周四有色金屬維持震蕩分化走勢，銅鋁鎳區(qū)間震蕩，三者上方阻力明顯，下方支撐亦較強;滬鋅震蕩下行，其運行重心再次下移。

當日宏觀面主要消息如下：

1.美國2月新屋銷售總數(shù)為59.2萬戶，創(chuàng)近7月新高，預期為56.4萬戶;2.歐元區(qū)3月消費者信心指數(shù)初值為-5，預期為-5.9。

綜合看，宏觀面因素對有色金屬影響呈中性。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-3-23，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為46840元/噸，較上日上漲380元/噸，較近月合約貼水110元/噸，滬銅低位返升，持貨商逢高換現(xiàn)，供應充裕，交割倉單流出增多，投機商吸收低端低價貨源，下游按需為主，成交氛圍一般;

(2)當日，0#鋅現(xiàn)貨價格為23320元/噸，較上日上漲220元/噸，較近月合約貼水115元/噸，鋅價高位震蕩，冶煉廠及貿(mào)易商正常出貨，貿(mào)易市場交投較清淡，下游亦恢復觀望態(tài)勢，整體成交不及昨日;

(3)當日，1#鎳現(xiàn)貨價格為83550元/噸，較上日上漲500元/噸，較近月合約升水650元/噸，下游拿貨積極性與昨日相仿，當日金川上調(diào)鎳價500元至83700元/噸;

(4)當日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13570元/噸，較上日上漲60元/噸，較近月合約貼水170元/噸，鋁價上漲，持貨商出貨態(tài)度較昨日積極，貼水小幅收窄，中間商主要為下游企業(yè)采購，下游按需采購，采購量維穩(wěn)，整體成交量未見明顯變化，但因出貨量增多出貨難度增大。

相關數(shù)據(jù)方面：

(1)截止3月23日，倫銅現(xiàn)貨價為5712美元/噸，較3月合約貼水28美元/噸;倫銅庫存為31.71萬噸，較前日減少6875噸;上期所銅庫存16.81萬噸，較上日減少5223噸;以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為8.15(進口比值為8.16)，進口虧損76元/噸(不考慮融資收益);

(2)當日，倫鋅現(xiàn)貨價為2818美元/噸，較3月合約貼水20.5美元/噸;倫鋅庫存為37.72萬噸，較前日減少975噸;上期所鋅庫存7.8萬噸，較上日減少448噸;以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.19(進口比值為8.5)，進口虧損881元/噸(不考慮融資收益);

(3)當日，倫鎳現(xiàn)貨價為9950美元/噸，較3月合約貼水64.5美元/噸;倫鎳庫存為38.22萬噸，較前日增加462噸;上期所鎳庫存7.86萬噸，較上日減少191噸;以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.36(進口比值為8.29)，進口盈利764元/噸(不考慮融資收益);

(4)當日，倫鋁現(xiàn)貨價為1910美元/噸，較3月合約貼水10.25美元/噸;倫鋁庫存為195.47萬噸，較前日減少9950噸;上期所鋁庫存26.48萬噸，較上日增加1338噸;以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.26(進口比值為8.58)，進口虧損2544元/噸(不考慮融資收益)。

當日重點關注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)17:00 歐元區(qū)3月Markit制造業(yè)PMI初值;(2)20:30 美國2月耐用品訂單初值;(3)21:45 美國3月Markit制造業(yè)PMI初值。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

(1)必和必拓旗下智利Escondida銅礦的工人同意周六復工，長達43天的罷工將結束;(2)自由港周四稱，秘魯Cerro Verde銅礦接近兩周的罷工尚未對銅產(chǎn)量造成實質(zhì)性的影響;(3)Noranda Income Fund周四稱，受罷工影響，旗下位于加拿大魁北克省的鋅冶煉廠目前維持50%-60%的運能;(4)受洪水影響，巴西集團Votorantim已經(jīng)暫停秘魯Cajamarquilla鋅冶煉廠的運營;(5)據(jù)SMM，截止3月23日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計113.9萬噸，環(huán)比-0.4萬噸。

總體看，智利Escondida銅礦恢復生產(chǎn)，但市場早有預期，預計沖擊較小，滬銅新單暫觀望;鋅市基本面依舊偏強，但有色市場氛圍謹慎，滬鋅新單暫觀望;國內(nèi)港口庫存持續(xù)下滑，但市場預期印尼鎳礦回歸市場，且菲律賓環(huán)保政策仍成疑，滬鎳觀望為主;下游消費疲弱，鋁錠庫存仍處高位，但其下方有成本支撐，且環(huán)保限產(chǎn)預期強烈，滬鋁震蕩為主，新單暫觀望。

單邊策略：滬鋅前多離場，新單觀望;銅鋁鎳新單觀望。

套保策略：滬鋅適當減少買保頭寸，銅鋁鎳套保新單觀望。

(關鍵字：銅 鋁 鋅 鎳)