昨日鋼鐵板塊表現(xiàn)優(yōu)異，雖盤中一度跳水，但隨后迅速收復，板塊漲幅近5%。截至收盤，鋼鐵板塊漲4.75%，柳鋼股份、安陽鋼鐵、方大特鋼、太鋼不銹等漲停。

消息層面，“河北環(huán)保發(fā)布”8月4日的通知顯示，采暖季的工業(yè)企業(yè)生產調控，“按照基本抵消冬季取暖新增污染物排放量的原則”，鋼鐵企業(yè)實施分類管理，石家莊、唐山、邯鄲等重點地區(qū)，采暖季鋼鐵產能限產50%。

河北鋼鐵產量占全國產量的23%。2016年全國鋼鐵產量11.38億噸，其中河北2.6億噸。

據此前媒體報道，國泰君安宏觀團隊模擬了三種限產狀況對工業(yè)增加值和黑色冶煉行業(yè)工業(yè)增加值的影響，三種限產狀況對螺紋鋼價格的影響如下。

情景一（弱限產）：產量2%受限，螺紋價格漲至4100元/噸（較當前價格上漲5%）

若限產執(zhí)行比較弱，螺紋價格上漲有限，假設在5%左右。經我們測算，此種情景對PPI的影響在0.2個百分點，既考慮到直接影響，也考慮到主要的間接影響（借鐵礦石價格的影響）。

情景二（中限產）：產量4%受限，螺紋價格漲至4500元/噸（較當前價格上漲15%）

中度限產或致螺紋漲價15%左右，可能致使下半年PPI超出當前預期0.6個百分點。

情景三（強限產）：產量6%受限，螺紋價格漲至4900元/噸（較當前價格上漲25%）

嚴格執(zhí)行限產計劃，可能致使下半年PPI超出當前預期1個百分點。

結果顯示，跟不限產相比，限產將會對工業(yè)增加值帶來0.2-0.5個百分點增速的回落。

據華爾街見聞報道，河北部分地區(qū)50%的限產目標并非最新發(fā)布。今年四月，河北省發(fā)布《關于強力推進大氣污染綜合治理的意見》及18個專項實施方案，附件之一便是提出50%鋼鐵限產目標的源文件。但4日的專項方案新增了電解鋁和碳素等化工企業(yè)的限產要求。

并非最新的限產目標再次被市場關注，與去產能消息的披露以及二季度經濟的強勢表現(xiàn)有關。6月底經觀消息稱，截至5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，完成年度目標任務84.8%；7月20日，經濟參考報更是指出，今年到6月底，我國鋼鐵去產能已完成全年目標。

而螺紋鋼價格上行，或帶動其它相關行業(yè)（如焦煤、鐵礦石等）漲價，從而有利于工業(yè)企業(yè)盈利整體增加。國君認為，上述三種情形下的螺紋鋼漲價，可能提高工業(yè)企業(yè)總體盈利的增速0.3-1.5個百分點，主要是通過PPI漲價的影響。

但鋼材漲價不利于中游的裝備制造業(yè)的盈利，或使得裝備制造業(yè)利潤增速比之前預期下降0.04-0.16個百分點。國君指出，部分行業(yè)向下游轉嫁能力強，鋼價上漲不會對其盈利有負面影響，但家電等行業(yè)對下游需求端議價能力較弱，鋼價又在成本中占據較高比例，因此鋼價上漲對利潤侵蝕明顯。對裝備制造業(yè)的盈利進行測算，結果顯示，螺紋鋼的價格增速上行1個百分點，裝備制造業(yè)盈利增速回落0.16個百分點。

據悉，在鋼材期市大幅上行的帶動下，國內現(xiàn)貨鋼價也是強勢上漲，市場成交也有所放量。進口鐵礦石價格連續(xù)上行，目前已站穩(wěn)噸價70美元的階段性高位，港口庫存水平也有所下降。據“我的鋼鐵”網提供的最新市場報告，最近一周，國內現(xiàn)貨鋼價綜合指數(shù)報收于143.62點，一周上漲2.78%。

相關機構分析認為，隨著相關環(huán)保及產能調整因素的明晰化和持續(xù)化，國內鋼市將繼續(xù)尋找供需之間新的合理匹配關系。雖然目前鋼市“高供給、低需求”的格局仍未根本扭轉，但在庫存環(huán)比下降以及鋼廠積極挺價的情況下，鋼市價格易漲難跌。

(關鍵字：鋼鐵板塊 柳鋼股份 安陽鋼鐵 方大特鋼 太鋼不銹 螺紋價格)