周四日內(nèi)滬銅震蕩上行，但其上行動力略顯不足，夜盤有所回落；滬鋅呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，其下方關(guān)鍵位支撐效用良好；滬鋁震蕩運(yùn)行，其上方阻力明顯；滬鎳下行，其運(yùn)行重心明顯下移，且下方關(guān)鍵位支撐逐一跌破。

當(dāng)日宏觀面主要消息如下：

1.歐洲央行維持利率不變，符合預(yù)期，并稱QE將實施直至通脹路徑符合目標(biāo)；2.美國12月新屋開工總數(shù)為122.6萬，預(yù)期為118.8萬；3.美國12月營建許可總數(shù)為121萬，預(yù)期為122.5萬。

總體看，宏觀面因素對有色金屬影響偏多。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-1-19，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為46600元/噸，較上日上漲330元/噸，較近月合約升水20元/噸，滬銅整理，下游接貨熱情已逐漸降溫，持貨商年前清庫狀態(tài)也漸入尾聲，市場報價者減少，貼水收窄，下游入市減少，接貨量穩(wěn)中趨降，市場初顯供需拉鋸狀態(tài)；

(2)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價格為22450元/噸，較上日下跌120元/噸，較近月合約升水180元/噸，煉廠正常出貨，貿(mào)易商出貨積極，但下游陸續(xù)著手放假，加之鋅價高位，拿貨不多，整體成交不及昨日；

(3)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價格為84200元/噸，與上日持平，較近月合約升水650元/噸，節(jié)日臨近，市場供需均有減少，部分貿(mào)易商報價仍較積極，主要為貿(mào)易商之間的成交，少數(shù)下游仍有拿貨；

(4)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13170元/噸，與上日持平，較近月合約貼水115元/噸，滬鋁震蕩，冶煉廠挺價惜售，市場流通貨源較少，臨近春節(jié)假期，中間商以清庫存為主，下游接貨意愿回落，整體成交呈現(xiàn)供需拉鋸狀態(tài)。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

(1)截止1月19日，倫銅現(xiàn)貨價為5721美元/噸，較3月合約貼水28.5美元/噸；倫銅庫存為27.41萬噸，較前日減少1950噸；上期所銅庫存6.46萬噸，較上日減少101噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為8.14（進(jìn)口比值為8.15），進(jìn)口虧損51元/噸（不考慮融資收益）；

(2)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價為2724美元/噸，較3月合約貼水17.5美元/噸；倫鋅庫存為41.69萬噸，較前日減少2775噸；上期所鋅庫存7.52萬噸，較上日減少275噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.12（進(jìn)口比值為8.54），進(jìn)口虧損1151元/噸（不考慮融資收益）；

(3)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價為10160美元/噸，較3月合約貼水52美元/噸；倫鎳庫存為37.1萬噸，較前日減少228噸；上期所鎳庫存8.27萬噸，較上日減少138噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.33（進(jìn)口比值為8.24），進(jìn)口盈利826元/噸（不考慮融資收益）；

(4)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價為1801美元/噸，較3月合約升水4.5美元/噸；倫鋁庫存為230.04萬噸，較前日減少175噸；上期所鋁庫存3.89萬噸，較上日減少1493噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.41（進(jìn)口比值為8.58），進(jìn)口虧損2125元/噸（不考慮融資收益）。

當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1) 10:00 我國第4季度GDP值；(2)10:00 我國12月規(guī)模以上工業(yè)增加值；(3)10:00 我國12月社會消費(fèi)品零售總額；(4)10:00 我國12月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

(1)據(jù)SMM，截止1月19日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計39.5萬噸，環(huán)比+4萬噸。

總體看，宏觀面偏多、基本面無利空壓制，且下方關(guān)鍵位支撐良好，滬銅新多嘗試；鋅礦供應(yīng)偏緊態(tài)勢不改，且下方關(guān)鍵位支撐效用良好，滬鋅前多繼續(xù)持有；鋁錠庫存繼續(xù)增加，令其供應(yīng)持續(xù)往過剩趨勢運(yùn)行，滬鋁承壓，前空繼續(xù)持有；印尼放寬鎳礦出口令鎳礦供應(yīng)預(yù)期上調(diào)，滬鎳承壓，前空繼續(xù)持有。

單邊策略：滬銅CU1703新多以46000止損；滬鋅前多持有，新單觀望；鋁鎳前空持有，新單觀望。

套保策略：滬銅適當(dāng)增加買保頭寸，滬鋅保持買保頭寸不變，鋁鎳保持賣保頭寸不變。

(關(guān)鍵字：滬銅 滬鋅 鋁鎳)