上周重要的變化

1. 據(jù)統(tǒng)計(jì)，至4月14日國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存為22.93萬(wàn)噸，周環(huán)比大幅下降3.02萬(wàn)噸，上周庫(kù)存回落速度明顯加快，超出預(yù)期，部分受到了煉廠發(fā)貨下降所影響，同時(shí)下游逢低補(bǔ)庫(kù)也有所推動(dòng)。

2.據(jù)ILZSG數(shù)據(jù)顯示，2月全球鋅市供應(yīng)過(guò)剩1.98萬(wàn)噸，1月修正為短缺2.23萬(wàn)噸。1-2月全球鋅市短缺2000噸，去年同期為過(guò)剩4.4萬(wàn)噸。與此同時(shí)， 2月全球鉛市供應(yīng)過(guò)剩1.17萬(wàn)噸，1月修正為短缺1.24萬(wàn)噸。1-2月全球鉛市短缺1000噸，去年同期為過(guò)剩4000噸。

3. 據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，3月份國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為260.4、254.3萬(wàn)輛，當(dāng)月同比增速3.3%、4.2%；累計(jì)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為713.31、700.2萬(wàn)輛，累計(jì)增速為8.2%、7.3%。數(shù)據(jù)顯示3月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增速現(xiàn)放緩跡象。

2.近期展望

鋅方面，上周?chē)?guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存超預(yù)期大幅下調(diào)，加上國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨對(duì)期價(jià)升水的擴(kuò)大，以及4月份鋅冶煉企業(yè)檢修相對(duì)集中，或推升短期鋅價(jià)小幅企穩(wěn)修復(fù)。但目前鋅終端消費(fèi)難以樂(lè)觀期待，初端鍍鋅訂單回落和庫(kù)存累積壓力已較明顯。同時(shí)，鋅礦供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)后期有望緩慢緩解，對(duì)鋅價(jià)的支撐將減弱。因此短期鋅價(jià)暫時(shí)反彈后，仍有望再度高位下調(diào)。
鉛方面，國(guó)內(nèi)鉛基本面仍偏弱，盡管4月份原生鉛企業(yè)檢修減產(chǎn)增加，但國(guó)內(nèi)鉛下游消費(fèi)淡季凸顯，電池企業(yè)多處于減產(chǎn)狀態(tài)，且企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存偏高，電池促銷(xiāo)力度加大，鉛現(xiàn)貨成交持續(xù)偏弱，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)將維持調(diào)整態(tài)勢(shì)。同時(shí)鉛內(nèi)弱外強(qiáng)格局將延續(xù)。

3.操作建議

滬鋅1706空單持有，止損參考22400元/噸。滬鉛1706空單持有，止損參考17300元/噸。

4.本周關(guān)注重點(diǎn)

1.國(guó)內(nèi)鋅錠庫(kù)存的變化

2.國(guó)內(nèi)外礦山動(dòng)態(tài)和鉛鋅礦加工費(fèi)變動(dòng)情況

3.國(guó)內(nèi)環(huán)保整頓動(dòng)態(tài)

4.冶煉企業(yè)檢修減產(chǎn)情況

5.下游開(kāi)工恢復(fù)情況

5.風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

1.消費(fèi)明顯回暖

 2.國(guó)內(nèi)環(huán)保整治大幅超預(yù)期

(關(guān)鍵字：鋅錠 庫(kù)存)