一、周行情：

附：近兩周銅價(jià)走勢圖：

二、現(xiàn)貨市場：

上周現(xiàn)貨銅價(jià)呈下行趨勢，價(jià)格在59000-59850元/噸之間震蕩。周初期銅走勢糾結(jié)，供需雙方圍繞59500元繼續(xù)拉鋸。隨著周四期銅跳水，持貨商心態(tài)出現(xiàn)分化，冶煉商低價(jià)惜售，但保值盤換現(xiàn)積極，供應(yīng)充裕，同時(shí)下游逢低買盤增加�？傮w成交先抑后揚(yáng)。

三、行業(yè)消息：

中國2月精煉銅進(jìn)口375,831噸，同比增長137.59%，觸及歷史第三高水平。

中國2月精煉銅表觀消費(fèi)環(huán)比增加20.8%。

五礦資源強(qiáng)制收購剛果銅企Anvil100%股權(quán)。

贊比亞將不會(huì)對銅礦業(yè)重征暴利稅。

ICSG：2011年全球銅供應(yīng)缺口為35.80萬噸，與2010年缺口持平。

四、一周大事件：

3月20日零時(shí)起，汽、柴價(jià)格每噸均提高600元，全國平均90號汽油和0號柴油每升分別提高0.44元和0.51元。

3月匯豐中國制造業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)為48.1，低于2月份49.6的制造業(yè)PMI終值，創(chuàng)下四個(gè)月以來的最低。

Markit周四公布：歐元區(qū)3月份綜合PMI為48.7，低于上個(gè)月的49.3。服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI分別為48.7以及47.7，弱于此前市場預(yù)期。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)下行明顯，粵浙工業(yè)增幅創(chuàng)三年新低。

央行報(bào)告：第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)熱度指數(shù)繼續(xù)下降。

中國人民銀行行長周小川在3月20日出版的該行刊物《中國金融》上撰文表示，放松銀根以扶持經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

五、總結(jié)預(yù)測：

上周銅價(jià)在周日中歐疲弱PMI數(shù)據(jù)打壓下，結(jié)束近日來窄幅震蕩，迅速下滑，但今天（周一）很快反彈。國內(nèi)高企的庫存、中外各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、下游實(shí)際需求的低迷卻令人擔(dān)憂，銅價(jià)幾欲下跌。但近期油價(jià)大幅上漲、貨幣政策寬松預(yù)期、銅市消費(fèi)旺季預(yù)期等多重因素疊加，故近期銅價(jià)總是欲跌還休。但由此可見，目前宏觀面的刺激對銅價(jià)的影響力有所削弱，短期銅價(jià)運(yùn)行更傾向于基本面的引導(dǎo)。我們認(rèn)為在國內(nèi)下游需求疲軟、外盤做多的情況下，短期國內(nèi)需求情況制約銅價(jià)出現(xiàn)大漲大跌，預(yù)計(jì)仍將在對旺季需求啟動(dòng)的等待中震蕩前行。

(關(guān)鍵字：銅 銅價(jià))