《華爾街日?qǐng)?bào)》4月18日?qǐng)?bào)道：二十國(guó)集團(tuán)(Group of 20, 簡(jiǎn)稱G20)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議將于本周在華盛頓召開(kāi)，來(lái)自新興市場(chǎng)國(guó)家的代表將尋求就一個(gè)既有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展又可能會(huì)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題展開(kāi)討論，即全球各大央行的貨幣刺激政策。

G20成員國(guó)的新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)工業(yè)國(guó)振興本國(guó)經(jīng)濟(jì)舉措所產(chǎn)生的副作用并不陌生，自全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，它們就不得不應(yīng)對(duì)這些國(guó)家非常規(guī)性寬松舉措所帶來(lái)的影響。盡管歷次華盛頓會(huì)議并沒(méi)有達(dá)成什么具體方案來(lái)緩解他們的擔(dān)憂，但自日本央行(Bank of Japan)本月早些時(shí)候宣布大規(guī)模寬松舉措以來(lái)，這個(gè)問(wèn)題就在全球范圍內(nèi)引發(fā)了熱議。

雖然這些工業(yè)國(guó)央行的超寬松貨幣政策帶來(lái)的資金流有利于新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但現(xiàn)金的大量涌入可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，出于這種擔(dān)心新興國(guó)家已采取一系列預(yù)防性政策舉措來(lái)消除這一威脅。另外，新興經(jīng)濟(jì)體還擔(dān)心這些資金有一天又會(huì)大量涌出，令經(jīng)濟(jì)失穩(wěn)。還有些人更加擔(dān)心，日本央行推出最新舉措后日?qǐng)A的貶值將打擊與日本企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的出口企業(yè)，并可能刺激部分國(guó)家打壓本幣匯率。

一位巴西政府官員對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》(The Wall Street Journal)表示，央行刺激政策將成為華盛頓G20會(huì)議的重點(diǎn)議題。這位官員稱，巴西一再表示，要注意這些政策措施的后果和溢出效應(yīng)。

韓國(guó)可能是受日本刺激政策影響最大的國(guó)家。韓國(guó)對(duì)日本解決通貨緊縮頑疾的努力表示理解，但也強(qiáng)調(diào)希望在即將舉行的G20會(huì)議上討論貨幣刺激措施的影響。

韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)玄?錫(Hyun Oh-seok)上月表示，日?qǐng)A走軟讓韓國(guó)制造業(yè)亮起了紅燈。日本和韓國(guó)在汽車(chē)、電子產(chǎn)品等很多出口市場(chǎng)存在競(jìng)爭(zhēng)。

韓國(guó)政府3月份被迫將今年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至2.3%，去年12月份預(yù)期為3.0%，理由是全球需求回暖勢(shì)頭緩慢且日?qǐng)A貶值。

不過(guò)，反對(duì)通過(guò)干預(yù)匯市來(lái)解決匯率問(wèn)題的玄?錫表示，匯率水平應(yīng)由經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)供需狀況決定。

受日本央行新寬松舉措影響，上周美元兌日?qǐng)A一度攀升至99.95日?qǐng)A，4月初新政宣布前美元在93日?qǐng)A附近。

懷有這種擔(dān)憂的不僅僅是韓國(guó)。

同樣是G20成員國(guó)的巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非這金磚五國(guó)上月也對(duì)歐洲、日本和美國(guó)央行政策的負(fù)面影響表示不滿，并呼吁發(fā)達(dá)國(guó)家采取更多措施提振全球經(jīng)濟(jì)。

金磚五國(guó)在南非德班峰會(huì)后發(fā)布聲明稱，全球主要央行應(yīng)避免寬松措施造成全球資本流、匯率和大宗商品波動(dòng)加劇這樣的意外后果，因?yàn)檫@可能會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)體、特別是發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。但金磚五國(guó)沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的最佳辦法。

G20新興市場(chǎng)成員國(guó)無(wú)疑從追逐高回報(bào)的資金流中獲益，例如本國(guó)融資成本的下降。上周印尼發(fā)行了30億美元10年期美元債券，中標(biāo)收益率為3.500%，創(chuàng)下東南亞國(guó)家債券收益率的歷史低點(diǎn)。土耳其將其15億美元30年期美元債的收益率定在紀(jì)錄低點(diǎn)4.95%。

不過(guò)，雖然融資成本的降低有助于新興國(guó)家的發(fā)展和保持經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)，但外資的涌入也可能推高這些國(guó)家貨幣、抬高資產(chǎn)價(jià)格并使問(wèn)題國(guó)家對(duì)信貸的依賴加劇。

匯豐(HSBC)亞洲經(jīng)濟(jì)研究部門(mén)聯(lián)席主管Frederic Neumann表示，G20官員可能在日本央行激進(jìn)的新貨幣政策立場(chǎng)上存在分歧，德國(guó)和韓國(guó)等日本的直接出口競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可能意見(jiàn)最大，而其他國(guó)家可能會(huì)對(duì)日本央行刺激措施有望提振全球經(jīng)濟(jì)表示歡迎。

Neumann稱，實(shí)際上，G20能做的并不多，日本的定量寬松措施與其他國(guó)家近些年所出臺(tái)的政策舉措并無(wú)二致，而且從日本低迷的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭來(lái)看，這種做法也合乎情理。

(關(guān)鍵字：G20會(huì)議 經(jīng)濟(jì)增速 美元)