周二晚間，伯南克對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表達(dá)了相對(duì)悲觀(guān)看法，卻只字未提市場(chǎng)關(guān)注的QE3，也未給出所謂準(zhǔn)備采取行動(dòng)的實(shí)質(zhì)性線(xiàn)索。受此影響，昨日，全球大宗商品普遍弱勢(shì)回調(diào)，短期來(lái)看，商品市場(chǎng)難以擺脫宏觀(guān)因素的影響，后市震蕩的概率較大。

QE3再擱淺攪亂期市反彈步伐

周三，國(guó)內(nèi)商品普遍下跌，金屬方面，滬銅、滬鋁、滬鋅、白銀等集體下跌，螺紋鋼弱勢(shì)震蕩；能源化工方面，橡膠大跌近3%，PTA、甲醇等跌幅超過(guò)1%；農(nóng)產(chǎn)品方面，豆類(lèi)油脂品種集體下跌，玉米小幅下跌，白糖延續(xù)跌勢(shì)。

“昨日大宗商品普遍下跌，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)伯南克的講話(huà)沒(méi)有暗示QE3，而中國(guó)股市的不斷下跌也拖累商品走勢(shì)。”東亞期貨分析師賈錚表示。

周二晚間，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在貨幣半年度貨幣政策聽(tīng)證會(huì)上的表述中性，雖然稱(chēng)非傳統(tǒng)的貨幣政策仍然有空間，但是強(qiáng)調(diào)了現(xiàn)階段美國(guó)財(cái)政在一條不可持續(xù)的道路上，并且財(cái)政懸崖將對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，國(guó)會(huì)應(yīng)該考慮財(cái)政方面的挑戰(zhàn)和脆弱的經(jīng)濟(jì)狀況，并未提及QE3。

會(huì)后，美元重回83點(diǎn)一線(xiàn)，大宗商品全線(xiàn)下跌。但之后芬蘭和西班牙達(dá)成抵押協(xié)議，默克爾繼續(xù)強(qiáng)調(diào)目前只有緊縮是克服歐洲危機(jī)的唯一道路，使得歐洲預(yù)期緩和。也使得盤(pán)面出現(xiàn)了一定反轉(zhuǎn)，但弱勢(shì)難改。

“伯南克對(duì)經(jīng)濟(jì)前景表達(dá)了相對(duì)悲觀(guān)看法，卻沒(méi)有提及市場(chǎng)關(guān)注的QE3和給出所謂準(zhǔn)備采取行動(dòng)的實(shí)質(zhì)性線(xiàn)索。受伯南克在國(guó)會(huì)參議院證詞講話(huà)影響，昨日商品市場(chǎng)走勢(shì)低迷。”倍特期貨分析師劉明亮向記者表示。

此外，最新公布的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，各金屬品種6月產(chǎn)量都創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)，供應(yīng)壓力繼續(xù)加大，而下游消費(fèi)持續(xù)低迷未見(jiàn)起色。各品種庫(kù)存依然處于高位，很多品種都?jí)焊蹏?yán)重。“就目前的走勢(shì)來(lái)看，主要是當(dāng)前消費(fèi)不佳與對(duì)未來(lái)的國(guó)家刺激政策的預(yù)期之間的矛盾。”分析師賈錚表示。

著眼于當(dāng)前，情況確實(shí)不佳，但未來(lái)能否有市場(chǎng)預(yù)期的信貸大幅放松，甚至于更多的國(guó)家推動(dòng)政策，現(xiàn)在還不得而知，市場(chǎng)的分歧現(xiàn)在越來(lái)越大，因此商品價(jià)格波動(dòng)也較為劇烈。

商品短期回調(diào)壓力漸顯

短期來(lái)看，商品市場(chǎng)難以擺脫宏觀(guān)因素的影響，后市震蕩調(diào)整的概率較大。

宏觀(guān)面上，在歐元區(qū)路徑、方向正確的基礎(chǔ)上，需要長(zhǎng)時(shí)間來(lái)整合，全球經(jīng)濟(jì)必然低迷。而新興市場(chǎng)體的問(wèn)題還沒(méi)有完全暴露，美國(guó)經(jīng)濟(jì)方面，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)見(jiàn)底、失業(yè)率得以控制、私人部門(mén)資產(chǎn)負(fù)債率大幅回歸、私人信貸消費(fèi)回升，美國(guó)經(jīng)濟(jì)鏈條修復(fù)完成，似乎已經(jīng)不需要QE，所以全球資產(chǎn)價(jià)格下跌也在情理之中。

光大期貨分析師孫永剛表示，未來(lái)依然要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)態(tài)，關(guān)注周三晚間十點(diǎn)伯南克在金融服務(wù)委員上關(guān)于半年度貨幣政策的講話(huà)，以及周四凌晨2點(diǎn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)褐皮書(shū)，其將對(duì)美元與大宗商品有一個(gè)更加明朗的短期方向。

“估計(jì)周三晚間在眾議院證詞也好不到哪去，近期市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景擔(dān)憂(yōu)上升，而主要經(jīng)濟(jì)體也沒(méi)有行之有效的對(duì)策刺激，工業(yè)品短線(xiàn)預(yù)計(jì)承壓，偏弱下行。”分析師劉明亮表示。

值得注意的是，近期來(lái)看，美元指數(shù)將繼續(xù)走強(qiáng)，這將不利于商品反彈。美國(guó)7月NAHB房地產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)35 創(chuàng)五年新高，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，這是美元最為強(qiáng)有力的支撐。

而對(duì)于近期一直走勢(shì)較強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品，上海中期分析師經(jīng)琢成表示，在USDA報(bào)告之后，豆類(lèi)一度出現(xiàn)快速上漲的現(xiàn)象，近期多空博弈可能會(huì)加劇，使得期價(jià)在高位震蕩。市場(chǎng)仍在密切關(guān)注美國(guó)天氣狀況，目前氣象顯示，美國(guó)下一周雨量還是可以的，主產(chǎn)區(qū)都有降雨，氣溫也有望比之前下降，這使得豆類(lèi)暫行性回調(diào)壓力正在逐步加大。