昨日，有色金屬全線上漲，其中，滬鎳漲幅最大。截至收盤，滬鎳期貨主力2212合約報收于192220元/噸，漲幅4.01%。

本周以來，滬鎳已連續(xù)兩日領漲有色金屬。對此，南華期貨咨詢服務部金屬總監(jiān)夏瑩瑩表示，鎳自身波動比較大，反應在盤面上的漲跌也會高于其他有色金屬。“鎳在有色金屬中基本面偏強，在宏觀情緒轉好的情況下，反彈也最為強勢。”

國信期貨滬鎳研究員李祥英分析指出，從基本面來看，鎳鐵方面，近期不銹鋼一體化企業(yè)新增產能陸續(xù)放量，鋼廠對原料需求大增，鎳鐵短期供應相對偏緊。新能源領域中間品MHP供應偏緊，折價系數持續(xù)上行，推動硫酸鎳成本上行。終端新能源車產量保持翻倍式增長，對應電池材料三元前驅體產量高速增長，對硫酸鎳需求旺盛，硫酸鎳價格持續(xù)上行。鎳短期基本面整體偏強，外加庫存極低，所以在宏觀偏弱的情況下價格仍然相對堅挺。

此外，李祥英說，消息面上，10月31日市場有消息稱印尼鎳協或將對鎳鐵出口平均征收4.5%—7.0%的稅，印尼對鎳產品出口征稅的消息今年多次短線拉升鎳價。而LME關于俄羅斯金屬制裁禁令的討論結果尚未公布，市場仍有擔憂。短期從情緒上來看，持多頭的安全邊際更高。

一德期貨有色金屬分析師谷靜表示，從供需層面看并未出現較大擾動因素，前期純鎳緊張的因素一直存在。前幾個交易日，市場在美聯儲繼續(xù)大幅加息的預期影響下持續(xù)低迷，鎳價回落后，現貨市場有明顯的備貨動向，現貨升水出現反彈，對市場形成較強支撐。

“目前主導鎳價走勢的因素仍然是新能源需求的高速增長。”李祥英表示，2022年中間品的產能尚不能完全滿足硫酸鎳需求，在純鎳庫存極低的情況下，硫酸鎳價格折成電解鎳再減去鎳豆的溶解成本，就是短期鎳價的重要支撐。當前硫酸鎳供需兩旺，價格持續(xù)上行，使得鎳價的支撐位也在抬升。

李祥英表示，近兩日鎳價短線大幅拉升有基本面的支持，消息面助力的作用更大。鎳價短期快速拉漲，現貨市場對高鎳價接受程度較差，成交減弱。近期市場外在因素仍然可能會對鎳價產生影響，鎳價的高波動性仍有可能持續(xù)。“建議關注LME俄羅斯金屬制裁禁令的討論結果，消息面確定之后，鎳價將回到基本面的定價區(qū)間。”

夏瑩瑩表示，因宏觀層面變化因素較多，鎳價波動幅度有所放大，但短期內預計將仍然以振蕩走勢為主。宏觀層面，加息和經濟衰退的壓力會出現階段性的放松，但長期仍然存在。從供需角度來看，今年純鎳供需較去年邊際轉松，但是庫存偏低。國內純鎳產量同比維持正增長，但環(huán)比小幅下滑，今年累計同比增8.2%；進口方面，進口窗口在大多數時間處于關閉狀態(tài)，凈進口累計為10.1萬噸；國內總供應量（算上國內生產和進口的）累計同比減少3萬噸。需求端，純鎳需求同比轉弱，鎳豆酸溶缺乏經濟性，硫酸鎳生產轉向高冰鎳和MHP，本年至今，僅硫酸鎳對于鎳豆的需求就縮減4萬—5萬噸，合金和電鍍需求維持弱剛性。因此總體上，鎳價上有壓力，漲勢持續(xù)的可能性較低，下有低庫存支撐，下跌動能不足，預計仍以振蕩為主。

(關鍵字：有色金屬 滬鎳)