“十一”國慶長假后的首個交易者，國內股市和商品市場上演“冰火兩重天”。

受長假期間外圍股市大幅下跌的拖累，10月8日，A股市場低開低走，截至當日收盤，上證綜指下跌3.72%，深證成指下跌4.05%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌4.09%，上證50、滬深300、中證500三大股指期貨主力合約分別下跌4.65%、4.38%、3.09%。

相比A股市場，國內商品期市大多數(shù)品種以紅盤報收，黑色和能源化工品種強勢收漲，部分農產品也大幅上漲，只有個別農產品和工業(yè)品小幅收跌。

“受國慶長假期間國際油價上漲、中國人民銀行定向降準等因素影響，長假后首個交易日，國內商品市場除個別農產品及有色金屬外，大部分品種跳空高開后振蕩走高。”中信建投期貨工業(yè)品部負責人張貴川說，黑色商品中的焦煤、焦炭漲幅最大，能源化工品中的PP和燃料油緊隨其后。

一德期貨研究院宏觀經濟分析師寇寧向期貨日報記者表示，長假期間外圍股市出現(xiàn)大跌，雖然長假的最后一日央行定向降準有助于穩(wěn)定國內市場信心，但A股依舊大跌，主要原因在于，當前國內股市不僅面臨外部市場的沖擊，還面臨內部經濟運行放緩的壓力。

據(jù)了解，國慶長假期間，美聯(lián)儲高管先后發(fā)表講話，力挺漸進加息，導致美債利率飆升，美元指數(shù)走高，人民幣承壓，加重了市場的悲觀預期。另外，長假前國家統(tǒng)計局公布的9月中國制造業(yè)PMI為50.8%，較上月回落0.5個百分點，雖然制造業(yè)總體延續(xù)擴張態(tài)勢，但增速有所放緩。

“近日央行與財政部同時發(fā)聲傳遞出清晰的政策信號，有利于穩(wěn)定A股市場情緒，對消費、基建行業(yè)預期改善帶來利好，同時也將對沖中美貿易摩擦可能帶來的不利影響，但整體來看，A股仍將維持磨底走勢。商品市場方面，短期內黑色和能源化工品種依然是市場熱點。”光大期貨宏觀股指期貨研究員韓穎朗說。

在國際原油價格不斷向上突破的背景下，國內燃料油、PP、甲醇、原油、LLDPE期貨主力合約價格周一漲幅均超過了2.5%。光大期貨研究所能源化工部研究總監(jiān)鐘美燕認為，大宗商品目前的交易邏輯不在宏觀，而在產業(yè)的矛盾或政策，包括原油市場的供應、對進口煤的限令、環(huán)保限產等。“市場將更多目光聚焦于商品供應上。”鐘美燕說，“四季度大宗商品方面的產業(yè)政策可能會出現(xiàn)一些變化，這個變化大體會體現(xiàn)在供應下滑與需求下滑的平衡上，因而價格將會呈現(xiàn)寬幅波動的特征。”

在寇寧看來，國慶長假期間外盤商品多數(shù)上漲，利好國內商品市場。黑色商品上漲主要原因是秋冬限產及冬季補庫預期上升，部分有色金屬上漲是受外盤的帶動，多數(shù)農產品受益于天氣等因素而走強。由于當前商品市場主要受供給收縮的影響，與金融市場相關性較小，預計后市商品市場總體將延續(xù)上漲走勢。

值得注意的是，目前我國已經進入環(huán)保限產季節(jié)，部分地區(qū)已經開始落實環(huán)保限產政策，這將在一定程度上支撐黑色商品價格。“目前螺紋鋼庫存累積舉步維艱，如果后期螺紋鋼庫存繼續(xù)在低位徘徊，不排除其價格進一步上漲的可能。”張貴川說。

(關鍵字：股市 商品市場 黑色 能源化工)