公司公告2012年年報,2012年實現(xiàn)營業(yè)收入772.59億元,同比增長9.21%;歸屬于上市公司股東的經(jīng)利潤9.24億元,同比減少35.49%,實現(xiàn)每股收益0.65元,基本符合分析師先前的預期。另外,每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)。

產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長,價格弱勢影響毛利率

2012年公司礦山生產(chǎn)銅精礦含銅量4.84萬噸、硫鐵礦(35%)95.34萬噸、鐵精礦(60%)54.62萬噸,與2011年基本持平。除因停產(chǎn)檢修等影響,硫酸產(chǎn)量同比略有下降外,其它主產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)定增長,硫酸完成187.62萬噸,同比降低9.23%;陰極銅產(chǎn)量90.46萬噸,同比增長5.87%;銅加工材7.64萬噸,同比增長13.35%;黃金和白銀產(chǎn)量分別11.18噸和444.38噸,比上年增長0.33%和7.84%。

而收入方面,銅產(chǎn)品673.23億元,同比增長13.36%;黃金等副產(chǎn)品、化工及其他產(chǎn)品收入分別為75.94億元、20.39億元,分別減少14.75%、7.41%。而毛利率方面,銅、黃金等副產(chǎn)品、化工及其他產(chǎn)品都出現(xiàn)不同程度下降,分別下降0.49、3.54、16.32個百分點,毛利率分別為1.16%、17.37%和29.15%。主要是各產(chǎn)品價格較2011年出現(xiàn)不同程度下降,其中2012年上期所三月銅均價57283.66元/噸,同比下降13.23%;白銀均價同比下降14.98%至6478.04元/千克;硫酸價格也出現(xiàn)下降,僅黃金價格相對較強勢。

在建工程進展順利

2012年公司在建項目進展順利，尤其是40萬噸雙閃銅冶煉工程、1萬噸高精度電子銅箔項目進展迅速，進度分別從2011年底的25.94%、41.21%提高80%、95%；其他項目進展也比較快，預計2013年有若干項目建設完成。公司2013年將安排資本支出28.86億元,其中重點工程19.94億元,主要包括公司山資源接續(xù)項目、金昌冶煉廠轉型改造、稀貴金屬分公司稀貴金屬資源綜合利用改擴建工程、張家港銅業(yè)公司廢雜銅綜合利用年產(chǎn)10萬噸電解工程、金威銅業(yè)公司年產(chǎn)6萬噸銅板帶生產(chǎn)系統(tǒng)技術改造項目、安徽銅冠銅箔有限公司年產(chǎn)15,000噸高精度電子銅箔擴建項目、金翔物資公司銅陵有色年40萬噸廢雜銅拆解資源綜合利用項目等。

加工費上漲，有利于公司冶煉部分盈利改善

2013年中國銅需求仍將持續(xù)增長,但增速將有所趨緩。隨著未來全球銅精礦供應趨于寬松,全球銅加工費有所上漲;2013年銅加工費將上漲10%至70/7.0(TC/RC)。銅加工費上漲,對于公司的冶煉部分盈利將改善。隨著國家出口退稅政策的調整,國外與國內(nèi)銅的“負價差”較2012年也有所改善。另外,隨著“雙閃”項目的逐漸達到,將具備年產(chǎn)陰極銅130萬噸的生產(chǎn)能力,陰極銅的年產(chǎn)量將位居國內(nèi)首位。公司2013年計劃生產(chǎn)電銅120萬噸,自產(chǎn)銅精礦含銅4.91萬噸,鐵精砂(60%)53.5萬噸,硫精砂(35%)99.7萬噸,硫酸309萬噸,黃金12.5噸,白銀465噸,銅加工材14.78萬噸,產(chǎn)量都將有不同程度增長。

(關鍵字：銅陵有色 銅項目)