總結(jié)與展望:華爾街日報(bào)稱,特朗普政府已經(jīng)在其聯(lián)邦預(yù)算規(guī)劃中起草了初步的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。美國未來10年的經(jīng)濟(jì)增速,去除通脹因素后平均要達(dá)到3.2%左右。為了實(shí)現(xiàn)這“看似不可能”的高增長,美國就必須放松金融監(jiān)管政策,大力推動稅法改革。只有改革力度超出現(xiàn)有的預(yù)期才能實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo),后續(xù)需要密切關(guān)注政策動向。

國研中心主任李偉在國研智庫論壇中分析了過去一年供給側(cè)改革的情況,特別強(qiáng)調(diào)防范和應(yīng)對房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)時(shí),既要遏制泡沫膨脹,也要注意地產(chǎn)泡沫被捅破。結(jié)合央行副行長易綱對中性貨幣政策的表態(tài),“穩(wěn)健的貨幣政策是一個(gè)中性的態(tài)勢,而中性態(tài)勢就是不緊不松”,預(yù)計(jì)今年政府不會大力度打壓房市。再看最新的房地產(chǎn)數(shù)據(jù),新開工面積同比在上行,也驗(yàn)證了我們年報(bào)中的觀點(diǎn)。即使銷售出現(xiàn)比較快的回落,整個(gè)房地產(chǎn)的施工面積還會維持一段時(shí)間的高位,施工面積將支撐地產(chǎn)前后端的銅消費(fèi)。

上周市場不斷對智利和印尼重新評估,發(fā)現(xiàn)對供應(yīng)端的影響并不像之前想象的那樣嚴(yán)重(詳情請參閱《金瑞期貨銅罷工專題報(bào)告及后市展望》),反映在銅價(jià)上就是價(jià)格沖高回落。即使上周英美資源又關(guān)停了一個(gè)智利礦山,但不改核心邏輯-銅礦的短缺不等于精銅的短缺,并且銅價(jià)的快速上漲還會導(dǎo)致高成本礦山加快復(fù)產(chǎn),進(jìn)而彌補(bǔ)部分產(chǎn)量損失。

上周末跟蹤到下游復(fù)產(chǎn)企業(yè)較多,現(xiàn)貨市場也將逐步回暖。隨著中國春季消費(fèi)旺季的來臨,我們認(rèn)為市場會很快過渡到“炒需求”上來。近期中國新一輪基建需求令資本市場充滿期待,疊加房地產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)配合,美國方面,美聯(lián)儲加息最快也要到5月份,未來又有減稅利好刺激。因此預(yù)計(jì)接下來還是以多頭節(jié)奏為主,我們推薦等待銅價(jià)調(diào)整完成后,再逢低做多。價(jià)格上看銅價(jià)已經(jīng)吐回大部分漲幅,前期48000附近將形成新的支撐位,在未來消費(fèi)好轉(zhuǎn)沒辦法被證偽的預(yù)期下,預(yù)計(jì)本周銅價(jià)震蕩企穩(wěn),等待開啟下一波上漲,

(關(guān)鍵字：銅 銅價(jià))