由于節(jié)后鋼材庫存壓力不大，成本高位支撐，需求即將啟動，加上經(jīng)濟面向好，RB1310合約有望向4500元/噸一線進攻。

新春伊始，鋼鐵市場暖意融融，業(yè)內(nèi)看漲氛圍濃厚。庫存增加不及預(yù)期，多重利好帶動節(jié)后滬鋼開門紅已成定局。

庫存增加不及預(yù)期，原料穩(wěn)中趨漲

春節(jié)后五大鋼材品種社會庫存重回1800萬噸，雖然春節(jié)期間庫存增量超過去年，但增幅仍低于市場預(yù)期，2009—2011年節(jié)后庫存增量都曾超過200萬噸。今年節(jié)后庫存總量低于去年同期水平，加上3月份需求將迅速啟動，進入傳統(tǒng)的降庫存周期，市場壓力不大。

春節(jié)期間進口礦價格總體穩(wěn)定，普氏指數(shù)（62%，CFR青島）維持155.25的高位。目前港口礦庫存已降至不足8000萬噸，部分鋼廠節(jié)后補庫需求明顯，國內(nèi)礦已開始試探性小幅上調(diào)報價，預(yù)計節(jié)后礦價保持穩(wěn)中上漲態(tài)勢。

焦炭方面，目前焦化企業(yè)生產(chǎn)勉強微利，國內(nèi)獨立焦化企業(yè)限產(chǎn)保價的措施仍在持續(xù)，資源總體相對偏緊。節(jié)后山東、江西等局部地區(qū)焦炭采購價格有所上調(diào)，預(yù)計其它地區(qū)也會相應(yīng)跟進。

按照目前155美元/噸（62%，CFR）的礦價和1730元/噸（河北）的焦炭估算，熱軋生產(chǎn)成本已超過4000元/噸。隨著低價原料逐步消化后，鋼廠普遍面臨成本壓力，寶鋼連續(xù)4個月提價，不含稅累計漲幅已達500—600元/噸，除了訂單充足和對后市的良好預(yù)期因素外，成本壓力是促使寶鋼大幅提價的主要因素。鋼廠挺價使得經(jīng)銷商惜售拉漲的意愿增強，將有利于節(jié)后行情的推動。

鋼廠產(chǎn)能釋放受到抑制

據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2013年1月下旬，重點大中型企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量為160.4萬噸，旬環(huán)比下降0.5%；預(yù)估1月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為191.42萬噸，旬環(huán)比下降0.4%。可見，成本的大幅上升對鋼鐵企業(yè)產(chǎn)能釋放仍形成抑制，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量總體繼續(xù)維持在相對較低水平。另外，1月下旬重點大中型企業(yè)鋼材庫存量為1059萬噸，旬環(huán)比下降1.23%。鋼廠庫存向社會庫存順暢轉(zhuǎn)移，說明市場預(yù)期向好，訂貨積極性較高。

另外，2012年鋼鐵企業(yè)效益是進入新世紀以來最差的一年，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)已真正進入調(diào)整期，“降本增效”已成為各鋼廠當務(wù)之急。日前工信部、財政部、發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見》，明確了鋼鐵行業(yè)兼并重組的目標和任務(wù)，提出到2015年，前10家鋼鐵企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)集中度達到60%。而2012年國內(nèi)前10家鋼鐵企業(yè)集團產(chǎn)業(yè)集中度僅為46%左右，由于我國以小高爐為主體的鋼鐵廠數(shù)量偏多，如若后期監(jiān)管部門能夠強化鋼鐵業(yè)兼并重組的執(zhí)行力度，將對行業(yè)形成長期利好。

政策面支持力度加大

1月份CPI同比增長2%，增速環(huán)比回落0.5個百分點；PPI同比下降1.6%，環(huán)比上漲0.2%。1月份進出口總值超預(yù)期，同比增長8.1%。1月份社會融資規(guī)模達到2.54萬億元，比上年同期多1.56萬億元，其中人民幣貸款增加1.07萬億元，同比多增3340億元。宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體進一步向好，尤其是資金流動性相對充裕，對國內(nèi)鋼市提供支撐。

另外，去年四季度國家發(fā)改委批復(fù)的總額約7萬億的投資項目，重點涉及鐵路、軌道交通、公路、機場等基建項目。在房地產(chǎn)明顯復(fù)蘇的情況下，圍繞城鎮(zhèn)化布局，發(fā)展地上、地下基礎(chǔ)設(shè)施，未來基礎(chǔ)設(shè)施投資將繼續(xù)成為固定資產(chǎn)投資的重要組成，這對鋼鐵行業(yè)帶來的利好將在后期逐步凸顯。

綜上所述，2013年鋼鐵市場運行環(huán)境要好于2012年。鑒于節(jié)后鋼材庫存壓力不大，成本高位支撐，需求即將啟動，加上經(jīng)濟面向好，預(yù)計滬鋼節(jié)后開門紅已成定局，RB1310合約有望向4500元/噸一線進攻。

(關(guān)鍵字：鋼鐵 暖意 看漲 濃厚)