5月4日報道：4月財新及官方中國制造業(yè)PMI微降

在一系列政策和改革的推動下，3月中國制造業(yè)活動出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但這一向好態(tài)勢并未延續(xù)，4月財新和官方中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)雙雙回落。

昨日公布的4月財新中國制造業(yè)PMI為49.4，較3月回落0.3點，繼續(xù)處于50榮枯線下方，顯示制造業(yè)運行進一步放緩。這與此前公布的官方中國制造業(yè)PMI走勢基本一致。

5月1日，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國制造業(yè)PMI為50.1%，較3月微落0.1個百分點，但仍處于擴張區(qū)間。

從財新中國制造業(yè)PMI的各分項數(shù)據(jù)看，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)在3月短暫處于榮枯線上方后，4月再次回落至收縮區(qū)間，新出口訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存、采購數(shù)量等也均出現(xiàn)回落，投入品價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)則明顯回升，均處于50以上。

“財新中國制造業(yè)PMI所有分項數(shù)據(jù)均有所下滑，其中產(chǎn)出指數(shù)再次回落到50榮枯線水平，呈現(xiàn)振蕩態(tài)勢�？傮w來說，當前中國經(jīng)濟的復(fù)蘇基礎(chǔ)并不牢固，經(jīng)濟仍在反復(fù)筑底當中，政府仍應(yīng)重視經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險。”財新傳媒首席經(jīng)濟學(xué)家何帆分析說。

對于官方中國制造業(yè)PMI，國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群表示，4月雖小幅回落，但仍在擴張區(qū)間，表明中國經(jīng)濟增長繼續(xù)保持企穩(wěn)態(tài)勢。

在官方中國制造業(yè)PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均有所回落，但仍在50%以上。“PMI多項指數(shù)都有不同幅度回落，可能與季節(jié)性因素影響有關(guān)。購進價格指數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)回升態(tài)勢，反映市場供求關(guān)系和預(yù)期已出現(xiàn)趨勢性改變，庫存調(diào)整周期預(yù)計開始進入上升階段。”張立群說。

實際上，為了防止經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中總需求快速下降，我國在通過降息降準來降低社會融資成本的過程中，出臺了一系列“穩(wěn)增長”政策，并加快推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，包括加大基礎(chǔ)設(shè)施投資、促進房地產(chǎn)去庫存、去過剩產(chǎn)能和落后產(chǎn)能等。在“穩(wěn)增長”與供給側(cè)改革的作用下，市場需求延續(xù)溫和回升態(tài)勢，制造業(yè)活動逐步好轉(zhuǎn)。

得益于“穩(wěn)增長”和供給側(cè)改革，國內(nèi)一些產(chǎn)業(yè)的景氣度轉(zhuǎn)好，相關(guān)大宗商品價格也迎來了一波反彈行情，其中以黑色系商品最具代表性。然而，值得一提的是，當一些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域剛有所好轉(zhuǎn)后，之前關(guān)停的產(chǎn)能便陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。由此來看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革任重道遠。

“其實，很多中小企業(yè)目前還沒有擺脫困境。”大有期貨研究員張順清向期貨日報記者坦言，從某種程度上說，供給側(cè)改革過程中受益較多的是大中型企業(yè)，“財新制造業(yè)PMI代表的主要是中小企業(yè)活動指數(shù)，官方制造業(yè)PMI更多反映的是大型企業(yè)狀況，從這兩個數(shù)據(jù)的表現(xiàn)看，大中型企業(yè)的狀況要好于小型企業(yè)”。

談及4月微降的中國制造業(yè)PMI，華融證券分析師崔喜君也表示：“我國經(jīng)濟企穩(wěn)基礎(chǔ)尚不牢固，未來經(jīng)濟運行能否繼續(xù)改善取決于相關(guān)政策的持續(xù)性。”

(關(guān)鍵字：中國制造業(yè)PMI)