2017年一季度期鋅反彈為主，期間受美聯(lián)儲加息炒作影響回落，不過很快再度反彈，從盤面看，結合2016年11月下旬以來期鋅走勢，可以看到在3000美元/噸附近有很大阻力，兩次上沖均未破，而在2500美元/噸附近支撐亦相對較強，基本面供應短缺是其主要推動力。

    國際鉛鋅研究小組（ILZSG）近期公布的數(shù)據(jù)顯示，1月全球鋅市供應短缺2.7萬噸，2016年1月鋅市過剩6000噸。2016年全年，全球鋅市短缺28.6萬噸，2015年為過剩18.9萬噸。

    一季度，從市場來看，鋅市供應短缺局面并未繼續(xù)惡化，國內(nèi)鋅產(chǎn)量回升，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年1-2月份我國鋅產(chǎn)量為98.2萬噸，同比增加4.4%，供應面逐漸好轉，不過國外鋅庫存繼續(xù)下滑，短期在一定程度上仍支撐鋅價。

庫存方面，2017年以來鋅庫存出現(xiàn)明顯變化，國內(nèi)鋅庫存止跌回升，從低點1.5萬噸上升至1.8、1.9萬噸，增幅明顯，鋅價高企刺激冶煉廠產(chǎn)量增加。不過倫敦鋅庫存出現(xiàn)下降，從40萬噸上方降至現(xiàn)在的37.3萬噸左右。綜合來看，鋅庫存小幅增加，預計二季度鋅庫存維持穩(wěn)定或上升，對鋅價支撐效用下降。

 技術面上，從倫鋅、滬期鋅走勢圖可以看出，目前期鋅處于三角形整理形態(tài)，且是對稱三角形，這種形態(tài)一般是持續(xù)型形態(tài)，即原有趨勢暫時修整，隨后恢復，就目前期鋅走勢看，若是持續(xù)型將繼續(xù)上揚，但有時也作為反轉形態(tài)出現(xiàn)。此形態(tài)突破信號通常在橫向寬度的一半至四分之三之間的某個位置，若超過四分之三，價格將向延續(xù)到頂點。目前滬期鋅橫向走勢約占橫向寬度的三分之二，即突破信號會很快出現(xiàn)，投資者可多多關注。

    最后說說環(huán)保方面對鋅價的影響，今年針對鋅行業(yè)的環(huán)保政策相對不多，主要是延續(xù)以前的政策，但國內(nèi)整體的環(huán)保大環(huán)境趨嚴，亦對鋅價及廢料市場有所影響。

    2月15日～3月15日環(huán)保部聯(lián)合相關�。ㄊ校┙M成18個督查組，開展2017年第一季度空氣質量專項督查；3月22日起，山東環(huán)保首批5個督察組將陸續(xù)進駐10個城市，開展為期1個月左右的環(huán)境保護工作督察；3月23日，佛山市環(huán)保局組織開展工業(yè)源春季大氣環(huán)境專項執(zhí)法大檢查行動,對家具、印染等企業(yè)進行突擊檢查。

    一季度環(huán)保行動主要影響北方地區(qū)的鍍鋅廠及粗鋅廠，南方地區(qū)環(huán)保亦在推進。從國家對環(huán)保的態(tài)度來看，今年環(huán)保將更嚴厲，鋅廢料市場貨源已現(xiàn)緊張，使廢鋅價格較鋅價堅挺。

    結合各方面因素，預計二季度期鋅突破前期最高點概率不大，高位震蕩偏弱為主，但跌幅相對有限。二季度是國內(nèi)傳統(tǒng)旺季，對鋅價有一定支撐，另外鋅在2016年已經(jīng)經(jīng)歷了暴漲，且屢次刷新歷史記錄，2017年繼續(xù)大漲的可能性大大降低，在基本面有好轉情況下，有望逐漸回落，但鋅市供需達到平衡需要一個過程，目前的基本面仍對鋅價有支撐，二季度跌幅不會太大。 二季度倫鋅關注區(qū)間2500-2900美元/噸，滬期鋅主力合約關注區(qū)間2-2.4萬元/噸。

(關鍵字：鋅)