21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道消息，隨著汽車產(chǎn)銷量見底，乘用車迎來復(fù)蘇，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年車企的業(yè)績或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。
　　上半年受宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境以及周期性風(fēng)險(xiǎn)等影響，可選消費(fèi)上市企業(yè)的業(yè)績陷入分化。
　　記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至8月29日記者發(fā)稿，619家可選消費(fèi)上市公司中，已有553家企業(yè)發(fā)布了半年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收2.02萬億，同比下降4.49%，實(shí)現(xiàn)凈利潤961.46億元，同比下降19.21%。
　　整體盈利能力有所減弱，但在具體的子領(lǐng)域，又呈現(xiàn)明顯的區(qū)別，如家電行業(yè)整體營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)正向增長。汽車行業(yè)的整體凈利潤規(guī)模卻大幅下降，諸多大型車企凈利潤和營收均下滑27%以上。
　　作為支撐可選消費(fèi)板塊的重要“勢力”、白馬股與避險(xiǎn)資金扎堆之地，家電與汽車行業(yè)的業(yè)績變化，對(duì)可選消費(fèi)的整體估值與經(jīng)營趨勢帶來巨大的震動(dòng)。
　　家電業(yè)績分化
　　就家電行業(yè)來說，盡管格力電器、美的集團(tuán)等巨頭的中報(bào)還尚未發(fā)布，但家電企業(yè)業(yè)績“穩(wěn)健增長”的風(fēng)格已經(jīng)形成，不過，受地產(chǎn)后周期等因素影響，細(xì)分領(lǐng)域出現(xiàn)了一定的分化。
　　截至8月29日晚，已有61家家電行業(yè)上市公司中有58家發(fā)布了2019年半年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3013.89億元，同比增長5.24%，實(shí)現(xiàn)凈利潤137.38億元，同比增長4.04%。
　　其中，主打“小而美”的小家電龍頭，在消費(fèi)升級(jí)和單身經(jīng)濟(jì)盛行的當(dāng)下，盈利能力快速提升。而受地產(chǎn)周期性影響，廚電企業(yè)仍處于業(yè)績筑底期。
　　作為國內(nèi)最大的小家電產(chǎn)品ODM/OBM制造商之一的新寶股份(002705.SZ)便在今年上半年創(chuàng)出了上市以來的最大業(yè)績?cè)龇��?br /> 　　2019年1-6月，新寶股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入40.43億元，同比增長7.44%，歸母凈利潤2.40億元，同比增長73.94%， 同時(shí)，公司小家電行業(yè)整體毛利率21.02%，較去年同期增長2.82%。
　　今年剛上市的小熊電器(002959.SZ)業(yè)績?cè)鏊偻瑯芋@人，根據(jù)公司未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，小熊電器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.88億元，同比增長29.46%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.28億元，同比增長51.11%。
　　“小家電市場與地產(chǎn)周期關(guān)聯(lián)度比較弱，產(chǎn)品消費(fèi)升級(jí)特征明顯，其中部分產(chǎn)品如電動(dòng)牙刷、凈水器還處在普及階段，購買力尤其是線上銷售增速很快，一些成熟的產(chǎn)品，比如電飯煲、豆?jié){機(jī)主要是依靠存量市場，現(xiàn)在高端產(chǎn)品的出現(xiàn)帶動(dòng)了整個(gè)行業(yè)的價(jià)、量齊升。”8月29日，華東一家中型券商家電行業(yè)分析師受訪指出。
　　相比之下，廚電領(lǐng)域受地產(chǎn)行業(yè)影響，業(yè)績承壓。如華帝股份(002035.SZ)雖然利潤保持了穩(wěn)定增長，但營收卻明顯承壓。2019年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.30億元，同比下降7.68%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.95億元，同比增長15.32%。
　　老板電器(002508.SZ) 2019年上半年實(shí)現(xiàn)營收35.27億元，同比增長0.88%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.70億元，同比增長1.52%。但其二季度實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤卻分別同比下滑1.98%和2.11%。
　　汽車下半年或有好轉(zhuǎn)
　　如果說家電行業(yè)為整個(gè)可選消費(fèi)板塊的業(yè)績帶來了正向提振，那么，汽車板塊是上半年拖累大消費(fèi)板塊估值與業(yè)績提升的主要力量之一。
　　在乘用車市場的持續(xù)低迷之下，汽車行業(yè)上市公司營收與凈利雙降。截至8月29日晚，171家上市車企中，有152家發(fā)布了2019年中報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9578.98億元，同比下降8.89%，實(shí)現(xiàn)凈利潤340.81億元，同比下降30.89%。
　　具體來看，152家汽車產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，只有42家凈利潤同比上漲，另有110家業(yè)績下滑，占比高達(dá)72.37%，上汽集團(tuán)、廣匯汽車、華域汽車、長城汽車等大型汽車產(chǎn)業(yè)龍頭均陷入發(fā)展瓶頸，利潤下滑嚴(yán)重。
　　以上汽集團(tuán)為例，其在今年上半年公司實(shí)現(xiàn)合并營業(yè)總收入3762.93億元，同比下降19.05%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤137.64億元，同比下降27.49%。
　　在上述大型車企的半年報(bào)中，無一例外均提到了宏觀經(jīng)濟(jì)壓力和乘用車銷量下滑的影響。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國內(nèi)市場銷售整車1236.5萬輛，同比下降11.8%；其中乘用車銷售1016.2萬輛，同比下降12.9%，商用車銷售220.2萬輛，同比下降6.7%。
　　但新能源汽車確實(shí)“例外”，在全國汽車產(chǎn)銷量雙降的環(huán)境下，新能源汽車?yán)^續(xù)保持逆勢增長，產(chǎn)銷量分別達(dá)到61.4萬輛和61.7萬輛，同比增長48.5%和49.6%，市場滲透率持續(xù)提升。
　　這一結(jié)果使得新能源汽車龍頭比亞迪成為汽車行業(yè)為數(shù)不多的亮點(diǎn)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入621.80億元，同比增長14.8%；歸屬上市公司股東的凈利潤為14.50億元，同比增長203.61%。不過，比亞迪能實(shí)現(xiàn)逆勢增長，在一定程度上得益于上半年處于新能源補(bǔ)貼退坡的過渡期。
　　隨著汽車產(chǎn)銷量見底，乘用車迎來復(fù)蘇，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年車企的業(yè)績或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)機(jī)。“現(xiàn)在預(yù)測，至少不會(huì)進(jìn)一步惡化”，著名汽車行業(yè)分析師賈新光表示。
　　“車企上半年主要應(yīng)對(duì)的是庫存問題，比較被動(dòng)，下半年開始調(diào)整過來，比如拿出新車，采取新的銷售措施�，F(xiàn)在，清庫存已經(jīng)取得了明顯的效果。” 賈新光表示。
 

(關(guān)鍵字：大消費(fèi)行業(yè)中報(bào)：家電行業(yè)走向分化 七成車企業(yè)績下滑)