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用一個字來描述今年4月的我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，那就是“降”。商務(wù)部昨日公布4月外商直接投資(FDI)數(shù)據(jù)，1到4月份外商直接投資379億美元，同比下降2.38%;4月份外商直接投資84億美元，同比下降0.74%，遠遜于市場預(yù)期的增長2.8%，已經(jīng)連續(xù)6個月出現(xiàn)負增長。盡管多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家判斷經(jīng)濟增速將在二季度觸底，但是4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)給出的信號卻給這個時點打上了問號，工業(yè)投資、消費增速、進出口增速都在下降。近來多數(shù)機構(gòu)匆忙調(diào)降中國經(jīng)濟預(yù)期，多家機構(gòu)分析師希望政府能不對稱降息，或者擴大貸款利率下浮空間，來加大刺激經(jīng)濟的力度。
4月FDI遠遜市場預(yù)期
我國利用外資為何連降6個月?商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽昨日分析稱，主要有內(nèi)外兩方面原因。一方面，世界經(jīng)濟總體增長乏力，全球直接投資受到很大影響。另一方面，從國內(nèi)因素來看，隨著要素成本上升，我國經(jīng)營成本優(yōu)勢有所減弱。此外，從“招商引資”到“招商選資”，我國利用外資更加注重優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提高質(zhì)量，而不是簡單地看引資的規(guī)模，這對利用外資的規(guī)模也會有一定的影響。
分區(qū)域來看，歐債危機的影響繼續(xù)顯現(xiàn)。今年頭四個月，日本、美國和亞洲10地區(qū)(包括中國香港)對華實際投資按年增速分別為16%、1.9%和0.6%;惟獨歐盟對華實際投資下降到19億美元，同比下降27.9%。
警惕三重資金同時撤離
對于FDI負增長引發(fā)的“制造業(yè)回流”現(xiàn)象，有分析認為，世界經(jīng)濟復(fù)蘇乏力使得全球FDI的“蛋糕”變小了，而美國、歐盟等鼓勵產(chǎn)業(yè)回歸，包括金磚國家在內(nèi)的新興國家紛紛加大吸引外資的優(yōu)惠力度，使得國際資本出現(xiàn)了一定程度的分流。
盡管如此，商務(wù)部對中國利用外資的前景總體上仍然保持樂觀，目前日本、新加坡、美國等發(fā)布報告顯示，中國仍是他們首選的投資目的地。沈丹陽表示，根據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，迄今尚未發(fā)現(xiàn)已經(jīng)在華設(shè)立的外商投資企業(yè)大規(guī)模撤出的情況。不過他認為，從中長期來看不排除這種“回流”體現(xiàn)為美國和一些歐盟國家的制造業(yè)減少對外投資，包括減少對華投資的情況，對此商務(wù)部將密切關(guān)注。
有分析人士提醒，根據(jù)經(jīng)濟周期判斷，外資短期內(nèi)回頭的可能性不大，這種撤離可能引發(fā)正常外資和國際短期資本一起撤離中國，同時還有可能引發(fā)中國內(nèi)資也開始外流。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國境內(nèi)投資者累計實現(xiàn)非金融類對外直接投資同比大增94.5%。此前就有市場人士對此表示，在國際經(jīng)濟不景氣情況下對外投資如此增速極為不正常，不排除境內(nèi)資金外流現(xiàn)象。外資正常投資下降，國際短期資本撤離，再加上中國境內(nèi)資金大舉流向外海，這三重罕見資金流向可能對中國經(jīng)濟構(gòu)成不小威脅，這是市場必須高度警惕的現(xiàn)象。
4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)全面黯淡
在PPI、CPI、工業(yè)投資等4月數(shù)據(jù)悉數(shù)黯淡之后，4月FDI數(shù)據(jù)的遠遜市場預(yù)期，讓4月數(shù)據(jù)全部讓人失望。雖然按照傳統(tǒng)，我國并不公布月度GDP數(shù)據(jù)，但市場人士對此卻普遍不樂觀。
東吳基金首席策略規(guī)劃師陳憲昨日表示，4月的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人擔(dān)憂，從工業(yè)增加值推算，4月GDP的增幅可能低于7%。陳憲認為，問題非常嚴重，已非能否“軟著陸”的問題。因此數(shù)據(jù)公布后，央行才即時下調(diào)了存款準備金率。陳憲進一步分析稱，4月M1的增幅只有3.1%，說明整個企業(yè)的經(jīng)濟活動基本上處于凝固和靜止的狀態(tài)。4月新增貸款的結(jié)構(gòu)也不理想，顯示企業(yè)對投資缺少信心。
而湘財證券副總裁兼首席經(jīng)濟學(xué)家李康也在昨日表示，從4月數(shù)據(jù)看，今年的經(jīng)濟形勢確實存在比較大的隱憂，GDP的趨勢可能繼續(xù)向下。如果GDP增幅下滑過快，例如跌至7%以下，將影響就業(yè)和穩(wěn)定，對消費增幅也將產(chǎn)生抑制作用。不過李康于認為，目前仍處于可控的狀態(tài)，預(yù)計第二季或最遲在第三季，經(jīng)濟將進入暫時性的谷底。
在此背景下，近來多家機構(gòu)匆忙調(diào)降中國經(jīng)濟預(yù)期。瑞銀集團周一將對中國今年GDP增長預(yù)期下調(diào)至8.2%，其中對第二季度GDP增長預(yù)期下調(diào)至8.0%�；ㄆ煦y行同日將對中國2012年GDP增長預(yù)期從此前預(yù)計的8.4%下調(diào)至8.1%，其中預(yù)計第二季度GDP增速將低至7.5%。美銀美林經(jīng)濟學(xué)家陸挺本周也在報告中稱，下調(diào)中國第二季度GDP增長預(yù)期，由之前的8.5%下調(diào)至7.6%。
在經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜于預(yù)期之后，呼喚不對稱降息或者擴大貸款利率下浮空間的呼聲再次高企，甚至有業(yè)內(nèi)人士呼吁，應(yīng)適當放松當前對房地產(chǎn)市場的調(diào)控，考慮放松對房地產(chǎn)開發(fā)商的信貸管制。
工業(yè)投資、消費增速、進出口增速、外商直接投資
4月鐵路基建投資創(chuàng)年內(nèi)新高
種種跡象表明，國內(nèi)鐵路投資的寒冬已經(jīng)過去。中國鐵路建設(shè)投資公司昨日披露了今年1到4月的全國鐵路主要指標完成情況，雖然今年前4月鐵路基本建設(shè)投資僅有717億元，同比減少54%。不過，4月的固定資產(chǎn)投資和基本建設(shè)投資已經(jīng)環(huán)比分別增長71.93%和122.96%，雙雙創(chuàng)下年內(nèi)新高，顯示出鐵路投資呈現(xiàn)回暖之勢。
去年下半年以來，國內(nèi)鐵路建設(shè)投資遭遇了多年罕見的低谷。今年1到4月，固定資產(chǎn)投資同比仍然呈現(xiàn)48.3%的重挫;而基本建設(shè)投資同比降低54.1%。今年年初，鐵道部公布的全年投資目標是固定資產(chǎn)投資5160億元，其中基本建設(shè)投資4060億元，這意味著今年前4個月僅僅完成了不到14%的投資目標。
市場分析認為，鐵路投資目前已經(jīng)觸底反彈。在鐵道部的年度計劃中，今年將有6366公里新鐵路投入運營，其中高鐵占比55%，為歷年之最。
