如果您計(jì)劃在今年春夏兩季更新衣櫥，那么業(yè)內(nèi)人士當(dāng)前的建議是：動(dòng)作要快。

不少服裝制造商和行業(yè)分析師近期正紛紛警告消費(fèi)者，應(yīng)預(yù)留10%至15%的漲價(jià)預(yù)算，因?yàn)槟蟻嗊@個(gè)價(jià)值500億美元的服裝出口產(chǎn)業(yè)正因戰(zhàn)爭引發(fā)的一系列沖擊而陷入動(dòng)蕩。

事實(shí)上，財(cái)聯(lián)社早在本月初，就曾在《最全剖析！霍爾木茲海峽長期封鎖下十大產(chǎn)業(yè)鏈危機(jī)脈絡(luò)梳理》一文中，介紹過知名供應(yīng)鏈專家Craig Tindale就這場美伊戰(zhàn)事對全球各產(chǎn)業(yè)鏈沖擊的剖析，其中許多已經(jīng)得到了應(yīng)驗(yàn)。而在這十條脈絡(luò)梳理中，第一條就是從上游石化原料到下游服裝業(yè)的影響：

聚酯→服裝：全球聚酯鏈?zhǔn)加谑�化原料。如果石腦油、對二甲苯、PTA或MEG中斷，聚酯纖維、紗線和織物產(chǎn)量將急劇收縮，合成纖維密集型服裝生產(chǎn)開始停滯。

鏈條：石化產(chǎn)品→PTA/MEG→聚酯→織物廠→服裝廠

而眼下，這一鏈條的沖擊無疑已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，中東戰(zhàn)事爆發(fā)前，海灣地區(qū)的石化工廠是南亞生產(chǎn)合成纖維（滌綸、尼龍和腈綸）原材料的主要來源，而全球制造的服裝中近三分之二含有這些纖維。然而當(dāng)前，南亞的服裝廠已無法輕易獲得源自原油和天然氣等化石燃料的石化原料，而這些原料正是制造此類人造材料的關(guān)鍵。

聚酯纖維價(jià)格上漲甚至已促使交易員轉(zhuǎn)向棉花期貨，帶動(dòng)棉花價(jià)格一同起飛——通常而言，聚酯和其他合成材料價(jià)格越高，服裝和紡織品制造商就越傾向于使用價(jià)格低迷的棉花。

美國棉花期貨上周五觸及每磅70美分，創(chuàng)下2024年12月以來的最高價(jià)格。據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，對沖基金和其他投機(jī)者正在為進(jìn)一步上漲做準(zhǔn)備。

數(shù)據(jù)顯示，在截至3月17日的一周內(nèi)，這些資產(chǎn)管理者涌入期貨和期權(quán)市場的資金量創(chuàng)下紀(jì)錄。其中大部分交易用于減持空頭頭寸（即看跌棉花價(jià)格的押注），減持規(guī)模創(chuàng)下周度歷史之最。在截至上周二的一周內(nèi)，這些交易員進(jìn)一步削減了空頭頭寸，同時(shí)增加了在價(jià)格上漲時(shí)獲利的押注。

“棉花是此前最便宜、超賣最嚴(yán)重的幾個(gè)大宗商品市場之一，”研究機(jī)構(gòu)Peak Trading Research負(fù)責(zé)人Dave Whitcomb表示，“當(dāng)宏觀交易員尋找有追趕潛力的落后資產(chǎn)時(shí)，棉花幾乎名列前茅。”

中東戰(zhàn)火開始燒向服裝業(yè)

除了直觀的原材料成本上漲外，分析人士指出，伊朗對霍爾木茲海峽的封鎖也切斷了通往南亞的天然氣供應(yīng)，導(dǎo)致那些縫制全球大部分成衣的工廠電費(fèi)飆升。

與此同時(shí)，伊朗針對海灣地區(qū)機(jī)場(特別是迪拜機(jī)場)的無人機(jī)和導(dǎo)彈襲擊，已將快時(shí)尚訂單的航空貨運(yùn)費(fèi)推高了多達(dá)70%，用一位分析師的話說，這使得該航線“可行性大大降低”。

目前，服裝業(yè)全面的痛苦尚未傳導(dǎo)至購物者。由于數(shù)月前簽訂的訂單價(jià)格固定，南亞制造商目前正自行消化大部分上漲的能源和物流成本。但這種緩沖是有限的，一旦現(xiàn)有庫存耗盡，價(jià)格上漲將隨之而來。

總部位于拉合爾(巴基斯坦第二大城市)的制造商Cotton Web每年為西方品牌生產(chǎn)約120萬件服裝，該公司雖然對紗線和面料成本波動(dòng)進(jìn)行了套期保值，但公用事業(yè)和運(yùn)輸費(fèi)用的上漲則完全是另一回事。

“我們不僅擔(dān)心已經(jīng)下單的秋冬訂單利潤縮減，這還會(huì)讓我們在下一季的競爭中，相比那些物流更穩(wěn)定的地區(qū)同行處于不利地位，”該公司首席執(zhí)行官、巴基斯坦成衣制造與出口商協(xié)會(huì)前主席Waseem Akhtar Khan表示。

Khan表示，廉價(jià)和中價(jià)品牌往往會(huì)堅(jiān)持到庫存耗盡后再重新定價(jià)，而高端品牌則更有可能消化“一部分”漲幅以維護(hù)客戶忠誠度。無論如何，他贊同分析師們當(dāng)前的預(yù)測：如果沖突持續(xù)，預(yù)計(jì)到夏季結(jié)束時(shí)，服裝價(jià)格將上漲多達(dá)15%。

在全球最大的消費(fèi)市場美國，美國時(shí)裝業(yè)協(xié)會(huì)主席Julia K.Hughes表示，當(dāng)被問及戰(zhàn)爭對業(yè)務(wù)的影響時(shí)，大多數(shù)公司的回答都是：“不知道。”美國零售商目前尚未報(bào)告航運(yùn)延誤——大多數(shù)銷往美國的服裝避開了受干擾的海灣航線——但Hughes預(yù)計(jì)，如果干擾持續(xù)，幾周內(nèi)就會(huì)感受到影響。

“每個(gè)人都預(yù)期價(jià)格會(huì)上漲，”她說。

工業(yè)數(shù)據(jù)公司IBISWorld分析師Jakir Ahmed表示，南亞紡織供應(yīng)商面臨“劇烈的利潤擠壓”，因?yàn)樘崆皵?shù)月固定的訂單幾乎沒有空間將更高的能源和纖維成本轉(zhuǎn)嫁給買家。

直接影響是破壞性的“三連擊”：庫存積壓、付款延遲，以及在已經(jīng)高企的生產(chǎn)成本之上又堆疊了運(yùn)費(fèi)成本。

(關(guān)鍵字：服裝業(yè))