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昨日晚間央行意外宣布降息，分析人士普遍認(rèn)為此舉利多大宗商品，但對(duì)提振效果卻不宜過(guò)于樂(lè)觀。由于宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然迷霧重重，不但工業(yè)品難以逞強(qiáng)，農(nóng)產(chǎn)品也將回復(fù)原有節(jié)奏，繼續(xù)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。
中國(guó)人民銀行決定，自2012年7月6日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31個(gè)百分點(diǎn)；其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。
“全球央行基本都在放寬貨幣政策，商品市場(chǎng)有望出現(xiàn)一波漲幅。”招商期貨侯書(shū)鋒認(rèn)為，央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25%，這次降息非常突然，之前市場(chǎng)只是預(yù)期中國(guó)央行將下調(diào)存準(zhǔn)金，降息反映出國(guó)家維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)思想，代表著中國(guó)將采取更為寬松的貨幣政策，有助于帶動(dòng)商品價(jià)格上漲�？紤]到降息提高企業(yè)現(xiàn)金流，將間接增加對(duì)基礎(chǔ)原材料的需求，這對(duì)金屬類(lèi)商品價(jià)格利好更大一些。值得一提的是，英國(guó)央行在周四會(huì)議宣布追加500億英鎊QE，并維持0.5%基準(zhǔn)利率不變，這也對(duì)商品市場(chǎng)形成利多。
寶城期貨沈國(guó)成認(rèn)為，此次降息主要是出于兩點(diǎn)考慮：一是近期公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較疲軟，制造業(yè)PMI指數(shù)低于預(yù)期；二是6月份整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格整體走低，通脹壓力減輕，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)CPI將回落至3%以?xún)?nèi)，甚至在2.5%左右，使得政策層面有相對(duì)較大的空間運(yùn)用貨幣的工具。
“央行降息對(duì)商品的影響不一而論。”沈國(guó)成分析，此舉可能對(duì)商品市場(chǎng)形成短期利好。但長(zhǎng)期看，由于品種基本面各異，影響有別。對(duì)基本金屬而言，降息并不能改變其疲軟的基本面，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然不太樂(lè)觀，工業(yè)品難以逞強(qiáng)。對(duì)于農(nóng)產(chǎn)品而言，其實(shí)，今年豆類(lèi)市場(chǎng)一直表現(xiàn)搶眼，供需基本面占據(jù)主流，受宏觀環(huán)境的約束較小，本次降息將會(huì)提振市場(chǎng)信心，繼續(xù)聚集市場(chǎng)人氣，尤其是目前表現(xiàn)強(qiáng)勁的豆粕，其上漲高度可能超出市場(chǎng)預(yù)期。
值得一提的是，降息并不意味著貨幣全面寬松，央行對(duì)“預(yù)調(diào)微調(diào)”的政策并沒(méi)有改變，如果7、8月份農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)大幅上漲，豬肉價(jià)格再度逞強(qiáng)，通脹壓力上升，不排除政府的干預(yù)措施。因此，過(guò)度追漲不可取。
長(zhǎng)江期貨沈照明的觀點(diǎn)更為保守，他說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)增速下滑，各個(gè)行業(yè)庫(kù)存不斷積壓，央行有進(jìn)一步預(yù)調(diào)微調(diào)的必要，同時(shí)，在股市持續(xù)下跌的背景下，也有倒逼政策刺激的意圖。CPI不斷走低給政府調(diào)控預(yù)留了較大的空間，市場(chǎng)普遍預(yù)期央行會(huì)在近期下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但央行卻意外降息，所以說(shuō)是在預(yù)期之內(nèi)卻又超出預(yù)期。“央行連續(xù)兩個(gè)月降息說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑壓力不小，這對(duì)大宗商品需求不利，經(jīng)歷近一個(gè)月的反彈后，降息可以看成是利好兌現(xiàn)，短線需謹(jǐn)防商品回落，尤其是周五國(guó)內(nèi)期市高開(kāi)低走的可能性不小。”
中國(guó)宣布降息，國(guó)際商品應(yīng)聲上漲，但隨著歐洲央行降息，美元上漲，商品反漲為跌。截至北京時(shí)間7月5日21：58，NYMEX原油主力8月合約跌0.02%，報(bào)87.03美元/桶，LME3個(gè)月銅跌1%至7642.45美元/噸。
