周一有色金屬普遍止跌企穩(wěn)，銅鋅鋁震蕩，三者下方關(guān)鍵位支撐有所增強(qiáng)，滬鎳上行，其運(yùn)行重心明顯上移。

當(dāng)日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。

現(xiàn)貨方面：

（1）截止2017-2-27，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為47800元/噸，較上日上漲580元/噸，較近月合約升水270元/噸，滬銅反彈，近月末投機(jī)商觀望情緒增加，但因有部分長單交付需求進(jìn)入市場(chǎng)，交付中間商入市壓價(jià)，現(xiàn)銅貼水?dāng)U大，下游適時(shí)擇機(jī)入市，市場(chǎng)交投尚可；

（2）當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為22900元/噸，較上日上漲390元/噸，較近月合約升水200元/噸，滬鋅走高，緩解煉廠出貨情緒，不過貿(mào)易商保值盤被套挺價(jià)，貼水僵持，貿(mào)易商長單交投較為活躍帶動(dòng)成交，下游周初畏高謹(jǐn)慎，整體成交不如上周五；

（3）當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為90000元/噸，較上日上漲2900元/噸，較近月合約升水1180元/噸，滬鎳反彈，貿(mào)易商出貨較為積極，但下游上周適量采購后，今日采購積極性明顯下降，貿(mào)易商低價(jià)有所采購，成交偏弱，當(dāng)日金川上調(diào)鎳價(jià)2500元至90300元/噸；

（4）當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為13520元/噸，較上日上漲100元/噸，較近月合約貼水140元/噸，滬鋁震蕩，持貨商穩(wěn)定出貨，中間商為下游接貨，同時(shí)亦適當(dāng)補(bǔ)充庫存，下游企業(yè)訂單量上升，且現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，主動(dòng)買盤意愿提升，整體成交漸暖。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

（1）截止2月27日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5881美元/噸，較3月合約貼水13美元/噸；倫銅庫存為20.69萬噸，較前日減少3925噸；上期所銅庫存14.04萬噸，較上日增加2665噸；以滬銅收盤價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為8.16（進(jìn)口比值為8.17），進(jìn)口虧損39元/噸（不考慮融資收益）；

（2）當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2822美元/噸，較3月合約貼水4美元/噸；倫鋅庫存為38.59萬噸，較前日增加4475噸；上期所鋅庫存8.35萬噸，較上日增加175噸；以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.15（進(jìn)口比值為8.56），進(jìn)口虧損1145元/噸（不考慮融資收益）；

（3）當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為10680美元/噸，較3月合約貼水51.5美元/噸；倫鎳庫存為37.86萬噸，較前日減少1068噸；上期所鎳庫存8.29萬噸，較上日持平；以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.36（進(jìn)口比值為8.27），進(jìn)口盈利1032元/噸（不考慮融資收益）；

（4）當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1877美元/噸，較3月合約升水0.75美元/噸；倫鋁庫存為220.96萬噸，較前日增加2.79萬噸；上期所鋁庫存14.04萬噸，較上日增加2635噸；以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.4（進(jìn)口比值為8.59），進(jìn)口虧損2240元/噸（不考慮融資收益）。

當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：（1）18:00 歐元區(qū)2月CPI值。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

（1）據(jù)我的有色網(wǎng)，本周全國鋅錠總庫存29.6萬噸，環(huán)比-0.53萬噸；（2）據(jù)SMM，截止2月27日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計(jì)98.2萬噸，環(huán)比+2.9萬噸。

總體看，供給端利多已有所消化，銅市暫缺新增驅(qū)動(dòng)，滬銅新單觀望；鋅市供給繼續(xù)收緊，且下游消費(fèi)回暖，鋅錠庫存止升反降，滬鋅前多持有；基本面無新增利多，且不銹鋼庫存高企或影響后市下游采購，滬鎳新單觀望；鋁錠社會(huì)庫存繼續(xù)攀升，供需壓力加大，滬鋁前空繼續(xù)持有。

單邊策略：滬鋅前多持有，新單觀望；滬鋁前空持有，新單觀望；銅鎳新單觀望。

套保策略：滬鋅保持買保頭寸不變，滬鋁保持賣保頭寸不變，銅鎳套保新單觀望。

(關(guān)鍵字：滬鋅 滬鋁 銅鎳)