周一日內(nèi)有色金屬繼續(xù)下跌，夜盤則現(xiàn)反彈之勢，銅鋁鋅鎳運行重心均有下移，但下方關鍵位支撐效用良好。

當日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。

現(xiàn)貨方面：

（1）截止2017-3-27，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為46280元/噸，較上日下跌470元/噸，較近月合約升水170元/噸，滬銅回落，持貨商逢高換現(xiàn)，市場供應充裕，資金因素制約投機商及下游客戶，導致仍有個別貿(mào)易商大量拋貨，拖累市場貼水下滑，周一特征明顯；

（2）當日，0#鋅現(xiàn)貨價格為22850元/噸，較上日下跌160元/噸，較近月合約升水130元/噸，鋅價回調(diào)，冶煉廠挺價惜售，貿(mào)易商保值盤出貨積極，但臨近月末，部分貿(mào)易商忙于票據(jù)結算，拿貨意愿不高，下游逢低采購略顯積極，整體成交較上周五略有改善；

（3）當日，1#鎳現(xiàn)貨價格為80750元/噸，較上日下跌2050元/噸，較近月合約升水610元/噸，貿(mào)易商出貨積極性一般，下游逢低拿貨積極性好轉，市場金川鎳貨源較緊，升水繼續(xù)上漲，當日金川下調(diào)鎳價1500元至81500元/噸；

（4）當日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13450元/噸，較上日下跌50元/噸，較近月合約貼水175元/噸，滬鋁波動幅度大，持貨商觀望盤面情況，出貨態(tài)度不積極，中間商謹慎情緒滋生，下游企業(yè)庫存充足，先行觀望，謹慎采購，整體成交顯謹慎格局。

相關數(shù)據(jù)方面：

（1）截止3月27日，倫銅現(xiàn)貨價為5783美元/噸，較3月合約貼水27美元/噸；倫銅庫存為31.14萬噸，較前日減少1150噸；上期所銅庫存16.45萬噸，較上日減少3644噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為8.07（進口比值為8.14），進口虧損213元/噸（不考慮融資收益）；

（2）當日，倫鋅現(xiàn)貨價為2805美元/噸，較3月合約貼水19.25美元/噸；倫鋅庫存為37.47萬噸，較前日減少1100噸；上期所鋅庫存7.95萬噸，較上日減少323噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.18（進口比值為8.5），進口虧損712元/噸（不考慮融資收益）；

（3）當日，倫鎳現(xiàn)貨價為9920美元/噸，較3月合約貼水62.5美元/噸；倫鎳庫存為38.22萬噸，較前日減少108噸；上期所鎳庫存7.74萬噸，較上日減少513噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.27（進口比值為8.27），進口盈利506元/噸（不考慮融資收益）；

（4）當日，倫鋁現(xiàn)貨價為1918美元/噸，較3月合約貼水10.25美元/噸；倫鋁庫存為193.63萬噸，較前日減少9525噸；上期所鋁庫存26.95萬噸，較上日增加2210噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.11（進口比值為8.57），進口虧損2714元/噸（不考慮融資收益）。

當日無重點關注數(shù)據(jù)及事件。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

（1）據(jù)SMM，截止3月27日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計112.6萬噸，環(huán)比-1.3萬噸。

綜合看，供給端驅(qū)動減弱，且特朗普政策疑慮仍存，滬銅新單暫觀望；基本面依舊偏強，但市場氛圍偏弱，滬鋅新單暫觀望；市場預期印尼鎳礦回歸市場，且菲律賓環(huán)保政策遇阻，滬鎳前空繼續(xù)持有；電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)上升，加之下游復蘇緩慢，鋁錠庫存依然高企，滬鋁前空持有。

單邊策略：鋁鎳前空持有，新單觀望；銅鋅新單觀望。

套保策略：鋁鎳保持賣保頭寸不變，銅鋅套保新單觀望。

(關鍵字：鋁鎳 銅鋅)