國慶期間印尼正式公布將RKAB周期由原來的三年制重新調(diào)整為一年制,自2026年起重新實施。LME鎳價走強,節(jié)后滬鎳跟隨補漲,但中美關(guān)稅問題再度發(fā)酵,宏觀預(yù)期反復,市場風險偏好減弱,疊加下游需求恢復不及預(yù)期,鎳價隨之下跌。

印尼RKAB重返一年審批制

印尼方面大部分蘇拉威西和哈馬黑拉區(qū)正進入旱季,預(yù)計將支持更高的礦石產(chǎn)量。

印尼近期宣布,自2026年起將鎳礦開采配額(RKAB)審批周期從三年恢復為一年。根據(jù)印尼最新出臺的2026年配額申報規(guī)定,原有已獲批的2026年采礦配額將全部作廢,相關(guān)企業(yè)需重新提交年度RKAB申請。25年整體配額有一定過剩,在環(huán)境審查等監(jiān)管限制下26年配額預(yù)計有所下行。

鎳鐵價格下滑

盡管印尼政府有意穩(wěn)定鎳價,并已暫停部分礦企開采活動以提振市場情緒,但下游不銹鋼成交反饋不佳,鋼廠迫于生產(chǎn)和消費壓力,在原料采購上持謹慎態(tài)度。最新鎳鐵成交價已出現(xiàn)小幅回調(diào),10月10日華南某鋼廠高鎳鐵采購成交價格較此前下滑10元/噸,降至945元/噸(艙底含稅)。

硫酸鎳價格暫穩(wěn)市場成交偏淡

硫酸鎳方面,原料端中間品維持偏緊格局,MHP需求端較為活躍,硫酸鎳價格維持高位。節(jié)后下游復工緩慢,補庫并不積極導致商家出貨難度增大,節(jié)后價格暫無明顯波動,僅有部分企業(yè)微調(diào)價格,對市場影響有限。

在三元材料領(lǐng)域,10月訂單預(yù)計延續(xù)9月增勢,中高鎳三元材料需求繼續(xù)受益于國內(nèi)新能源汽車市場增長。硫酸鈷價格持續(xù)上漲推動三元材料成本上升,但電芯企業(yè)對高價接受度有限,市場觀望情緒濃厚,成交趨于謹慎。

10月,美聯(lián)儲預(yù)計降息25個基點的寬松預(yù)期或?qū)Υ笞谏唐沸纬砷g接支撐。印尼鎳礦RKAB審批新政落地,26年印尼鎳礦配額審批有不確定性,后續(xù)警惕消息面影響。當前印尼鎳礦升水小幅回升,中間品價格保持堅挺,然而全球顯性庫存仍處高位,鎳價在節(jié)后沖高回落。預(yù)計短期價格仍受宏觀情緒主導,或延續(xù)偏弱震蕩走勢,區(qū)間關(guān)注12-12.3萬。四季度需重點關(guān)注宏觀政策變化及印尼礦產(chǎn)政策實際執(zhí)行情況。(

(關(guān)鍵字：鎳)