從7月22日開始連豆油2001合約開始逐步放量拉升,持倉量也從400000提升到最高峰8月26日的1013740持倉。價格也從5600元/噸一線漲到最高6328元/噸一線。而國慶節(jié)前最后一個交易日國內(nèi)連豆油2001合約的價格已經(jīng)跌倒了5864元/噸一線。豆油行情到底是結(jié)束了還是剛開始，市場眾說紛紜。

要說起豆油價格未來是漲是跌，我們首先要回頭看一下這輪行情到底是為什么漲起來的。

連豆油2001合約的上漲起于國內(nèi)大豆供應(yīng)緊缺炒作，國內(nèi)豆油庫存量下降的炒作引起的。加之后續(xù)美總統(tǒng)連續(xù)發(fā)布了數(shù)條針對中國貿(mào)易的政策，是的連豆油2001合約一路高歌猛進(jìn)，一直沖上了第一個高點8月16日的6300元/噸。那么為什么是6300元/噸而不是6400元/噸更或者是6500元/噸呢?這個時候的進(jìn)口豆油到港交貨價成為了關(guān)鍵此時進(jìn)口豆油到港交貨價在6200元/噸。也就是說在這個時候開始，進(jìn)口豆油到港交貨價成為了豆油2001合約的上方主要壓力位。而之后雖然豆油2001合約再次走出了數(shù)次上攻行情，甚至一度創(chuàng)出新高6328元/噸的新高，但整體豆油2001合約短線上漲就此完結(jié)。之后轉(zhuǎn)而開始出現(xiàn)震蕩下跌，以至于在國慶節(jié)前的兩個交易日出現(xiàn)了大幅跳水的情況。這個時候很多朋友開始大喊，“行情結(jié)束啦，豆油行情沒有啦”等等類似的話。反而我這里要說的是，我們要看清楚這到底是真正的結(jié)束，還是短暫的調(diào)整。那從波浪理論來看，01合約在2019年1月2日達(dá)到新低4846元/噸后，走出了一波新的行情，部分人認(rèn)為這波行情走到今天是四浪調(diào)整結(jié)束的開始。

我確不這么認(rèn)為，我認(rèn)為這是二浪調(diào)整大漲的開始。目前雖然國內(nèi)對于中美達(dá)成和解的預(yù)期極大，而01的盤面表現(xiàn)的也很貼切，但波浪理論中一個重要的基本要點就是第四浪的底不可以低于第一浪的頂。

而我們把K線圖切成月線來看，雖然01合約一直在走一條大熊線，但仍然在個別年份中走出了上漲的態(tài)勢。所以我認(rèn)為后市的豆油01合約在經(jīng)過一定的調(diào)整之后未來仍有上攻7000元/噸的可能性。

對于現(xiàn)貨來說，節(jié)后的情況會比較復(fù)雜，USDA報告及中美第十三輪貿(mào)易談判消息會連續(xù)推出。國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價格必然會出現(xiàn)過山車似的行情。我們判斷01合約短線有繼續(xù)下探的可能。但豆油現(xiàn)貨價格短線基差會出現(xiàn)上漲。

所以，請給豆油多一點時間，就像那句臺詞說的：讓他飛一會。未來國內(nèi)的豆油市場以及產(chǎn)業(yè)，經(jīng)歷過這一輪的洗禮之后，必然會涅槃重生。對于國內(nèi)油脂行業(yè)的從業(yè)者來說，必然會是新的一個契機(jī)。讓我們拭目以待，迎接更美好的未來。

(關(guān)鍵字：豆油)