有大宗商品市場“龍頭”之稱的原油近期黯然“垂首”。23日，布倫特原油跌5.45%報收于59.22美元/桶；WTI（美國西得克薩斯中質原油，世界原油市場三大基準價之一）暴跌7.71%報收于50.42美元/桶。

受此影響，國內大宗商品集體重挫，原油期貨主力合約夜盤跌停，報418.9元，創(chuàng)4月中旬以來新低。燃油跌3.28%，瀝青跌3.34%，PTA、甲醇跌近5%。“黑色系”也出現(xiàn)了下挫，螺紋鋼跌1.79%，鐵礦石跌4.13%……甚至一些與原油毫無瓜葛的大宗商品都出現(xiàn)了下跌的情況，如菜粕主力合約跌0.60%，棕油主力合約跌0.38%，雞蛋主力合約跌0.28%。

生意社提供的數(shù)據(jù)顯示，23日大宗商品價格漲跌榜中環(huán)比下降的商品共71種，集中在化工（共18種）和鋼鐵（共13種），當日均漲跌幅為-0.24%。

接受經(jīng)濟導報記者采訪的業(yè)內人士表示，作為大宗商品的定價之王，如果原油價格進入極限價格會沖擊并破壞其他商品的價格體系，并以價格下跌的方式觸發(fā)供求關系及整體價格體系的趨勢性轉變。

中國原油主力合約創(chuàng)新低

23日，中國原油主力合約跌5.01%，收盤于418.90元/桶，這是中國原油上市以來第三次跌停，且創(chuàng)出了今年5月4日以來的新低。

中大期貨首席經(jīng)濟學家景川表示，國內原油期貨跟跌是正常現(xiàn)象，短周期上原油期貨將處于下跌趨勢。據(jù)了解，原油期貨的調整始于10月份。現(xiàn)貨方面，市場供應過剩的跡象給油價帶來額外壓力。

在山東一家地煉企業(yè)原油事業(yè)部部長張德強看來，目前原油期貨市場上悲觀情緒彌漫，油價順勢下行。短期來看，供應過剩、需求下降導致現(xiàn)貨維持疲弱；中期來看，供應端維持過剩，需求端將季節(jié)性回升；長期看，若歐佩克與非歐佩克產(chǎn)油國達成長期合作協(xié)議，根據(jù)市場狀況彈性調節(jié)油價，油價或維持寬幅震蕩。“不過，如果在石油輸出國組織（OPEC）成員國于12月6日舉行會議時的原油期貨價格接近現(xiàn)在的水平，預計該組織將會減產(chǎn)。原油價格越低，減產(chǎn)的概率就越高。”

在國際原油的帶動下，甲醇市場也呈現(xiàn)“斷崖式”下滑，目前已跌破至年內最低點。

浙商期貨研究中心化工高級分析師張達認為，這輪甲醇下跌受到了多方面因素的影響，比如原油及宏觀等方面影響。隨著美國豁免包括中國在內的多個國家繼續(xù)進口伊朗原油以及全球股票下跌引發(fā)需求擔憂等因素的影響，原油價格連續(xù)多日下跌，并創(chuàng)下史上最長連跌紀錄。受到原油下跌的影響，能化板塊整體偏弱。而前期支撐甲醇價格的預期主要是冬季的“限氣”影響以及燃料需求的影響，但目前看，這部分供需變化的實際情況不及預期，也對甲醇的下跌形成了助推。

“黑色系”波動加劇

原油持續(xù)暴跌，恐慌情緒蔓延，“黑色系”短期依然偏弱，波動或將加劇。華信期貨也認為，黑色、原油齊跌，帶動商品整體弱勢。

螺紋鋼主力合約從本月1日的4135元/噸開盤，23日收盤為3627元/噸，在不到一個月的時間內下跌了12.3%；鐵礦石主力合約本月1日的開盤價為534元/噸，23日收盤價則為487元/噸，下跌了8.8%；同時間內，熱卷主力合約下跌了8.9%。

與期貨市場相似的是，現(xiàn)貨市場也跌聲一片。“從14日的4500元/噸左右跌到了現(xiàn)在的4100元/噸左右，也就是說10天跌去了400元左右。”24日，濟南榮信達經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理曹龍在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示。

從全國重點區(qū)域市場情況來看，卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，11月以來螺紋鋼價格累計下調300-750元/噸，其中華東及河北地區(qū)跌幅較大，跌幅在680-750元/噸。

目前來看，就連前期回撤得最徹底的期鋼尚且再度轉入跌勢，鋼價向下壓力可想而知。同時鋼廠繼續(xù)累庫，后續(xù)仍需要采取降價操作來吸引商家進貨，以達到去庫存的目的，此外，方坯進一步下跌至3400元/噸以下。“總體而言，現(xiàn)貨市場氛圍依舊偏空，短期鋼價跌勢未盡。”

市場或震蕩下行

“四季度以來，全球大宗商品市場動蕩不已。以原油為例，在短短一個多月的時間里，已經(jīng)從高點下跌近30%。在內外環(huán)境發(fā)生劇烈變動的當下，考慮到影響商品市場的供需基本面，未來大宗商品市場大概率將進入震蕩下行期。”中原銀行首席經(jīng)濟學家、中國國際經(jīng)濟交流中心學術委員會委員王軍表示。

在他看來，中國需求像以往那樣對全球大宗商品價格的向上刺激作用將越來越弱。“隨著中國經(jīng)濟的下行壓力增加，中國宏觀經(jīng)濟政策正處于重大調整之中，各項穩(wěn)增長政策在加速落地，但力度還要進一步觀察。經(jīng)濟基本面周期下行的力量，仍將會給大宗商品未來帶來壓力。”

與此同時，全球經(jīng)濟增長預期將放緩，大宗商品整體需求端壓力持續(xù)加大。國際貨幣基金組織IMF在最新公布的2018年秋季《世界與中國經(jīng)濟展望報告》中，將2018年、2019年全球經(jīng)濟增速預期下調至3.7%，均比4月份的預測低0.2個百分點。IMF表示，全球經(jīng)濟仍在穩(wěn)步擴張，但均衡性已經(jīng)下降，部分主要經(jīng)濟體增速或已觸頂，在政策不確定性較高的背景下，全球經(jīng)濟增長面臨的下行風險已經(jīng)加劇，尤其是貿(mào)易局勢持續(xù)緊張是全球經(jīng)濟增長面臨的主要威脅。

本月初，中國大宗商品發(fā)展研究中心（CDRC）提供的最新數(shù)據(jù)顯示，11月大宗商品信心指數(shù)（CCI）為-0.05，顯示出多數(shù)業(yè)內人士對11月份大宗商品市場信心不足。

“大宗商品價格指數(shù)BPI在11月末或收至960點附近，12月CCI料會繼續(xù)收陰，2018年大宗商品價格指數(shù)BPI預計會在900點左右收官。”CDRC秘書長、經(jīng)濟導報特約評論員劉心田預測道。

“因四季度中后期需求偏弱，大宗商品市場已經(jīng)進入景氣周期的后半段。”劉心田分析道。

(關鍵字：國際原油期貨)