經(jīng)濟環(huán)境分析：經(jīng)濟震蕩下行

觀察九月份世界經(jīng)濟走勢不難看出，其呈震蕩下行趨勢。9月23日,英國經(jīng)濟學(xué)人智庫(EIU)發(fā)布最新一期全球經(jīng)濟展望報告。報告指出,美聯(lián)儲逐漸減少資產(chǎn)流動性,中國政府決定放緩經(jīng)濟增速來平衡經(jīng)濟,這些因素都將影響全球經(jīng)濟的未來走向。

 “接下來的幾個月,所有人的目光都將集中在美聯(lián)儲身上。”EIU有關(guān)負責(zé)人指出,“美聯(lián)儲將決定是否退出量化寬松,這個建議購買更少債券的決定使得利率從5月起大幅上升,并且促使大量資金流出新興市場的債券和股票。”

因此,在EIU負責(zé)人看來,美聯(lián)儲會繼續(xù)緩慢地削減經(jīng)濟刺激計劃,但不會完全消除市場動蕩及因此產(chǎn)生的風(fēng)險,數(shù)目龐大但是可控,不會導(dǎo)致下一個經(jīng)濟危機。除此之外,中國經(jīng)濟的再平衡也將對全球經(jīng)濟構(gòu)成風(fēng)險。報告強調(diào),今年年初,中國新一屆政府提出了截然不同的發(fā)展軌道,接受經(jīng)濟發(fā)展速度放緩的情況,重新平衡經(jīng)濟,解決銀行體系中的薄弱環(huán)節(jié)。

從全球經(jīng)濟增速看,報告預(yù)測,全球經(jīng)濟增速都將進一步放緩。“不過,歐洲已經(jīng)度過了最糟的時期。”EIU分析稱,雖然歐元區(qū)的整體情況還是困難重重,但前景比較樂觀。當(dāng)經(jīng)濟停止衰退,制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的發(fā)展前景看好。與此同時,歐洲商業(yè)信心逐漸改善,其中,德國在經(jīng)濟復(fù)蘇的道路上帶頭前進,英國的情況也有所改善,預(yù)計2013年和2014年,德國和英國的GDP增速分別提高到1.4%和1.8%。

世界經(jīng)濟中心的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,中國公知所宣稱的“中國經(jīng)濟正陷入危機、西方經(jīng)濟正在復(fù)蘇”的說法純粹是無稽之談。從2012年第二季度至2013年第二季度,中國經(jīng)濟同比增長7.5%,美國增長1.6%,日本增長1.3%,歐盟增長0.0%。中國的經(jīng)濟增速是世界經(jīng)濟中心任一經(jīng)濟體經(jīng)濟增速的逾4倍。可以說相對于其他新興經(jīng)濟體發(fā)展動力大幅降低的局面，中國經(jīng)濟增長仍然保持強勁勢頭。中國將增速調(diào)節(jié)到8%以下是暫時性的，這一速度仍是大多數(shù)新興經(jīng)濟體增長率的兩倍。如果中共十八大上確定的經(jīng)濟發(fā)展和改革目標能夠得以實現(xiàn)，那么這種可觀的經(jīng)濟增長形勢會保持相當(dāng)長的時間。

原材料市場回顧及瞻望

鎳價小波上揚后回落

LME期鎳價格走勢整個九月份同上個月相比繼續(xù)震蕩走勢，其中明顯漲幅，但遇阻后回落。期鎳前半月成窄幅上揚走勢，但由于經(jīng)濟環(huán)境對于整體期鎳需求和消費狀況的制約，導(dǎo)致月中下旬開始轉(zhuǎn)而走跌。本月期間LME期鎳收盤報價在低點13659美元/噸，與上月低點相比跌幅超過40美元/噸，高點13980美元/噸，與上也相比跌幅近800美元/噸，可見整體下浮趨勢仍持續(xù)。由于期鎳庫存高企態(tài)勢難平復(fù)，期鎳價格受供需矛盾夸大化影響表現(xiàn)仍較艱難。

本月國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價走勢相對較為平穩(wěn)。其中長江現(xiàn)貨鎳價格從上月末99550元/噸，到本月末97200元/噸，月中價格始終徘徊在97000-99000元/噸區(qū)間，接近月底受期鎳影響出現(xiàn)下滑，累積跌幅在250元/噸內(nèi)。在此期間，金川1#鎳現(xiàn)貨價格一度漲跌互現(xiàn)頻繁調(diào)整，最終月底報價在97200元/噸，與月初98200元/噸相比跌200元/噸，跌幅較窄。

高碳鉻鐵價格維持平穩(wěn)

本月高碳鉻鐵價格在上個月下調(diào)后維持平穩(wěn)走勢。上月末6900元/噸本月底仍為6900元/噸，為出現(xiàn)漲跌。這也使得國內(nèi)鐵合金市場未有大幅波動。受到大宗商品價格低迷態(tài)勢影響，鐵合金本月整體走勢仍偏弱。其中高碳鉻鐵穩(wěn)價格持穩(wěn)，而預(yù)計本行情或?qū)⒃谙略轮邢卵�被打破�?span style="line-height: 150%; font-family: 宋體; mso-bidi-font-family: 宋體; mso-font-kerning: 0pt; mso-bidi-font-size: 10.5pt; mso-bidi-font-weight: bold">

電解錳跌后跌后上漲

本月電解錳價格呈現(xiàn)明顯“V”型走勢,與上月“U”形走勢相近。從月初12500元/噸始開始下滑，最低點仍在本月中初出現(xiàn)，為12350元/噸，最終恢復(fù)上行，月底報價仍回歸至12600元/噸。但同上月末相比仍漲100元/噸度。

與高碳鉻鐵不同，本月電解錳價格的調(diào)整區(qū)間相對較大。但有別于前幾月，本月電解錳報價調(diào)整較頻繁。而總體在經(jīng)濟環(huán)境的不斷調(diào)整中也呈現(xiàn)滑坡趨勢，一改之前平穩(wěn)走勢。而筆者也了解到目前電解錳市場比較穩(wěn)定，廠家雖有意提高報價，但下游采購方仍難以接受高價貨源，近期電解錳價格上漲困難。

不銹鋼市場形勢分析

國內(nèi)市場漲跌互現(xiàn) 繼續(xù)盤整

國內(nèi)不銹鋼價格八月整體先揚后抑。其中不銹鋼300系產(chǎn)品漲幅較大。無錫市場張浦304/2B卷價格從上月末16400元/噸到本月底16000元/噸，累積跌400元/噸。同時佛山市場上張浦304/2B冷軋卷板從上月末15600元/噸至15700元/噸，累積漲100元/噸。由此可見，本月300系不銹鋼產(chǎn)品走勢受期鎳原材料走穩(wěn)影響調(diào)漲幅度較大。

200系不銹鋼品種方面，由于受電解錳走勢影響報價窄幅波動，總體較穩(wěn)。無錫201聯(lián)眾2.0mm卷價從上月末10400元/噸到月底10400元/噸，無漲跌。佛山市場201聯(lián)眾2.0mm報價從上月末10000元/噸到本月末10100元/噸，漲100元/噸。

本月國內(nèi)不銹鋼400系同樣走勢平穩(wěn)。其中，無錫市場430冷軋價格寶新2.0mm月初報價在9700元/噸，月末報價在9700元/噸，價格持穩(wěn)。佛山市場報價上月末報價9900元/噸至本月末10000元/噸，漲100元/噸。

十月不銹鋼市場期待小波上揚

當(dāng)前，世界經(jīng)濟低速增長，貿(mào)易和投資在谷底徘徊，復(fù)蘇動力不足，下行風(fēng)險不小。主要經(jīng)濟體因復(fù)蘇程度參差不齊，經(jīng)貿(mào)、財政、金融等政策取向走向分化，全球宏觀經(jīng)濟的協(xié)調(diào)與合作難度加大，這進一步增加了世界經(jīng)濟前景的未知與變數(shù)。

從美國的情況看，各項指標表明，經(jīng)濟復(fù)蘇漸趨穩(wěn)定，失業(yè)率也降到7.3%。美聯(lián)儲9月初發(fā)布全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告指出，受樓市和個人消費回暖帶動，今年7月初到8月下旬，美國經(jīng)濟延續(xù)溫和增長態(tài)勢。但這并不等于美國經(jīng)濟可以高枕無憂。力度超過預(yù)期的財政整肅、可能早到的美聯(lián)儲加息、疲弱的外部環(huán)境和嚴重的結(jié)構(gòu)性失業(yè)都是美國面臨的難題和挑戰(zhàn)。國際貨幣基金組織(IMF)最新報告顯示，2013年美國經(jīng)濟增速將從2012年的2.2%放緩至1.7%。

歐洲的情況更不容樂觀。2012年歐元區(qū)陷入二次衰退，全年GDP下降0.6%。2013年第二季度，歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比增長0.3%，為2011年第四季度以來的首次增長，但除德國和法國經(jīng)濟向好，大部分歐元區(qū)重債國的經(jīng)濟依然在衰退之中。部分國家失業(yè)率居高不下，“銀行聯(lián)盟”等關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)性改革仍處初級階段，歐元區(qū)要想迎來經(jīng)濟復(fù)蘇依然前路漫長。

日本的“安倍經(jīng)濟學(xué)”通過印鈔購買政府債券及其他資產(chǎn)，暫時提振了企業(yè)和消費者信心，但總體效果很有限。IMF預(yù)計2013年日本經(jīng)濟增長1.6%。日本政府債務(wù)GDP占比已達250%左右，如日本進一步擴大財政刺激規(guī)模，勢必加劇財政負擔(dān)，威脅財政可持續(xù)性和未來經(jīng)濟增長。

在上述大背景下，期鎳走勢也同樣不可能維持長線態(tài)勢，既存在變數(shù)。據(jù)悉國際鎳業(yè)研究組織(INSG)在最新的月度報告中稱，2013年1-7月全球鎳市場供應(yīng)過剩9.03萬噸。INSG在報告中稱,2013年1-7月全球初級鎳消費量為1,107,600噸，而同期初級鎳產(chǎn)量為1,017,300噸，2013年1-7月鎳礦石總產(chǎn)量為126.3萬噸。報告中稱，截至2013年6月底，生產(chǎn)商鎳庫存為91,800噸，較5月的87,400噸增長。

LME期鎳月底價格走低，連續(xù)走跌，且?guī)齑娌粩嘣黾�，期鎳難逃壓力，且對國內(nèi)不銹鋼市場帶來消極影響，同時國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價格走跌明顯，疲弱態(tài)勢繼續(xù)，難對市場提振。國際市場關(guān)注美國QE政策，國內(nèi)環(huán)境同樣較為緩慢，再次期間不銹鋼需求難以支撐市價，“十一”假期臨近，報價調(diào)整幅度不會太大，市場寄希望于節(jié)后行情走勢。但不排除“十一”長假過后市場需求將迎來一波小漲，能夠刺激成交，從而帶動不銹鋼市場報價出現(xiàn)小波上揚。（中華商務(wù)網(wǎng) 高姍）

(關(guān)鍵字：不銹鋼 LME 期鎳 高碳鉻鐵 電解錳 300系 200系 400系)