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VontobelAssetManagement的一名基金經理表示，中國可能將在接近年底時開始補充銅庫存，在此之前電力和建筑用銅需求或仍將受抑，從而限制銅價上漲。
銅價今年已累計上漲約11%，部分受中國需求將在1月農歷新年假期結束後增強的憧憬提振。此前，中國12月銅進口增至紀錄高位。
“但是，上海銅庫存處於高位及信貸條件吃緊意味著，全球最大的銅消費國——中國至少在今年下半年前都不太可能繼續(xù)補充庫存。”VontobelAssetManagement旗下HarcourtBelvistaCommodityFund經理JeremyBaker稱。
銅價自年初開始的漲勢面臨失去動能的威脅，因為有關中國買盤即將增加的預期消退，不過他預計，根本的基本面因素將使銅持續(xù)受到良好支撐。
“(中國的)需求依然良好�；A建設發(fā)展仍然強勁，且社會住房項目將加快發(fā)展，因此根本的基本面狀況依然十分樂觀。”他接受路透采訪時稱。
“但是，銅價十分敏感，因為中國信貸狀況緊俏。”
銅價2012年開年表現(xiàn)堅挺，上漲近800美元，僅在1月便上漲9%。
“銅價可能回落至7，500美元，但我認為銅價很難大幅低於該水準，因為根本的基本面依然強勁。”他稱。
地緣政治因素支撐原油和黃金
Baker表示，他看漲期鎳，因為較新的高壓酸瀝濾(HPAL)技術可能被延後引發(fā)供應吃緊的觀點。
他還看多原油，因預計伊朗等地存在地緣政治不確定性，而且可能出現(xiàn)供應問題。
“我們必須密切關注石油輸出國組織(OPEC)，以及閑置產能問題，目前的閑置產能已十分緊張。如果出現(xiàn)嚴重的供應問題，那麼油價將能大幅上漲。“
Baker稱，地緣政治風險還將支撐金市，但他預計金價將保持在當前價位附近波動，除非發(fā)生重大的地緣政治事件。
“(金價)可能將暫時在當前價位附近交投。你需要關注第三輪量化寬松計劃(QE3)是否將出爐，若出爐則將推高金價，但我認為現(xiàn)在還不是時候。”Baker稱。
