1月31日，伴隨前任控股股東中國中冶的一紙69億元壞賬計提公告，銀行逾期貸款已經高達27.79億的*ST鋅業(yè)，卻迎來后續(xù)債務重組的曙光。

“對葫蘆島有色的應收款實際上為77億左右，由于葫蘆島有色目前逾期貸款嚴重，公司認為后續(xù)欠款回收難度比較大，所以對此進行了較為充分的計提。”有接近中國中冶人士對記者表示，“而對于這次計提的69億壞賬準備問題，后續(xù)中冶也會繼續(xù)解決。”

值得注意的是，中國中冶69億元計提壞賬準備的行為或使負擔累累的*ST鋅業(yè)松了一口氣。

“葫蘆島有色短期內虧損局面難以扭轉，已經嚴重資不抵債，從一次性計提69億壞賬準備舉動來看，中國中冶后續(xù)徹底放棄對葫蘆島有色的77.7億元的債權追索權的可能性極大。”一位接近*ST鋅業(yè)的有色金屬行業(yè)人士告訴記者，“而在減少77億債權壓力后，葫蘆島有色和*ST鋅業(yè)的財報壓力都將大大緩解，有利于后續(xù)上市公司的債務整合運作。”

但對于頭頂“連虧兩年”重壓的*ST鋅業(yè)來說，后續(xù)債務整合勢必需要爭分奪秒。根據(jù)其最新發(fā)布的業(yè)績預告，預計2012年將再度預虧37.09億元。而按照深交所現(xiàn)行退市相關規(guī)則，若最終三年持續(xù)虧損，則*ST鋅業(yè)將于發(fā)布完年報后暫停上市。由于公司與深交所預約的年報發(fā)布時間為4月25日，這意味著，接下的三個月將成為決定*ST鋅業(yè)生死的關鍵時期。

盡管時日無多，但在重組運作預期的刺激下，*ST鋅業(yè)近期二級市場表現(xiàn)卻越發(fā)精神，截至1月30日停盤前，*ST鋅業(yè)股價報收于3.06元，較12月初累計漲幅已經達到26.67%，超過同期滬指21.71%的漲幅。

69億巨額壞賬計提

“前述提及的77億應收款并不是去年一年產生的，而是自2007年中國中冶接手葫蘆島有色后至今多年累積產生的，只是此前中冶和葫蘆島有色是控股關系，相關債權債務情況合并在母公司報表里，并沒有得到明顯體現(xiàn)。在中國中冶將持有的相關股權轉讓給母公司中冶集團后，才迫使該筆巨額應收款浮現(xiàn)。”前述接近中國中冶人士告訴記者。

該人士進一步向記者解釋，“中國中冶對葫蘆島有色持股為50%左右，由于近兩年葫蘆島有色跟鋅業(yè)股份持續(xù)虧損，中冶前期已經計提了30億的長期股權投資減值準備，不過由于目前已經將該股權轉讓給集團，則前期計提的30億減值準備將予以轉回，兩相抵消下，本次中國中冶對葫蘆島有色的實際壞賬計提額為39億元。”

不過該人士也告訴記者，對于上述77億元的應收帳，后續(xù)將間接“過繼”給集團公司還是直接進行債權計提，目前尚無定論。

債務整合希望乍現(xiàn)

“從69億元的計提比例來看，充分說明中冶對該筆應收款的后續(xù)追回預期已經極低，即使最終轉移給中冶集團，則將再度構成關聯(lián)債權關系，客觀上有利于后續(xù)葫蘆島和*ST鋅業(yè)的債務整合運作。”前述知情人士對記者分析。

根據(jù)1月11日*ST鋅業(yè)發(fā)布的一則公告，葫蘆島銀行龍港支行已經以公司不能清償?shù)狡趥鶆�，且資產不足以清償全部債務為由，向葫蘆島市中級人民法院提出對公司進行破產重整的申請。

“破產重整方面，目前尚未收到相關法律文件，公司還在等待進一步的消息。”1月30日，公司證券事務代表告訴記者。

公告顯示，截至1月25日，*ST鋅業(yè)在銀行逾期貸款（含承兌匯票及信用證）敞口部分總計277883萬元人民幣，占公司2011年經審計凈資產12206.68萬元的2276.48%，而2012年9月末凈資產為-68793萬元。

不過前述知情人士向記者透露，“葫蘆島有色和鋅業(yè)股份正在醞釀整體搬遷，若搬遷完成，政府或將支付給企業(yè)一筆可觀的土地賠償金，該筆補貼將用于兩家公司相關債務賠償和后續(xù)債務重整運作。”

(關鍵字：中國中冶 *ST鋅業(yè) *ST鋅業(yè)債務)