在CPI創(chuàng)下兩年半新高后，德國(guó)離擺脫低通脹又近了一步。德國(guó)批發(fā)者物價(jià)1月環(huán)比大漲0.8%，同比大漲4%，創(chuàng)下2011年10月來最快增速，遠(yuǎn)高于12月2.8%的水平。

德國(guó)通脹高企意味著，此前堅(jiān)持超級(jí)寬松立場(chǎng)的歐洲央行決策者面臨更大的收緊貨幣壓力。此外，德國(guó)將于今年9月舉行大選，政治因素或?qū)⒓せ�德�?guó)與歐洲央行的分歧。

德國(guó)私人銀行Sal. Oppenheim的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ulrike Kastens評(píng)論稱，“德國(guó)低通脹的年代結(jié)束了”，今后幾個(gè)月油價(jià)上漲將使德國(guó)通脹率突破2%大關(guān)。今年全年德國(guó)通脹率預(yù)計(jì)為1.8%。

荷蘭國(guó)際集團(tuán)（ING）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carsten Brzeski預(yù)計(jì)，通脹回升和低利率甚至?xí)��?dǎo)致本已為負(fù)值的實(shí)際利率進(jìn)一步下探，使儲(chǔ)戶受害。歐洲央行會(huì)對(duì)德國(guó)決策者做出相對(duì)合理又不丟面子的讓步，今年夏季將推出縮減QE的舉措，進(jìn)一步削減明年1月以后每月購(gòu)買資產(chǎn)的規(guī)模。

1月19日，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉在該央行會(huì)后講話承認(rèn)，因能源價(jià)格，歐元區(qū)通脹近期有所抬頭，但認(rèn)為潛在通脹仍受抑制，說“我們必須有耐心”，通脹必須長(zhǎng)久趨同，不能轉(zhuǎn)瞬即逝，“我們的目標(biāo)是整個(gè)歐元區(qū)的通脹率”。

與此同時(shí)，歐洲央行管理委員會(huì)委員、德國(guó)央行行長(zhǎng)魏德曼發(fā)出了信號(hào)，顯示他認(rèn)為是時(shí)候討論如何逐步讓貨幣政策回歸正常。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)朔伊布勒警告，歐洲央行的態(tài)度可能產(chǎn)生“政治問題”。

歐洲央行管委、奧地利央行行長(zhǎng)Ewald Nowotny上月明確表示：“貨幣政策不可能僅僅迎合一個(gè)國(guó)家，要服務(wù)整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)。德國(guó)的形勢(shì)發(fā)展得到（歐洲央行）關(guān)注，但他們只是一部分。”

Nowotny說，歐洲央行無疑必須在今年年底以前決定QE的未來，不過他預(yù)計(jì)不會(huì)在夏末就做決定。

(關(guān)鍵字：德國(guó) 通脹)