隨著官方媒體報道中國進口商已經(jīng)啟動對美國農產(chǎn)品新的購買事宜，其中部分進口商正在對大豆等美國農產(chǎn)品詢價。貿易戰(zhàn)擔憂情緒因而有所緩解，利空國內豆類市場(尤其對豆粕沖擊更為明顯)，因為對中國壓榨商而言，如果取消25%的這一加征關稅，進口美國大豆尤其美西大豆盤面壓榨利潤將頗為豐厚，Cofeed數(shù)據(jù)顯示截止上周五美灣大豆8月船期盤面榨利理論盈利140元/噸(一周前盈利92元/噸)，美西大豆8月船期盤面榨利理論盈利235元/噸(一周前盈利171元/噸)。反之，在加征關稅取消前美豆壓榨則處于大面積高額虧損狀態(tài)，彼時美灣大豆8月船期盤面榨利理論虧損598元/噸(一周前虧損652元/噸)，美西大豆8月船期盤面榨利理論虧損480元/噸(一周前虧損554元/噸)。

從中不難看出，加征關稅取消后將勢必吸引中國買家采購美豆，有傳言五家外資及民營企業(yè)將共享300萬噸大豆進口免征關稅配額，也有傳言稱國企油廠及部分民營油廠已經(jīng)舉行了一次會議，并表示將購買配額在600萬噸的美國大豆，其中大部分為美西9月船期，但上述傳言暫無官方確認。

加上此前中國買家仍在采購南美大豆，其中上周南美大豆榨利較前期略有改善提振了中國買興，其中截止上周五巴西大豆8月船期盤面榨利盈利182元/噸，一周前盈利112元/噸，此種狀況下中國買家上周至少采購20船8-9月船期南美大豆，后期進口大豆到港量較為龐大，在此背景下，今日連豆粕期價承壓下跌，M1909合約盤中跌破2800元關口，最低一度下探至2785元。由于豆粕明顯下跌吸引部分交易商再度進行賣粕買油套利，從而對連豆油市場構成支撐，今日Y1909合約平開至5402元，盤中最高漲至5438元，最低在5392元，最終收報至5432元，較上日溫和漲0.48%。

與此同時，國內部分油廠因豆粕脹庫及檢修“被動”式停機，近周以來油廠開機率因而再度下降，據(jù)Cofeed調查數(shù)據(jù)顯示，截止7月19日當周全國各地油廠大豆壓榨開機率(產(chǎn)能利用率)降至42.14%，較上周同期的43.67%減少1.53百分點;當周大豆壓榨總量1505600噸，較上周減少18000噸或1.18%。伴隨著油廠開機率下降的同時，豆油產(chǎn)出量隨之減少，而距離傳統(tǒng)“中秋”節(jié)假日不到兩個月，包裝油節(jié)前備貨旺季預期展開在即，市場對于食用油需求好轉預期猶在，這亦利多豆油行情。

只是，隨著此前國內油廠豆粕出貨步伐有所加快，油廠豆粕脹庫現(xiàn)象得到緩解，后期開機率重新回升將不言而喻，初步預計本周油廠周度壓榨量有望升至164萬噸左右，下周將進一步回升至182萬噸左右，豆油庫存暫時仍維持年內高位。此外，第三季度馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量會呈現(xiàn)季節(jié)性增加趨勢，SPPOMA稱馬棕7月1-15日產(chǎn)量相比上月同期增50.43%，雖較前10日140.72%下降，但整體增產(chǎn)趨勢明顯，而印度政府正考慮將自馬來西亞進口的棕櫚油關稅稅率從45%提升至50%,，或成為后期馬來西亞出口的潛在不利因素。根據(jù)SEA數(shù)據(jù)顯示，印度6月植物油進口環(huán)比下滑9.55%至111萬噸，精煉棕櫚油進口大降31.13%，毛棕櫚油下滑4.23%，印度齋月后棕櫚油進口回落明顯，不利于產(chǎn)地去庫存，利空馬棕油期價，間接利空國內豆油市場，短線豆油價格上漲空間料也受限，預計等待小包裝備貨旺季啟動或美豆天氣炒作重啟后或有望迎來一波震蕩適度上漲行情。

(關鍵字：豆油)