近日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱表示，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，意味著我國(guó)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、生活方式等方方面面都將發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。服務(wù)好碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略部署，是今年和未來(lái)一段時(shí)期金融工作的重點(diǎn)之一。

在助力碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)方面，資本市場(chǎng)具有提供直接融資支持、發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等四方面優(yōu)勢(shì)。

去年，碳達(dá)峰、碳中和被多次重要會(huì)議提及。實(shí)際上，自2016年《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》發(fā)布以來(lái)，資本市場(chǎng)采取多種舉措，服務(wù)綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展，包括支持符合條件的綠色企業(yè)融資，建立和完善上市公司和發(fā)債企業(yè)強(qiáng)制性環(huán)境信披制度，鼓勵(lì)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將ESG納入投資決策流程等。

截至1月13日，A股共有187家節(jié)能環(huán)保概念上市公司，合計(jì)首發(fā)募資1065.05億元;續(xù)存的公司債中，200只為綠色公司債券，合計(jì)規(guī)模為1871.46億元。

服務(wù)好碳達(dá)峰、碳中和的戰(zhàn)略部署，資本市場(chǎng)有幾大優(yōu)勢(shì)，第一，發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)，支持碳金融體系的健全與發(fā)展。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)作為未來(lái)重要的商品交易市場(chǎng)，將推動(dòng)碳排放價(jià)格市場(chǎng)化，從而實(shí)質(zhì)性地激勵(lì)高排放產(chǎn)業(yè)節(jié)能減排，并提高高耗能產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造項(xiàng)目的私人投資意愿。金融企業(yè)在碳排放權(quán)交易市場(chǎng)中，既可以承擔(dān)做市場(chǎng)角色，發(fā)揮中介功能，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，亦能直接參與碳減排投融資項(xiàng)目，為優(yōu)質(zhì)技術(shù)改造與研發(fā)項(xiàng)目提供融資便利。

第二，發(fā)揮資源配置優(yōu)勢(shì)，借助ESG投資理念鼓勵(lì)企業(yè)履行低碳承諾。從趨勢(shì)上看，越來(lái)越多的投資者已經(jīng)在投資決策中加入氣候與環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素的考量，即將ESG因子整體或部分地融入到日常投資的流程中，這將逐步引導(dǎo)資金從具有強(qiáng)環(huán)境負(fù)外部性的企業(yè)，向履行低碳實(shí)踐的企業(yè)分布，從而促使資源配置的不斷優(yōu)化。

第三，利用風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建完善的碳衍生品交易平臺(tái)，盤活企業(yè)碳資產(chǎn)。參照歐美成熟經(jīng)驗(yàn)，碳衍生品市場(chǎng)與碳排放權(quán)市場(chǎng)幾乎同時(shí)誕生，碳衍生品交易體系的建立一方面有助于提升碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的流動(dòng)性與價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，幫助碳排放權(quán)合理定價(jià)，另一方面，也為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)提供了管理碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)敞口的工具，提升了企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與碳資產(chǎn)配置的意愿，有助于盤活整體碳資產(chǎn)。

目前，公募已開始逐步探索ESG主題基金。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至1月13日，泛ESG主題基金有109只(合并統(tǒng)計(jì)，包括名稱中含ESG、綠色、社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展等)，合計(jì)規(guī)模為1330.94億元。

碳衍生品交易平臺(tái)方面，去年12月份，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在第16屆中國(guó)(深圳)國(guó)際期貨大會(huì)上表示，研究推出碳排放權(quán)期貨，助力2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和2060年實(shí)現(xiàn)碳中和。目前廣州期貨交易所正在籌備，市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，碳排放權(quán)期貨或?qū)⒊蔀閺V期所首個(gè)品種。

未來(lái)，資本市場(chǎng)還可以從三方面助力碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。第一，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)與國(guó)際社會(huì)的綠色金融合作，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)城市群內(nèi)部的綠色金融合作。參照海外，早在2008年，紐交所與法國(guó)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)信托投資局展開合作，共同建立碳排放權(quán)全球交易平臺(tái)BlueNext，并從最初的碳排放權(quán)現(xiàn)貨交易發(fā)展至現(xiàn)貨-衍生品的全產(chǎn)品鏈平臺(tái)。第二，完善企業(yè)ESG相關(guān)的披露規(guī)定、披露標(biāo)準(zhǔn)、指數(shù)構(gòu)建，從而推動(dòng)ESG投資規(guī)模壯大，提升企業(yè)履行低碳承諾的意愿。第三，積極開發(fā)碳資產(chǎn)相關(guān)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，促進(jìn)碳資產(chǎn)交易規(guī)模與市場(chǎng)活躍度的提升。

(關(guān)鍵字：資本 市場(chǎng) 發(fā)揮)