有分析師表示，在今年4月上旬，鋁庫存達到年內(nèi)最高，為132萬噸左右，而目前，庫存數(shù)量已降至76萬噸左右。

“煤飛色舞”的行情再度在A股上演。近期以來，由于多品種的有色金屬價格出現(xiàn)上漲，A股中的有色金屬板塊上市公司股價也隨之水漲船高，而推出定增預(yù)案并復(fù)牌的云鋁股份(000807)則趕上了好時候：在行業(yè)行情向好和定增購買大股東資產(chǎn)的雙重消息拉動下，公司7月28日復(fù)牌一字漲停。

不過，有分析師對記者介紹，此輪的鋁價上漲難以持久，到今年8月份，鋁的價格走勢或?qū)⒊霈F(xiàn)改變。

供需生變鋁價攀升

近期以來，鋁價持續(xù)走高，電子盤和現(xiàn)貨皆有不同程度的上漲，對于這種狀況，卓創(chuàng)分析師張猛對介紹，此番市場鋁價上漲，原因是供需關(guān)系的改變：“國內(nèi)外鋁的庫存出現(xiàn)下降，而歐洲汽車消費超預(yù)期，這使得市場流通貨源減少；此外，國際巨頭俄鋁、美鋁控制產(chǎn)量造成供應(yīng)減少，而國內(nèi)鋁廠有直售鋁水的現(xiàn)象，這使得鋁錠出貨量減少，導(dǎo)致很多鋁材廠拿不到貨；再加上資金炒作，市場出現(xiàn)空銅多鋁現(xiàn)象等等，這些都是構(gòu)成此次鋁價上漲的原因。”

而庫存數(shù)據(jù)的變化，一定程度上可以解釋鋁價供需變化。來自卓創(chuàng)的數(shù)據(jù)顯示，今年4月上旬，上海、無錫、杭州、南海這四個鋁錠主流交易市場的鋁庫存數(shù)量達到年內(nèi)最高值，為132萬噸左右，但是，至目前，鋁庫存降至76萬噸。對于庫存下降的原因，張猛解釋，是因為鋁廠直售鋁水導(dǎo)致市場發(fā)貨量減少；部分看漲企業(yè)捂貨惜售；部分鋁錠被質(zhì)押貸款難以發(fā)到市場上等綜合原因所致。

此次鋁價上漲對行業(yè)企業(yè)的影響顯而易見：“這段時間企業(yè)新增產(chǎn)以及準備復(fù)產(chǎn)的進度明顯加快了。”張猛介紹。

但是，張猛認為，此次鋁價上漲可能不會持續(xù)太久，“因為到8月下旬部分企業(yè)復(fù)產(chǎn)，再加上新投產(chǎn)能將會釋放，市場供應(yīng)量將增加。另外，現(xiàn)在本身就是消費淡季，天氣炎熱會影響終端行業(yè)的開工情況，對鋁的消費會減弱。”張猛稱，“供需改變后，鋁價難免下跌。而從長期來看，鋁格局分化會越來越明顯。例如，新疆、內(nèi)蒙古這些電價比較便宜的地方在當(dāng)前行情下仍能保證盈利，但是華中、華東、華南、西南地區(qū)的企業(yè)就會因為虧損負擔(dān)太重而減停產(chǎn)。成本高昂的企業(yè)未來只能被迫退出行業(yè)。”

云鋁推定增案欲打通產(chǎn)業(yè)鏈

也有企業(yè)在成本控制上頻頻落子，云鋁股份就是其中之一。

7月26日，云鋁股份發(fā)布了定增公告，向冶金投資發(fā)行股份購買其持有源鑫炭素的100%的股權(quán)；向冶金集團、中煙物資、阿魯國際發(fā)行股份購買其持有浩鑫鋁箔的100%的股權(quán)；向冶金集團、馳宏鋅鍺(600497)、鐵投恒維發(fā)行股份購買其持有進出口公司的88.88%的股份。收購?fù)瓿珊�，上述標的公司將成為云鋁股份的全資或控股子公司。云鋁股份向不超過10名的定增對象發(fā)行股份，募集配套資金約5.26億元。

由于云鋁股份控制股東冶金集團直接持有100%的全資子公司冶金投資和持股49.74%的控股子公司馳宏鋅鍺均為云鋁股份關(guān)聯(lián)方，因此，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

云鋁股份的戰(zhàn)略發(fā)展目標是依托以“水電鋁”為基礎(chǔ)的“水電—鋁土礦—氧化鋁—鋁加工”完整產(chǎn)業(yè)鏈。本次交易前，冶金集團控股的源鑫炭素生產(chǎn)并向云鋁股份供應(yīng)陽極炭素；冶金集團控股的浩鑫鋁箔向云鋁股份采購鋁錠并生產(chǎn)鋁箔；冶金集團控制的進出口公司為云鋁股份提供物流運輸業(yè)務(wù)，形成了冶金集團和云鋁股份之間的關(guān)聯(lián)交易；同時，云鋁股份與浩鑫鋁箔在鋁加工領(lǐng)域以及源鑫炭素在陽極炭素生產(chǎn)領(lǐng)域存在潛在同業(yè)競爭。通過本次交易，源鑫炭素、浩鑫鋁箔和進出口公司成為云鋁股份的子公司，前述潛在同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易將得以消除。

對于云鋁股份的定增方案提及的拉伸產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)內(nèi)容，張猛認為，這是增強抵御風(fēng)險能力的做法。
 

(關(guān)鍵字：鋁 云鋁股份 庫存)