隨著我國(guó)商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道多樣化的持續(xù)推進(jìn)，監(jiān)管層也頻頻出臺(tái)利好政策切實(shí)履行職責(zé)。2月11日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議。會(huì)議決定，支持商業(yè)銀行多渠道補(bǔ)充資本金，允許符合條件的銀行同時(shí)發(fā)行多種資本補(bǔ)充工具，進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，在堅(jiān)持不搞“大水漫灌”的同時(shí)，促進(jìn)加強(qiáng)對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)等的金融支持。分析人士預(yù)測(cè)，后期永續(xù)債的發(fā)行節(jié)奏將明顯加快，同時(shí)優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)債券等補(bǔ)充資本金的門(mén)檻也將穩(wěn)步下降，并成為許多中小銀行和城商行補(bǔ)充資本金的主要工具。
 

具體而言，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，對(duì)商業(yè)銀行提高永續(xù)債發(fā)行審批效率，降低優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等準(zhǔn)入門(mén)檻，允許符合條件的銀行同時(shí)發(fā)行多種資本補(bǔ)充工具。

自去年以來(lái)熱度不斷攀升的永續(xù)債再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。2018年以來(lái)，受資產(chǎn)規(guī)�？焖贁U(kuò)張、表外資產(chǎn)回歸表內(nèi)、資本充足率滿足監(jiān)管要求等因素的影響，商業(yè)銀行的資本補(bǔ)充壓力進(jìn)一步上升。為了拓寬商業(yè)銀行資本補(bǔ)充渠道，2018年12月26日央行發(fā)布公告稱，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)辦公室于近日宣布將研究盡快啟動(dòng)商業(yè)銀行永續(xù)債發(fā)行。

僅20余天后，2019年1月17日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)中國(guó)銀行發(fā)行不超過(guò)400億元無(wú)固定期限資本債券。

為保障永續(xù)債的順利發(fā)行，增強(qiáng)投資者參與意愿，1月24日央行、銀保監(jiān)會(huì)分別發(fā)布公告，創(chuàng)設(shè)央行票據(jù)互換工具(CBS)、放開(kāi)險(xiǎn)資限制，以增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)銀行永續(xù)債的認(rèn)購(gòu)意愿。此后，銀保監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，就保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債券作出具體要求。1月25日，中國(guó)銀行在銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行400億元無(wú)固定期限資本債券，吸引了境內(nèi)外的140余家投資者參與認(rèn)購(gòu)。

在金融持續(xù)強(qiáng)監(jiān)管和資管新規(guī)的政策環(huán)境下，2019年社會(huì)融資總規(guī)模和社會(huì)總信用能否實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)擴(kuò)張也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的話題，而永續(xù)債的平穩(wěn)發(fā)行將給銀行提供充足的可貸資金彈藥。

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心主任黃志龍?jiān)诮邮鼙本┥虉?bào)記者采訪時(shí)表示，關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于商業(yè)銀行的表內(nèi)信貸能否實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，而商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)擴(kuò)張的主要挑戰(zhàn)來(lái)自于商業(yè)銀行的資本充足率約束，然而當(dāng)前資本市場(chǎng)仍然低位徘徊，永續(xù)債作為商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的新渠道，將成為緩解主要商業(yè)銀行資本金缺口的優(yōu)先方向。預(yù)計(jì)后期永續(xù)債的發(fā)行節(jié)奏將明顯加快，同時(shí)優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、二級(jí)債券等補(bǔ)充資本金的門(mén)檻也將穩(wěn)步下降，并成為許多中小銀行和城商行補(bǔ)充資本金的主要工具。

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議還提到，要引入基金、年金等長(zhǎng)期投資者參與銀行增資擴(kuò)股，支持商業(yè)銀行理財(cái)子公司投資銀行資本補(bǔ)充債券，鼓勵(lì)外資金融機(jī)構(gòu)參與債券市場(chǎng)交易。

會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，資本金得到補(bǔ)充的商業(yè)銀行要完善內(nèi)部機(jī)制，提高對(duì)民營(yíng)、小微企業(yè)貸款支持力度。事實(shí)上，民營(yíng)企業(yè)、小微企業(yè)融資難、融資貴等問(wèn)題一直是監(jiān)管關(guān)注的重點(diǎn)。

2018年10月22日，在央行明確提出設(shè)立民營(yíng)企業(yè)債券融資支持工具之后，多家銀行和增信機(jī)構(gòu)紛紛加入信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證的創(chuàng)設(shè)隊(duì)伍。此前央行按照中債增信和其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)各提供100億元初始資金以及8倍杠桿測(cè)算，最終能夠形成1600億元的規(guī)模去支持民企債券融資。

市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，如果創(chuàng)設(shè)量達(dá)到預(yù)計(jì)規(guī)模，大部分明年到期的民企債可以被覆蓋到，對(duì)緩解民企特別是低等級(jí)民企融資問(wèn)題會(huì)有一定效果，這也預(yù)示著，沉寂多年的信用衍生品工具迎來(lái)快速發(fā)展的機(jī)遇窗口期。

(關(guān)鍵字：國(guó)務(wù)院支持商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金)