即將上市的原油期貨牽動(dòng)著市場(chǎng)各方的神經(jīng)，作為國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的重要參與者，私募機(jī)構(gòu)對(duì)原油期貨上市后將豐富自身CTA策略抱以期待。

“作為大宗商品之王，原油現(xiàn)貨市場(chǎng)的天量成交額是國(guó)際原油期貨市場(chǎng)保持活躍的保證。”淘利資產(chǎn)趨勢(shì)投資部投資總監(jiān)杜旭對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說，中國(guó)原油期貨上市初期可能會(huì)出現(xiàn)不少套利機(jī)會(huì)，套利操作估計(jì)會(huì)獲得不錯(cuò)的收益，“套利方面如跨市套利，利用不同月份的升水或貼水進(jìn)行跨期套利，或者與國(guó)內(nèi)其他化工品種進(jìn)行跨品種套利等”。

上海一家以期貨投資為主的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說，在國(guó)際市場(chǎng)上，原油期貨是交易量很大的品種，市場(chǎng)流動(dòng)性、趨勢(shì)性都很好。以國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，中國(guó)原油期貨上市后，如果成交量、持倉(cāng)量能達(dá)到市場(chǎng)對(duì)這樣一個(gè)大品種的預(yù)期，那么它的波動(dòng)性和可操作性就會(huì)有非常大的空間。“而高波動(dòng)、強(qiáng)趨勢(shì)的特性，非常適合CTA策略。”該負(fù)責(zé)人說。

該負(fù)責(zé)人同時(shí)認(rèn)為，原油是整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)鏈中最上游的品種，原油期貨的上市對(duì)石化產(chǎn)業(yè)下游相關(guān)期貨品種會(huì)起到一定促進(jìn)和帶動(dòng)作用，塑料、甲醇、PVC等化工產(chǎn)業(yè)鏈有望打通。

杜旭也非�？春迷�油期貨上市給CTA策略帶來的操作機(jī)會(huì)。

“從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，原油期貨波動(dòng)較大、趨勢(shì)明顯，有利于傳統(tǒng)CTA多維趨勢(shì)跟蹤策略交易，包括各種周期的CTA策略、日內(nèi)高頻交易等。”杜旭說，而且從配置的角度看，原油作為全球性大宗商品，與國(guó)內(nèi)相關(guān)商品形成互補(bǔ)，可以使投資組合更加穩(wěn)健。

上海洼贏投資管理有限公司首席執(zhí)行官曹潤(rùn)生向記者表示，私募機(jī)構(gòu)對(duì)這樣一個(gè)大的期貨品種的推出非常期待。

“作為私募機(jī)構(gòu)，我們更關(guān)注的是原油期貨上市后參與的市場(chǎng)主體構(gòu)成，也就是投資者結(jié)構(gòu)。”曹潤(rùn)生說，“原油期貨上市后，我們會(huì)觀察一段時(shí)間，然后可能會(huì)把原油期貨作為CTA策略的一個(gè)品種加入交易中，另外，我們可能還會(huì)關(guān)注一些內(nèi)外盤套利的機(jī)會(huì)。”

談及原油期貨上市后給CTA策略帶來的影響和變化，曹潤(rùn)生認(rèn)為，原油期貨作為商品期貨中的重要品種，其上市將進(jìn)一步豐富國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)體系。在CTA策略中加入原油期貨，將進(jìn)一步豐富策略中的商品組合。不過，他提醒，私募機(jī)構(gòu)在期待原油期貨上市給CTA策略帶來積極影響的同時(shí)，也要保持客觀和冷靜。

“原油期貨上市后，很多私募機(jī)構(gòu)都會(huì)有操作意向。”前述上海私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說，“目前我們把主要精力放在原油期貨品種研究上，另外就是做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，比如了解品種基本情況，熟悉交易規(guī)則，完善交易操作，等等。”

(關(guān)鍵字：大宗商品 原油期貨 私募機(jī)構(gòu))