昨日國內(nèi)工業(yè)品繼續(xù)過山車般的震蕩，隨著煤礦重新收緊工作天數(shù)的消息細節(jié)流出，兩焦大幅沖高回落。不過從近期密集的各種政策消息看，維護供應(yīng)側(cè)改革成果，也即維持煤鋼等高位運行，企業(yè)獲得合理利潤是供應(yīng)側(cè)改革的核心思路。由此推之，工業(yè)品不支持大幅暴漲的炒作，但整體偏強運行格局是獲得政策支持的。電鋁去過剩產(chǎn)能面臨激烈的政策博弈，估計很難在短時間內(nèi)明朗，但環(huán)保限產(chǎn)政策正逐步明朗，即在2017年采暖季開始之前對華北三省的氧化鋁、電鋁限產(chǎn)。消息炒作令昨日滬鋁一度沖高至14650，技術(shù)上看強勢難擋。目前現(xiàn)貨較遠月貼水接近500元，買現(xiàn)貨拋遠期的套利交易令現(xiàn)貨貼水不致進一步擴大，但下游工廠面臨急漲的價格，被迫消耗原有庫存，實際需求有限，鋁社會庫存繼續(xù)加大。政策預(yù)期炒作與偏弱的消費矛盾，估計鋁價維持高位震蕩，但如無力度較大的限產(chǎn)政策明朗，進一步上升的風(fēng)險加大，建議多頭設(shè)緊止損，回調(diào)持多不追高，盤面看技術(shù)支撐區(qū)在14000下方。倫銅昨日繼續(xù)回落，收于6000下方，市場主要針對罷工消息炒作的回吐。春節(jié)前后這一輪急漲確實因兩大礦罷工是主因，目前智利礦山工會與資方條件分歧較大，而BHP在印尼的礦山遣散工人，未理會印尼政府發(fā)的新的許可證，說明其有意擱下來與印尼政府慢慢談條件，供應(yīng)干擾的預(yù)期都未改變。最近的精礦加工費已降到70美元，也體現(xiàn)對精礦供應(yīng)預(yù)期的炒作。國內(nèi)方向，華北環(huán)保限產(chǎn)令廢銅供應(yīng)受限，消費部分轉(zhuǎn)向電銅，不過總體來說銅價節(jié)后上漲過快，令下游被迫消耗庫存，對高價銅接受程度有限，但低庫存決定了其補庫壓力較大，價格回落的幅度有限。技術(shù)上看銅價突破48500平臺后，這一線轉(zhuǎn)為支撐區(qū)，旺季消費逐步回升，支持價格震蕩上行格局不變。操作上，建議在此逐步買入，中線多單不變。

股市：美股高位持穩(wěn)，特朗普稱將很快發(fā)布減稅等支持經(jīng)濟的政策，關(guān)注政策兌現(xiàn)情況

原油：上漲，市場有OPEC延長限產(chǎn)的消息，已證實的減產(chǎn)支撐整體強勢

美元：小跌，經(jīng)濟增長強勁，長期強勢格局

銅：49000-48500，下游消費逐步回升，支撐區(qū)逐步買入，中線多單不變

鋁：14500-14350，限產(chǎn)炒作VS.庫存偏大深幅貼水，高位震蕩格局，回落買入不追高

鋅：23600-23350，華北環(huán)保限產(chǎn)對需求有影響，自身并無突發(fā)利好消息炒作，維持震蕩上行格局，23000下方支撐區(qū)，回落逐步買入，中線多單不變

(關(guān)鍵字：銅價 鋁價)