中華商務(wù)網(wǎng)訊：本周銅價(jià)走勢(shì)一路上揚(yáng)，至周五才略有回調(diào)。美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議紀(jì)錄曾一度令市場(chǎng)相信美國(guó)可能已準(zhǔn)備實(shí)行新一輪量化寬松措施(QE3)，商品市場(chǎng)連續(xù)大漲。且西班牙短期國(guó)債市場(chǎng)需求旺盛，意大利10年期收益率下降，融資成本大幅降低，投資者對(duì)歐元區(qū)的信心有所提升。加上國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)金川集團(tuán)大量購(gòu)銅的消息刺激，在此背景下，即使中國(guó)最新公布的PMI指數(shù)創(chuàng)下新低亦未能打消銅價(jià)多日來(lái)積蓄的上漲熱情。

周內(nèi)銅價(jià)最大上行動(dòng)力來(lái)自于美國(guó)QE3的刺激和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面的相對(duì)平穩(wěn)，不過(guò)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行總裁公開表示聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)議紀(jì)錄已過(guò)時(shí)，加上美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已見改善，反對(duì)現(xiàn)在實(shí)行新貨幣放松政策，此言論令市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局推新措施的預(yù)期減退。

在銅供應(yīng)加大及中國(guó)需求無(wú)起色的情況下，我們對(duì)中期銅價(jià)仍然看空。下周四美國(guó)一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布及美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書報(bào)告、伯南克演講，將對(duì)銅價(jià)短期是否能延續(xù)上漲起到方向性指引。在此之前，預(yù)計(jì)銅價(jià)將窄幅波動(dòng)以修正上周的大漲。

本周（8.20-8.24）行情一覽：

附最近長(zhǎng)江現(xiàn)貨銅價(jià)走勢(shì)圖：

庫(kù)存情況：

本周五上期所銅庫(kù)存158938噸，比上周五的156151增加2787噸。本周五LME銅庫(kù)存235550噸，比上周五的234550噸減少1000噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：

由于融資受阻，成本提高，持貨商換月后堅(jiān)持高升水200-350元/噸的報(bào)價(jià)，挺價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)烈，現(xiàn)銅整體供應(yīng)略減，銅價(jià)快速跨越55500元/噸，并一舉突破56000元，隨著價(jià)格的步步攀升，下游56000元以上畏高情緒濃郁，買興下降，表現(xiàn)駐足，部分套利商采取“賣現(xiàn)貨買遠(yuǎn)期”，本周市場(chǎng)交易多為中間投機(jī)商貢獻(xiàn)，供需雙方拉鋸嚴(yán)重難有互相讓價(jià)成交的意愿。

行業(yè)消息：

ICSG：1-5月全球銅市供應(yīng)缺口40.5萬(wàn)噸。同時(shí)，全球5月精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺21000噸，大大低于4月精煉銅市場(chǎng)106000噸的供應(yīng)缺口（修正后）。

秘魯6月銅產(chǎn)量較去年同期增加9.4%，至111,133噸。

業(yè)內(nèi)人士稱，近幾周來(lái)，中國(guó)金川集團(tuán)已累計(jì)買進(jìn)約20000至30000噸銅，并計(jì)劃買進(jìn)更多。在此刺激下，國(guó)內(nèi)投機(jī)商紛紛跟風(fēng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大量買進(jìn)現(xiàn)貨銅。

海關(guān)：7月中國(guó)精煉銅進(jìn)口254339噸，同比增30.85%。1-7月累計(jì)2136317噸，同比增67.13%。7月出口12506噸，同比大增230.4%。1-7累計(jì)出口205066噸，增36.22%。

上期所新批復(fù)4家銅指定交割倉(cāng)庫(kù)，總核定庫(kù)容為8萬(wàn)噸。

中國(guó)有色協(xié)會(huì)：國(guó)內(nèi)7月份精煉銅產(chǎn)量為458938噸；1-7月總產(chǎn)量為3224347噸；同比增長(zhǎng)9.07%。7月份銅精礦含量為142492噸；1-7月總產(chǎn)量為875975噸；同比增長(zhǎng)12.30%。中國(guó)7月份銅材加工量為956954噸；1-7月總產(chǎn)量為6363962噸；同比增長(zhǎng)9.75%。

企業(yè)動(dòng)態(tài)：

江西銅業(yè)：江銅副總經(jīng)理吳育能一行到遠(yuǎn)東控股集團(tuán)考察并座談，尋求與遠(yuǎn)東乃至宜興地區(qū)在銅產(chǎn)品銷售方面的合作。
海亮股份：投資4000萬(wàn)美元與Mwana全資子公司就其合法獨(dú)占擁有的位于剛果(金)加丹加地區(qū)28個(gè)勘探許可證進(jìn)行勘探開發(fā)合作。

智利Escondida銅礦2012年上半年銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18.3%，至533,242噸，因礦石品級(jí)改善。

Frontier Mining旗下采用溶劑萃取電積(SXEW)技術(shù)的哈薩克斯坦Benkala礦區(qū)首次啟動(dòng)陰極銅生產(chǎn)。該公司希望在2012年實(shí)現(xiàn)3500噸到5000噸的電積陰極銅產(chǎn)量，并于2013年實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)7000噸的滿負(fù)荷生產(chǎn)。

Xstrata Copper旗下位于秘魯?shù)陌菜�帕凱(Antapaccay)項(xiàng)目已啟動(dòng)試運(yùn)行，預(yù)計(jì)將于10月投產(chǎn)。

Xstrata或延遲啟動(dòng)菲律賓Tampakan銅金礦項(xiàng)目。

嘉能可(Glencore)的首席執(zhí)行官表示，已準(zhǔn)備放棄對(duì)礦產(chǎn)企業(yè)超達(dá)(Xstrata)的合并交易。

弗里波特-麥克莫蘭銅金公司(Freeport McMoRan Copper &Gold)近期同意將向冶煉商支付的精礦加工費(fèi)用提高12.4%。

宏觀資訊：

1、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)似有些許好轉(zhuǎn)：

歐元區(qū)第2季GDP萎縮0.2%，但最新公布的6月貿(mào)易順差亦達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的149億歐元(184億美元)，出口商獲利豐厚，達(dá)127億歐元。

歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI升至45.3，創(chuàng)下4個(gè)月高點(diǎn)，但依然處在緊縮區(qū)間。

法希領(lǐng)導(dǎo)人：希臘將繼續(xù)留在歐元區(qū)。

2、美國(guó)QE3預(yù)期再次大熱：

美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)公布的最新政策會(huì)議紀(jì)要，暗示美國(guó)醞釀出臺(tái)更多刺激措施以推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。紀(jì)要顯示，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速顯著加快，否則Fed就需要很快推出新的寬松措施。

美國(guó)亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席Dennis Lockhart周二說(shuō)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇令人失望，但當(dāng)前的許多挑戰(zhàn)可能無(wú)法通過(guò)貨幣政策解決，他擔(dān)心“過(guò)于寬松”的貨幣政策“持續(xù)的時(shí)間過(guò)長(zhǎng)”，且沒有收到預(yù)期效果。他認(rèn)為貨幣政策存在過(guò)于激進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)總裁埃文斯周四在中國(guó)出席新聞發(fā)布會(huì)時(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)采取更多行動(dòng)來(lái)提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，因最近就業(yè)數(shù)據(jù)的改善情況仍不夠好。

美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德8月23日表示，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施另一輪QE的概率比市場(chǎng)在夏季預(yù)期的低，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，仍不足以使得美聯(lián)儲(chǔ)祭出“重大舉措”。只有看到經(jīng)濟(jì)有所惡化或是顯示增長(zhǎng)下滑的跡象，才會(huì)支持更多舉措。

美國(guó)7月耐用品訂單月率上升4.2%，至2307.3億美元，高于增長(zhǎng)2.4%的預(yù)期，6月增幅從1.3%修正至1.6%。

3、中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑，貨幣放松政策與房地產(chǎn)調(diào)控間的糾結(jié)仍在：

中金公司8月19日發(fā)布宏觀經(jīng)濟(jì)周報(bào)認(rèn)為，貨幣政策逆向操作還會(huì)繼續(xù)，包括年內(nèi)再降準(zhǔn)2-3次，降息一次，以促進(jìn)融資條件改善。政策放松的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化。

住房城鄉(xiāng)建設(shè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人近日表示，住建部正在密切監(jiān)測(cè)房地產(chǎn)市場(chǎng)的變化，會(huì)同和配合有關(guān)部門，研究進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)調(diào)控的政策措施。

針對(duì)中國(guó)央行近期連續(xù)“大手筆”逆回購(gòu)向市場(chǎng)注資，中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川22日出席中國(guó)社科院金融研究所十年慶論壇后表示，央行不會(huì)排除使用任何形式的貨幣政策工具。

8月22日國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在北京考察保障性安居工程建設(shè)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)貫徹執(zhí)行房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策，抑制投機(jī)投資性需求，增加普通商品住房供應(yīng)，鞏固調(diào)控成果，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展。

7月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI）初值大幅下滑至近9個(gè)月新低。

（關(guān)鍵詞：銅價(jià) 美聯(lián)儲(chǔ) QE3 PMI 金川）

(關(guān)鍵字：銅價(jià) 美聯(lián)儲(chǔ) QE3 PMI 金川)