事件：環(huán)保部將展開(kāi)6省市專(zhuān)項(xiàng)督查

根據(jù)河南省政府等有關(guān)消息來(lái)源，環(huán)保部即將對(duì)京津冀及山西、山東和河南共6省市開(kāi)展空氣質(zhì)量專(zhuān)項(xiàng)督查工作，隨機(jī)抽查相關(guān)地市環(huán)境污染防治工作情況。此外，近段時(shí)間一份關(guān)于京津冀2017年大氣污染防治工作方案在坊間流傳，市場(chǎng)對(duì)電解鋁、氧化鋁環(huán)節(jié)減產(chǎn)預(yù)期開(kāi)始升溫。受相關(guān)消息提振，期鋁上漲約3%至14415元/噸，我們此前反復(fù)推薦的*st神火漲停，中國(guó)鋁業(yè)上漲5.95%。

治污態(tài)度明確，后續(xù)有望迎來(lái)實(shí)際整改

京津冀及周邊地區(qū)存在較為嚴(yán)重的空氣質(zhì)量問(wèn)題，本次督查意在對(duì)一季度乃至全年的大氣污染防治工作做出有力規(guī)范。據(jù)了解，本次督查的帶隊(duì)人員包括環(huán)保部部長(zhǎng)陳吉寧及4位副部長(zhǎng)，督查為期一個(gè)月，專(zhuān)項(xiàng)督查預(yù)計(jì)采取走訪(fǎng)問(wèn)詢(xún)、部長(zhǎng)巡查和現(xiàn)場(chǎng)抽查等方式。從人員配置上來(lái)看，中央對(duì)于6省市的環(huán)境污染形勢(shì)較為重視，治污態(tài)度明確。后續(xù)隨著實(shí)際督查行動(dòng)的展開(kāi)，進(jìn)一步的關(guān)停、處罰等整改手段有望落到實(shí)處。

鋁原料端供應(yīng)或受督查影響

電解鋁的原料包括氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極、氟化鹽和冰晶石，而本次專(zhuān)項(xiàng)督查省份中的氧化鋁等原料產(chǎn)能規(guī)模較大。據(jù)亞洲金屬網(wǎng)等機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2016年山東、河南、山西等地商用預(yù)焙陽(yáng)極年產(chǎn)能占全國(guó)比例超過(guò)70%，其氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能占全國(guó)比例超過(guò)75%。而近兩個(gè)月內(nèi)，氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極等原料價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，其中預(yù)焙陽(yáng)極的價(jià)格近兩個(gè)月內(nèi)上漲超過(guò)20%。原料價(jià)格持續(xù)走高反應(yīng)出供應(yīng)處在偏緊狀態(tài)，因此當(dāng)前專(zhuān)項(xiàng)督查在鋁原料生產(chǎn)重點(diǎn)省份的展開(kāi)，或?qū)��?duì)氧化鋁和預(yù)焙陽(yáng)極等產(chǎn)品的價(jià)格帶來(lái)不可忽視的邊際影響。

原料自給較高的企業(yè)受益

我們?cè)谥�前的行業(yè)報(bào)告《鋁價(jià)上揚(yáng)的背后是原料成本的躥升》中曾有強(qiáng)調(diào)，氧化鋁、預(yù)焙陽(yáng)極等原料價(jià)格的上漲將壓縮行業(yè)平均利潤(rùn)，但原料自給率較高的企業(yè)受成本漲價(jià)影響相對(duì)較弱。同時(shí)，本次督查將對(duì)“散亂污”、資質(zhì)不達(dá)標(biāo)企業(yè)造成更大的壓力，而非資質(zhì)齊全、高環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)。因此，我們建議關(guān)注預(yù)焙陽(yáng)極自給率較高的*st神火，及氧化鋁生產(chǎn)規(guī)模處于國(guó)內(nèi)龍頭地位的中國(guó)鋁業(yè)和氧化鋁自給率正逐步提高的云鋁股份。

(關(guān)鍵字：鋁行業(yè) 環(huán)保)