維持“增持”評級。率先采用的方形技術(shù)路線得到市場認(rèn)可,產(chǎn)能利用率打滿(預(yù)期收入在10-15億元,凈利潤在1-3億元),打消了市場對公司鋰電池技術(shù)能力的擔(dān)憂。本次合作意向包括物流車8400輛(凱馬7000,揚(yáng)子江1400),客車300輛,三元方形鋁殼的高能量密度技術(shù)路線得到市場認(rèn)可。維持2016/17年EPS0.72/1.02元的預(yù)測,給予其2017年30倍PE,維持目標(biāo)價(jià)30.6元。

公司在起停系統(tǒng)用電池(傳統(tǒng)鉛酸起停系統(tǒng)、48V鋰電起停系統(tǒng))上的壟斷優(yōu)勢得到強(qiáng)化,動力鋰電池技術(shù)能力得到市場認(rèn)可,中期布局的48V動力系統(tǒng)用的鋰電池也將得到市場認(rèn)同。公司已經(jīng)率先布局48V起停系統(tǒng)(雙電源系統(tǒng),鉛酸電池+1度電的鋰電池)用鋰電池,油耗積分政策、碳交易政策出臺將加速提高起停系統(tǒng)的裝配率。

催化劑:新能源汽車補(bǔ)貼政策出臺,積分管理辦法正式實(shí)行,可轉(zhuǎn)債發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)提示:新能源汽車業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期,行業(yè)補(bǔ)貼政策不及預(yù)期。

(關(guān)鍵字：駱駝股份 鋰電池)