一、行情（2012.5.14-2012.5.18）：

 附近期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)走勢(shì)圖：

二、現(xiàn)貨市場(chǎng)：

本周現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氛圍較上周明顯回暖。

供應(yīng)方面，銅價(jià)連連暴挫下，雖有套保的持貨商獲利積極出貨，但國(guó)內(nèi)冶煉商為主的供應(yīng)商逢低明顯惜售，堅(jiān)挺高升水報(bào)價(jià)，周后兩天升水高企至270元/噸。

需求方面，高升水壓縮了投機(jī)商的操作空間，低位激發(fā)出的買(mǎi)興有所受抑，成交總體增加不多；手頭持有訂單的下游企業(yè)，逢低入市補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作增多。

三、企業(yè)動(dòng)態(tài)：

銅陵有色：與加拿大鸚鵡螺礦業(yè)公司簽署海底礦石加工合作協(xié)議，就俾斯麥海域海底礦開(kāi)展合作，成為鸚鵡螺礦業(yè)公司的合作伙伴。如果項(xiàng)目合作順利，公司將獲取穩(wěn)定的原料供應(yīng)，三年中每年提供銅精礦含銅8萬(wàn)噸左右，占公司每年境外采購(gòu)的比例約為20%。

張家港聯(lián)合銅業(yè)：2012年實(shí)現(xiàn)20萬(wàn)噸電銅產(chǎn)量目標(biāo)。提高陽(yáng)極銅產(chǎn)量和質(zhì)量，加大陽(yáng)極板的采購(gòu)量；綜合利用廢雜銅年產(chǎn)12.5萬(wàn)噸陽(yáng)極銅，大力開(kāi)拓雜銅市場(chǎng)，積極開(kāi)拓國(guó)際原料市場(chǎng)，使進(jìn)口銅有所提高。

中鋁洛銅：通過(guò)國(guó)家軍用標(biāo)準(zhǔn)質(zhì)量體系。

海亮股份：布局剛果銅鈷礦，提高資源的保障能力。

智利Codelco：今年公司銅產(chǎn)量料小幅下滑，但估計(jì)2013年的產(chǎn)量將增加，因?qū)脮r(shí)旗下Ministro Hales銅礦將投產(chǎn)。

哈薩克銅業(yè) ：六年內(nèi)公司銅產(chǎn)量將升至50萬(wàn)噸以上。

四、行業(yè)動(dòng)態(tài)：

WBMS：2012年1-3月全球銅市供應(yīng)短缺157000噸。

路透17日消息：中國(guó)冶煉廠商及交易商向倫敦金屬交易所(LME)的韓國(guó)倉(cāng)庫(kù)交運(yùn)約11萬(wàn)噸精煉銅。

高盛：中國(guó)保稅銅庫(kù)存降至約550,000噸。

2011年鷹潭市淘汰銅冶煉落后產(chǎn)能13.39萬(wàn)噸。2012年鷹潭市工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)為：銅冶煉12.3萬(wàn)噸。共涉及銅企業(yè)7家，分別是鷹潭市安固銅材有限公司、鷹潭瑞興銅業(yè)有限公司、江西省華南銅業(yè)有限公司、貴溪市華宇銅業(yè)有限公司、江西同創(chuàng)銅業(yè)有限公司、江西建鑫銅業(yè)有限公司、江西同心銅業(yè)有限公司。須淘汰落后電爐13臺(tái)、密閉鼓風(fēng)爐3臺(tái)、反射爐3臺(tái)。

工信部消息，2011年，江西銅產(chǎn)品利潤(rùn)129億元，同比增長(zhǎng)29%。

消息稱(chēng)，已有銀行下令暫停對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易或保稅區(qū)貿(mào)易開(kāi)立遠(yuǎn)期信用證。此舉涉及到鋼、銅、鋁、鐵等多種商品。 

五、宏觀資訊：

希臘組閣談判宣布破裂，歐洲市場(chǎng)全線(xiàn)下挫。

穆迪：下調(diào)26家意大利銀行評(píng)級(jí)。

惠譽(yù)：將希臘主權(quán)信評(píng)由B-降至CCC。
　　國(guó)務(wù)院出臺(tái)刺激節(jié)能家電等產(chǎn)品消費(fèi)的政策措施，決定安排財(cái)政補(bǔ)貼265億元，啟動(dòng)推廣符合節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)的空調(diào)、平板電視、電冰箱、洗衣機(jī)和熱水器，推廣期限暫定一年。 此次重啟消費(fèi)刺激政策，整體補(bǔ)貼資金達(dá)300多億，并限定在一年以?xún)?nèi)，補(bǔ)貼力度已經(jīng)超過(guò)前期的“家電下鄉(xiāng)”。市場(chǎng)預(yù)計(jì)投資領(lǐng)域的刺激政策料也將陸續(xù)出臺(tái)。

六、小結(jié)：

本周因摩根大通巨虧、中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、希臘問(wèn)題重燃等因素引發(fā)了國(guó)內(nèi)外大宗商品、股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線(xiàn)暴挫，外盤(pán)銅價(jià)連日下跌，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)相對(duì)抗跌，因此滬倫比值得到一定修復(fù)。市場(chǎng)成交雖有回暖，但仍不盡人意，供需雙方似乎均心有不甘。

本輪暴跌雖是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)引起，但不管怎樣，仍然體現(xiàn)了前期價(jià)格高位的非理性。從近期消息來(lái)看，國(guó)內(nèi)正加大出口，LME亞洲庫(kù)存有明顯上升，銅價(jià)承壓遲早的事。但部分銀行緊急收緊銅鋁等貿(mào)易融資的消息，或在近期更加刺激國(guó)內(nèi)進(jìn)口。而醞釀中的刺激內(nèi)需政策將會(huì)在后市給銅價(jià)以支撐。預(yù)計(jì)下周銅價(jià)或有小幅反彈，但仍將在55000附近震蕩。

 

(關(guān)鍵字：銅)