一、周行情及走勢(shì)：

二、現(xiàn)貨市場(chǎng)：

本周現(xiàn)貨銅貼水幅度明顯縮窄，甚至一度保持小幅升水。周三市場(chǎng)大跌的情況下，中間商買(mǎi)興大增，下游采購(gòu)意愿亦上升。

但因大量保值盤(pán)獲利出貨，市場(chǎng)仍呈現(xiàn)供大于求格局。另一方面，由于持貨商報(bào)價(jià)的堅(jiān)挺，供需雙方在價(jià)格的大幅波動(dòng)行情中維持拉鋸狀態(tài),整體成交一般.

三、行業(yè)消息：

智利國(guó)家銅公司（Codelco）宣布2012年計(jì)劃投資43.28億美元用于開(kāi)發(fā)4個(gè)銅礦項(xiàng)目，尋求使公司增產(chǎn)20%。

美國(guó)1月銅進(jìn)口環(huán)比減少23.9%，出口環(huán)比增加141.4%。

波蘭銅業(yè)集團(tuán)KGHM成功收購(gòu)加拿大QuadraFNX礦業(yè)公司，將使KGHM銅產(chǎn)量增長(zhǎng)25%，并使其全球銅儲(chǔ)量達(dá)到820萬(wàn)噸，成為全球第四大銅業(yè)巨頭。

“十二五”規(guī)劃：有色金屬行業(yè)將全面推廣金屬礦山高效選礦等技術(shù)及高效節(jié)能采礦、選礦設(shè)備。

LME銅庫(kù)存下降至兩年半低位，截至3月8日，庫(kù)存為28萬(wàn)噸，注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比高達(dá)32%。

上海期交所銅庫(kù)存224781噸，再創(chuàng)歷史最高，保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存約35-40萬(wàn)噸。

四、本周大事件：

希臘國(guó)債投資者損失超90%，引發(fā)全球市場(chǎng)暴跌。（利空）

歐盟27國(guó)中的25國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人正式簽署了“財(cái)政契約”，兩個(gè)未簽署的國(guó)家則為英國(guó)和捷克。

中國(guó)兩會(huì)：GDP增長(zhǎng)目標(biāo)8年來(lái)首次定在7.5%，全球商品普遍回落。（利空）

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：2月份CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)20個(gè)月新低。（利多）

2月中國(guó)官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，連續(xù)三個(gè)月位于50%臨界點(diǎn)以上。其中新訂單指數(shù)為51.0%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)出口訂單指數(shù)為51.1%，比上月明顯回升4.2個(gè)百分點(diǎn)。（利多）

希臘通過(guò)債務(wù)置換協(xié)議，但被認(rèn)為屬“局部違約”。第二輪救助方案細(xì)節(jié)待定。（中性）

中國(guó)2月未鍛造銅及銅材進(jìn)口484，569噸，較上月的413964噸上升17.1%。（利多）

五、總結(jié)預(yù)測(cè)：

本周銅市在兩條主線——中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)（GDP增長(zhǎng)目標(biāo)下調(diào)、CPI創(chuàng)新低、PMI持續(xù)回升）、希臘債務(wù)問(wèn)題（涉險(xiǎn)暫時(shí)過(guò)關(guān)）的宏觀背景主導(dǎo)下，先抑后揚(yáng)。與此同時(shí)，仍然表現(xiàn)出外盤(pán)急漲急跌，內(nèi)盤(pán)滯用緩跌，外盤(pán)影響內(nèi)盤(pán)的特征。這與兩市庫(kù)存變化亦相對(duì)應(yīng)。我們或許也可以認(rèn)為，目前的國(guó)內(nèi)銅市走勢(shì)在金融屬性主導(dǎo)下，仍然未遠(yuǎn)離基本面。2月PMI各項(xiàng)指標(biāo)的回暖，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)仍是趨好的。而國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工漸入佳境，因此對(duì)短期內(nèi)銅價(jià)，我們?nèi)猿种?jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，維持窄幅震蕩判斷。

(關(guān)鍵字：銅 供需)