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失業(yè)率高企以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷始終是美國(guó)政策制定者的心病。在這兩股壓力之下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)重啟QE3的預(yù)期漸趨強(qiáng)烈。尤其是最近美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)官員的講話透露出強(qiáng)烈的新刺激措施動(dòng)向。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》7月25日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟和失業(yè)率居高不下已經(jīng)不耐煩，他們離采取新措施來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)更近一步。
自6月份政策會(huì)議以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)官員無(wú)論是在采訪中、講話中還是在國(guó)會(huì)證詞中都明確表示，他們發(fā)現(xiàn)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況不可接受。許多官員似乎越來(lái)越傾向于采取行動(dòng)，除非他們立即看到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)增加的證據(jù)。
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席桑德拉·皮亞納爾托本月早些時(shí)候在一次公開講話中說(shuō)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，她會(huì)準(zhǔn)備好采取行動(dòng)。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席丹尼斯·洛克哈特說(shuō)，除非產(chǎn)出和就業(yè)增長(zhǎng)加快，不然有必要采取更多行動(dòng)。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》23日刊登的一篇報(bào)道中，舊金山聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)威廉姆斯表示，除非采取進(jìn)一步行動(dòng)，否則今后18個(gè)月美國(guó)在提振就業(yè)方面將缺乏進(jìn)展。
美聯(lián)儲(chǔ)中鷹派的立場(chǎng)也已經(jīng)軟化，承認(rèn)感到沮喪。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席詹姆斯·布拉德本月在一次采訪中說(shuō):“我知道，人們感覺我們沒有取得足夠大的進(jìn)展。”他說(shuō)，如果通脹率降得太低或有新的經(jīng)濟(jì)沖擊，他會(huì)準(zhǔn)備采取行動(dòng)。
市場(chǎng)也有預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)或許不會(huì)在7月31日和8月1日的會(huì)議上推出新舉措，他們或許會(huì)等到9月份會(huì)議，以便在決定是否行動(dòng)前，收集更多關(guān)于經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)增長(zhǎng)的信息。
預(yù)計(jì)美國(guó)商務(wù)部本周會(huì)公布第二季度經(jīng)濟(jì)增速。第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)只增長(zhǎng)了1.9%。6月份美國(guó)失業(yè)率為8.2%，自1月份以來(lái)一直無(wú)太大變化。近幾個(gè)月零售銷售疲軟，金融市場(chǎng)(尤其是在歐洲)過(guò)去幾周已經(jīng)變得極其緊張。一些官員認(rèn)為，自美聯(lián)儲(chǔ)6月份會(huì)議以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景略有惡化。美聯(lián)儲(chǔ)在6月份會(huì)議上調(diào)降了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。
分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)官員或等到9月份會(huì)議再?zèng)Q定是否行動(dòng)是有原因的。屆時(shí)他們會(huì)多看到兩個(gè)月的失業(yè)報(bào)告和兩個(gè)月的產(chǎn)出、支出和投資數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)官員在9月份會(huì)議上將更新他們的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，伯南克隨后會(huì)召開季度記者會(huì)，這將給他提供一個(gè)公開解釋美聯(lián)儲(chǔ)想法的機(jī)會(huì)。
在2009年和2010年初實(shí)施首輪量化寬松時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了1.25萬(wàn)億美元的抵押貸款支持證券、3000億美元國(guó)債以及房地美和房利美發(fā)行的債務(wù)。在2010和2011年實(shí)施第二輪量化寬松時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買了6000億美元的國(guó)債。第三輪量化寬松規(guī)模估計(jì)也會(huì)很大。許多官員已經(jīng)暗示偏好購(gòu)買抵押貸款證券。一個(gè)原因是，他們擔(dān)心若購(gòu)買更多國(guó)債，美聯(lián)儲(chǔ)在國(guó)債市場(chǎng)的份額太大，會(huì)破壞國(guó)債交易。
多年來(lái)，批評(píng)人士一直警告這樣做會(huì)刺激通脹，導(dǎo)致美元貶值或引發(fā)新的金融泡沫。不過(guò)，衡量消費(fèi)者價(jià)格上升幅度的多數(shù)指標(biāo)都接近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，而且美元指數(shù)在過(guò)去12個(gè)月上升，削弱了上述警告的力量。
距離11月份美國(guó)總統(tǒng)全國(guó)大選選民投票日已如此之近，實(shí)施新一輪債券購(gòu)買計(jì)劃從政治層面講可能會(huì)有爭(zhēng)議。在伯南克上周作證時(shí)，民主黨人明確表示他們希望美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)，但共和黨人則認(rèn)為應(yīng)該謹(jǐn)慎行事。伯南克說(shuō)過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)去做對(duì)經(jīng)濟(jì)最有利的事情，不會(huì)顧及政治壓力。
