* 日本央行刺激措施將成為經(jīng)濟會談的重點之一

* G20將就財政目標(biāo)展開熱烈討論

* 新興市場擔(dān)心資本流出的風(fēng)險

路透墨西哥城/華盛頓4月17日 - 在本周華盛頓會議上，全球決策者將討論前所未有的寬松貨幣政策的影響，以及央行最終將需要采取謹小慎微的方式逐漸停止向經(jīng)濟提供廉價資金。

日本央行加入其它主要央行的行列，推出積極的刺激性政策，造成貨幣戰(zhàn)爭劍拔弩張的緊張氣氛。

20國集團(G20)將在世界銀行和IMF會議間隙舉行會議，為此進行相關(guān)準(zhǔn)備的官員表示，日本的刺激措施將成為全球經(jīng)濟形勢討論的主要議題，尤其是措施對資產(chǎn)價格和助長投機買興風(fēng)險的影響。

“每個人都有興趣看到日本經(jīng)濟強大起來，但是這些舉措的影響和它們的可行性有待觀察，”一位要求匿名的G20官員表示。

有官員表示，G20財長和央行官員有可能確認2月作出的避免貨幣競貶的承諾。日本央行宣布寬松措施后，日圓兌歐元和美元觸及數(shù)年低點。

“總的來說，大家認為日本政策動議關(guān)注的是讓國內(nèi)問題朝正確方向發(fā)展，”一位歐元區(qū)官員說道。“但屆時會討論措施對日本以外地區(qū)的影響，包括對外匯匯率的影響。”

G20還將就債務(wù)削減目標(biāo)進行討論，因為美國反對設(shè)立目標(biāo)，而其他國家支持在更長時間內(nèi)將公共債務(wù)與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比降至90%下方的提議。

如果G20領(lǐng)導(dǎo)人未能在9月峰會上就延展協(xié)議取得一致，2010年多倫多會議達成的債務(wù)削減協(xié)議將于今年到期。參加周四和周五會議的代表們希望至少能為領(lǐng)導(dǎo)人擬定一個提案。

一些G20成員國擔(dān)憂嚴(yán)格的目標(biāo)可能讓依然脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇脫離正軌，而其他成員國憂慮寬松的財政政策恐埋下未來爆發(fā)危機的風(fēng)險。

“目標(biāo)在于保持可維系的債務(wù)水平，”一名德國官員說，“一些人相信可以通過整頓來實現(xiàn)，而其他人則認為應(yīng)藉助經(jīng)濟成長。我們的觀點是，通過有利于成長的財政整頓來實現(xiàn)。”

**最終退出刺激舉措**

鑒于美國大幅削減支出以及歐洲債務(wù)危機持續(xù)，國際貨幣基金組織(IMF)下調(diào)全球經(jīng)濟成長預(yù)估。

盡管IMF認為發(fā)達國家目前維持貨幣刺激措施是適宜的，但同時敦促決策者開始考慮結(jié)束超寬松政策的影響。

全球主要央行不僅下調(diào)官方利率至1%或更低，還向各自銀行體系和經(jīng)濟注入額外資金，新興市場一直在力促IMF審視這些持續(xù)數(shù)年的刺激舉措的影響。

美聯(lián)儲已將自身資產(chǎn)負債表擴大逾2兆(萬億)美元，目前還在每月購債850億美元，而在日本央行推出1.4萬億美元刺激措施之前，歐洲央行也已向銀行業(yè)發(fā)放逾3萬億歐元(3.94萬億美元)的長期貸款，英國央行也購買了3,750億英鎊(5,734.3億美元)的債券。

“利率目前處于極低水準(zhǔn)...我們可以預(yù)見存在風(fēng)險，”俄羅斯財長西盧安諾夫說。俄羅斯目前是G20輪值主席國。

“如果上調(diào)利率，那么由此導(dǎo)致的債務(wù)成本增加將引發(fā)又一輪債務(wù)問題，因為主權(quán)債的償債成本將加大。”

雖然主要經(jīng)濟體距離撤出購債計劃或加息仍很遙遠，但新興經(jīng)濟體尤為關(guān)注市場對撤出時機的預(yù)期，因為這會影響長期市場利率。

根據(jù)國際金融協(xié)會(IIF)的計算，過去三年有3.3萬億美元外資凈流入新興市場，這推高了新興市場貨幣，并促使部分新興國家強制采取資本管制措施。但此趨勢逆轉(zhuǎn)或許會帶來痛苦。

IMF警告道，投資者可能會在各央行開始撤回量化寬松政策的時候拋售債券，從而導(dǎo)致長期利率跳升，而這會打斷外資流入新興市場的勢頭，引發(fā)銀行業(yè)虧損并加大信用風(fēng)險。 

官員們表示，將會討論IMF改革的熱點問題，但有關(guān)提高新興市場在IMF話語權(quán)的協(xié)商實際上已經(jīng)陷入停滯。
 
 

(關(guān)鍵字：G20 IMF 央行)