今年以來，高盛、花旗、麥格理銀行以及“新債王”Jeffrey Gundlach等眾多頂級機構(gòu)及市場大牛均表達了對大宗商品的樂觀預(yù)期。

摩根大通（JPMorgan）本周公布最新研究報告強調(diào)，美國工資數(shù)據(jù)和核心通脹表現(xiàn)強勁，隨著全球通脹水平的回升原材料將受益，為大宗商品帶來利好。

事實上，今年以來除了小摩外，高盛（Goldman Sachs）、花旗（Citi）、麥格理銀行(Macquarie Bank)以及“新債王”Jeffrey Gundlach等眾多頂級機構(gòu)及市場大牛均表達了對大宗商品的樂觀預(yù)期。

花旗指出，當前全球經(jīng)濟強勁、同步增長，美元走軟，以及通脹上升的宏觀背景，對商品市場來說非常有利。根據(jù)花旗本周研報顯示，該行對工業(yè)金屬、貴金屬以及大宗商品的預(yù)期都進行了上調(diào)。

摩根大通：通脹攀升利好大宗商品，強烈看好貴金屬、銅、鋅和鎳

摩根大通報告顯示，美國最新公布的高于預(yù)期的薪資數(shù)據(jù)以及核心CPI都顯示出美國通脹水平走強。實際上，不僅是美國，多地區(qū)通貨膨脹水平上升的時代已經(jīng)到來，這對大宗商品而言是有利的。

摩根大通表示，原材料通常在經(jīng)濟周期后期表現(xiàn)出色，目前通脹上升將有利于大宗商品。這與新債王Jeffrey Gundlach的看法如出一轍，早在2017年底，Jeffrey Gundlach便推薦投資者將大宗商品加入投資組合。

本周初LME期銅一度小幅走低，主因亞洲多個市場新年假期休市導(dǎo)致成交清淡，此外美元指數(shù)反彈走強共同壓制；但是目前LME期銅價格仍接近上月觸及的四年高位7312.50美元。此外，由于庫存不斷減少，上周LME期鋅漲幅創(chuàng)2017年8月以來最佳周度表現(xiàn)，最新報3500.0美元。

摩根大通稱，押注貴金屬、銅、鋅和鎳價格上漲可能會在一年內(nèi)獲得最高的回報。該行預(yù)計，2018年期銅均價在每噸7405美元，且今年的單個季度預(yù)期也持續(xù)上調(diào)。下載APP 閱讀本文更深度報道
摩根大通稱，押注貴金屬、銅、鋅和鎳價格上漲可能會在一年內(nèi)獲得最高的回報。該行預(yù)計，2018年期銅均價在每噸7405美元，且今年的單個季度預(yù)期也持續(xù)上調(diào)。
此外，根據(jù)花旗本周報告顯示，將該行對未來3個月鋅和銅的價格預(yù)測分別提高到每噸4000美元和每噸7500美元。

華爾街齊呼：大宗商品春天已到，投資良機不可錯過

摩根大通稱，事實上，包括基本金屬和貴金屬在內(nèi)的大宗商品，在通脹率達到美聯(lián)儲2%的目標并繼續(xù)上升的時候表現(xiàn)最好。假設(shè)當前周期將延續(xù)至2018年以后，那么目前的增長可能剛剛揭開了金屬價格最為強勁時期的序幕。

麥格理：美元拋售才剛剛開始，買入大宗商品時機已到

本周同樣建議買入大宗商品的還有麥格理銀行，該行認為，即便預(yù)期美債收益率將繼續(xù)飆升，但美元的拋售才剛剛開始，建議投資者購買大宗商品。

麥格理首席經(jīng)濟學(xué)家Ric Deverell表示：“盡管未來幾年債券價格可能會下跌，而股市看上去相當沉重，但大宗商品價格早已出現(xiàn)了回落，多數(shù)目前位于長期平均水平附近。” 他表示：“我們認為重新考慮大宗商品的時機已經(jīng)到來，對大宗商品的配置可能會大大增加一個平衡的投資組合。”

Deverell認為，隨著替代資產(chǎn)選項的減少和美元將進一步貶值的預(yù)期，全球經(jīng)濟的強勁增長對大宗商品來說是一個明顯的利好因素。與債券不同，強勁的全球經(jīng)濟增長將有利于大宗商品，工業(yè)大宗商品仍能給工業(yè)周期帶來良好的杠桿作用。倘若全球經(jīng)濟繼續(xù)積蓄動能，將有助于提升產(chǎn)能利用率，并改善就業(yè)市場狀況，這可能導(dǎo)致通脹壓力加大。Deverell認為，這種情況不僅對貴金屬有利，也利好整體大宗商品走勢。

Deverell認為，隨著替代資產(chǎn)選項的減少和美元將進一步貶值的預(yù)期，全球經(jīng)濟的強勁增長對大宗商品來說是一個明顯的利好因素。與債券不同，強勁的全球經(jīng)濟增長將有利于大宗商品，工業(yè)大宗商品仍能給工業(yè)周期帶來良好的杠桿作用。倘若全球經(jīng)濟繼續(xù)積蓄動能，將有助于提升產(chǎn)能利用率，并改善就業(yè)市場狀況，這可能導(dǎo)致通脹壓力加大。Deverell認為，這種情況不僅對貴金屬有利，也利好整體大宗商品走勢。

至于疲軟股市和債市對大宗商品的風(fēng)險方面，Deverell指出，在過去的15年里，股票或債券與大宗商品價格之間的相關(guān)性非常小。Deverell預(yù)計這一趨勢將繼續(xù)。他說道：“展望未來，我們預(yù)計大宗商品和股票、以及大宗商品和債券之間的關(guān)聯(lián)性將非常低。”

華爾街齊呼：大宗商品春天已到，投資良機不可錯過

黃金獲三大因素支撐，高盛預(yù)期黃金年漲幅逼近10%

在大宗商品被一致看好的背景下，高盛、摩根大通兩大投行均表示黃金將會是出現(xiàn)增長的市場之一，高盛并將2018年底黃金價格預(yù)期上調(diào)至1450美元/盎司，較最新1330美元/盎司價格還有接近10%的漲幅。

而基于投資組合中配置需求，貝萊德(BlackRock)的資產(chǎn)配置主管Russ Koesterich在本周表示，預(yù)計市場波動會上升，在投資組合中配置5%是有必要的。Koesterich指出，黃金是對沖波動風(fēng)險的一大選擇，而未來的市場中，波動性預(yù)計將會持續(xù)走高，受到更激進的美聯(lián)儲貨幣政策影響。

而基于投資組合中配置需求，貝萊德(BlackRock)的資產(chǎn)配置主管Russ Koesterich在本周表示，預(yù)計市場波動會上升，在投資組合中配置5%是有必要的。Koesterich指出，黃金是對沖波動風(fēng)險的一大選擇，而未來的市場中，波動性預(yù)計將會持續(xù)走高，受到更激進的美聯(lián)儲貨幣政策影響。

華爾街著名黃金多頭、《貨幣戰(zhàn)爭》作者Jim Rickards本周更是在The Daily Reckoning撰文表示，目前有三大強有力因素支撐黃金價格，后市黃金漲勢可期。

Jim Rickards表示，首先目前美國的政治功能障礙處于歷史最高水平，中期選舉存在很大不確定性。共和黨人和民主黨人正在就移民、奧巴馬醫(yī)改、減稅、監(jiān)管、基礎(chǔ)設(shè)施以及幾乎所有其他重大政策問題進行著激烈的斗爭。這種政治上的不確定性無疑將令美元承壓。

其次，在共和黨的執(zhí)政下，過去奧巴馬政府每年1萬億美元的政府赤字的糟糕狀況又回來了。特朗普的減稅政策，國會的預(yù)算協(xié)議以及政府擔保學(xué)生貸款違約的增加，使得市場對巨額赤字增加擔憂的出現(xiàn)。這種對赤字大幅增加的擔憂，使得黃金在利率上升的情況下依舊走強，因為人們擔心巨額赤字和信貸評級下調(diào)將削弱市場對美元的信心。

最后，Jim Rickards還強調(diào)，股票市場暴跌風(fēng)險猶存，現(xiàn)在不失為減持股票的好時機，金價將出現(xiàn)上漲，所以投資黃金是個好選擇。

(關(guān)鍵字：高盛 花旗 麥格理銀行 新債王 大宗商品)