2015年底之后，兩條曲線急劇分化，民間投資增速迅速下滑，至今年6月，民間投資增速已比固定資產(chǎn)投資增速低了6.2個(gè)百分點(diǎn)。而這一時(shí)期，正是一線城市和二線核心城市房價(jià)快速上漲的時(shí)期。

今年以來，民間投資增速持續(xù)下滑，從而帶動(dòng)了整體固定資產(chǎn)投資增速下行，引起中央和各地高度重視。從5月份開始，國務(wù)院派出9個(gè)督查組趕赴18省區(qū)開展為期10天的實(shí)地督查，以摸清情況。

根據(jù)督查調(diào)研情況，國家發(fā)改委梳理形成了《各地促進(jìn)民間投資典型經(jīng)驗(yàn)和做法》并印發(fā)到各地，要求各地結(jié)合本地區(qū)實(shí)際，不斷創(chuàng)新工作思路，加大政策落實(shí)力度，努力促進(jìn)民間投資平穩(wěn)健康發(fā)展。

60條促民間投資經(jīng)驗(yàn)

這些經(jīng)驗(yàn)和辦法共60條，分為五大部分，包括深入推進(jìn)簡政放權(quán)，加強(qiáng)和改善政府服務(wù);積極采取措施，努力破解民營企業(yè)融資難題;深化細(xì)化政策措施，吸引民間投資進(jìn)入更多領(lǐng)域;營造公平透明市場(chǎng)環(huán)境，進(jìn)一步減輕企業(yè)負(fù)擔(dān);多措并舉，加大對(duì)民營企業(yè)支持力度共五個(gè)方面。

其中，在第一部分改善政府服務(wù)方面，第一條便是來自經(jīng)濟(jì)大省廣東：廣東省印發(fā)實(shí)施《關(guān)于推動(dòng)構(gòu)建新型政商關(guān)系的若干意見(試行)》。著力破解“親”而不“清”或“清”而不“親”等問題，盡可能全面列出政商交往“正面清單”和“負(fù)面清單”，給政商交往提供一張“明白紙”。

在很多專家學(xué)者看來，民間投資下滑的兩大原因，一是民間投資面臨玻璃門、彈簧門，很多賺錢的領(lǐng)域沒法進(jìn)入;另一方面則是由于融資難�，F(xiàn)如今，對(duì)這兩大難題也有不少好的經(jīng)驗(yàn)和做法。

例如，在拓寬投資領(lǐng)域方面，江西省鼓勵(lì)民間資本參與公路、港口碼頭等建設(shè)，吸引民間資金參與建設(shè)了4個(gè)公路樞紐和贛江龍頭山樞紐、九江港、南昌港口碼頭等項(xiàng)目。設(shè)立市場(chǎng)化運(yùn)作的省級(jí)鐵路產(chǎn)業(yè)基金，吸引民間投資216億元。

福建省引導(dǎo)民間投資，組織實(shí)施投資工程包，采取“肥瘦”結(jié)合的方式，將利潤低，甚至可能虧損的項(xiàng)目，與利潤高、收益好的項(xiàng)目組合打包，鼓勵(lì)、引導(dǎo)民間投資多元化發(fā)展。

“現(xiàn)在我們錢很多，但是可投資、可資本化的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不多，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)捏在國企手里，但是國企冗員低效等問題非常嚴(yán)重。”廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授丁長發(fā)告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》，未來能否大幅度增加可投資的領(lǐng)域，讓大量資本涌向?qū)嶓w能獲得較好回報(bào)的領(lǐng)域十分關(guān)鍵。比如石化、電信、金融等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域都應(yīng)該對(duì)民資開放。

在緩解融資難方面，浙江省臺(tái)州市設(shè)立小微企業(yè)信用保證基金，初創(chuàng)規(guī)模5億元，可為小微企業(yè)提供累計(jì)50億元增信擔(dān)保，擔(dān)保費(fèi)率僅為0.75%。

解決“脫實(shí)入虛”最關(guān)鍵

不過，要促進(jìn)民間投資，除了要拓寬民間投資的領(lǐng)域，緩解融資難等措施外，如何為民間投資創(chuàng)造一個(gè)平穩(wěn)的外部成本環(huán)境也十分關(guān)鍵。廣州民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究會(huì)常務(wù)副會(huì)長彭澎說，民營企業(yè)投資用的都是自己的錢，必須考慮項(xiàng)目的利潤和回報(bào)，在制造業(yè)產(chǎn)能過剩、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的情況下，投資就要謹(jǐn)慎得多。

尤其是，從去年下半年以來，相比實(shí)體經(jīng)濟(jì)的低利潤，房價(jià)的高漲讓大量的資金流向樓市，反過來對(duì)民間投資也產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。

《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者對(duì)比固定資產(chǎn)投資增速和民間投資增速的曲線發(fā)現(xiàn)，2015年，兩條曲線基本趨于一致，也就是說，過去也有玻璃門、彈簧門等原因存在，但民間投資增速并不差。但到2015年底之后，兩條曲線急劇分化，民間投資增速迅速下滑，至今年6月，民間投資增速已比固定資產(chǎn)投資增速低了6.2個(gè)百分點(diǎn)。而這一時(shí)期，正是一線城市和二線核心城市房價(jià)快速上漲的時(shí)期。

目前，實(shí)業(yè)與樓市正呈“冰火兩重天”之勢(shì)。根據(jù)媒體報(bào)道，近三成上市公司中報(bào)凈利潤不足1500萬元。然而樓市的虛火也“溫暖”了經(jīng)濟(jì)困難的上市公司，例如主營業(yè)務(wù)為通信設(shè)備的南京普天通信股份有限公司(*ST寧通B)擬出售兩套北京學(xué)區(qū)房，預(yù)計(jì)產(chǎn)生凈利潤1200萬元，旨在緩解公司當(dāng)前生產(chǎn)經(jīng)營資金緊張問題。

“這個(gè)事對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，起了一個(gè)非�？膳碌氖痉蹲饔�。”中原地產(chǎn)首席市場(chǎng)分析師張大偉說，在過去十幾年，做實(shí)體經(jīng)濟(jì)很難有十幾倍的收益，而上市公司作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的代表，通過炒房獲取巨額收益，給市場(chǎng)帶來很大的恐慌，很可能導(dǎo)致更多的資金脫實(shí)入虛。

丁長發(fā)對(duì)本報(bào)分析，本輪房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲、經(jīng)濟(jì)的房地產(chǎn)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傷害很大，由于房地產(chǎn)的賺錢效應(yīng)，大量的資金脫實(shí)入虛，從而造成了資源的錯(cuò)誤配置。其次，對(duì)消費(fèi)也產(chǎn)生了明顯的擠出效應(yīng)，由于大量的家庭資金進(jìn)入到房地產(chǎn)，別的消費(fèi)領(lǐng)域就大幅度減少，這就更不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)固與擴(kuò)張，資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的就更少。

“我們現(xiàn)在面臨中等收入陷阱的挑戰(zhàn)，很重要一點(diǎn)就是大量資金脫實(shí)入虛。”丁長發(fā)說，接下來需要做的是，必須拿出實(shí)實(shí)在在的舉措，多管齊下，通過一系列有效的改革，降低地方政府對(duì)房地產(chǎn)的依賴，保持一個(gè)平穩(wěn)的房價(jià)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的外部成本環(huán)境，同時(shí)拓展可投資的領(lǐng)域，引導(dǎo)資金向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移。

(關(guān)鍵字：發(fā)改委 民間投資)