煤炭、鋼鐵、水泥、電解鋁、PVC等原材料去年漲幅巨大，帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)上市公司業(yè)績?nèi)�面回暖。但是，一些漲幅較大的大宗商品下游產(chǎn)業(yè)上市公司，由于產(chǎn)品提價幅度難以覆蓋原材料漲價幅度，使得產(chǎn)品毛利大幅下降，全年業(yè)績承受巨大壓力。

長源電力2018年1月27日披露，2017年業(yè)績預(yù)計虧損9000萬元至1.5億元，同比下降122.57%至137.61%。2016年公司盈利近4億元。虧損原因是煤價大幅上漲導(dǎo)致燃料成本大幅增加，致使入爐綜合標煤單價較上年同期大幅上漲40%。盡管公司加大成本費用管控力度，但遠不足以抵消燃料成本上漲對公司業(yè)績帶來的影響。

東方能源2018年1月20日公告，由于煤炭等原材料價格大幅上漲，營業(yè)成本大幅提高，公司2017年盈利約6800萬元，同比下降76.02%。穗恒運A也在近期發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2017年盈利約1.6億元至2億元，同比下降約65%至72%，業(yè)績下滑原因是內(nèi)燃煤價格同比大幅上漲，導(dǎo)致公司火電業(yè)務(wù)效益同比下降。

煤企與電企業(yè)績的“蹺蹺板”效應(yīng)，也在其他一些行業(yè)上演，比如化工原材料漲價對部分下游橡膠企業(yè)就有影響。

2018年1月27日，風(fēng)神股份發(fā)布公告，預(yù)計2017年業(yè)績虧損4.43億元到4.85億元。公司表示，2017年上游主要原材料天然橡膠、合成橡膠價格劇烈波動，炭黑、化工助劑等物料價格大幅上漲，輪胎生產(chǎn)成本增加，公司產(chǎn)品售價的提升存在一定的滯后性，且提升幅度難以覆蓋原材料漲價幅度，產(chǎn)品毛利大幅下降。

安利股份也在近期宣布，2017年化工材料價格上漲約30%至50%，能源價格上漲約50%左右，且部分原輔材料供應(yīng)緊張，公司產(chǎn)品整體售價環(huán)比呈現(xiàn)上漲趨勢，但調(diào)價速度、幅度遠慢于原輔材料價格的漲速、漲幅，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大壓力，預(yù)計凈利潤虧損1950萬元到1450萬元，同比下降233.4%至224.8%。

PVC、電解鋁價格上漲也影響到下游產(chǎn)業(yè)。海螺型材預(yù)計，2017年盈利0萬元至1519萬元，同比下降80%至100%，主要原因是PVC等原材料價格較上年同期上漲。永高股份預(yù)計2017年實現(xiàn)凈利潤1.95億元，同比下降9.05%，主要是PVC等樹脂原料價格上升與折舊攤銷費用增加所致。

躍嶺股份預(yù)計2017年盈利1585萬元至2944萬元，同比下降35%至65%。湖南天雁預(yù)計公司2017年業(yè)績可能為虧損。兩公司稱，主要原因是生產(chǎn)需用的主要金屬材料如鎳、鋁等價格上漲幅度較大，影響產(chǎn)品毛利率同比下降。

此外，紙價上漲也擠占下游印務(wù)公司利潤空間。環(huán)球印務(wù)表示，由于紙價大幅上漲，2017年盈利約2009萬元至2679萬元，同比下降0%至25%。

除原材料漲價擠占下游企業(yè)利潤空間外，部分行業(yè)相關(guān)政策調(diào)整也對上市公司業(yè)績產(chǎn)生影響，最明顯的就是新能源汽車。

中通客車預(yù)計，2017年公司盈利1.7億元至2.3億元，同比下降60.75%至70.98%。福田汽車表示，公司業(yè)績預(yù)計減少3.96億元到5.1億元，同比減少70%到90%。談及業(yè)績下滑的主要原因，兩公司均表示，2017年國家新能源客車補貼標準大幅減少，加之延遲下發(fā)，公司產(chǎn)品毛利率下降幅度較大，造成2017年業(yè)績同比大幅下降。

(關(guān)鍵字：原材料 大宗商品 化工材料 能源價格)