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包括銅、鋁在內(nèi)的工業(yè)品原材料價格繼續(xù)回調(diào)。雖然昨日7月份匯豐制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）略超預期，一度引發(fā)反彈，但整體回調(diào)的大勢遠未逆轉(zhuǎn)。由于國內(nèi)經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)性不足愈發(fā)明顯，工業(yè)品原材料的有效需求不足，恐有長期化風險。
“最近沿海很多地方空氣都不錯，表明工業(yè)經(jīng)濟真的不行了。”北大國家發(fā)展研究院經(jīng)濟學教授黃益平在微博中如此感慨。雖然昨日7月份匯豐中國制造業(yè)PMI初值為49.5，接近50這一榮枯界限，創(chuàng)出5個月以來的高點，但仍處于不景氣區(qū)間。而就業(yè)指數(shù)并沒有隨著產(chǎn)出指數(shù)的回升而回升，7月數(shù)據(jù)有所惡化。
當下，浙江、江蘇等多家企業(yè)受傳統(tǒng)出口產(chǎn)業(yè)不振等因素影響，以前在春節(jié)前才出現(xiàn)的民工返鄉(xiāng)，此時在多地提前出現(xiàn)。上一次“返鄉(xiāng)潮”發(fā)生在2008年10月，當時國際金融危機嚴重影響國內(nèi)經(jīng)濟，眾多民工提前返鄉(xiāng)，其情景至今令人記憶猶新。
與此同時，銅融資需求也在日益萎縮。統(tǒng)計顯示，中國6月精煉銅進口降至去年8月來最低水平；出口也有所下降。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月精煉銅進口量25萬噸，相比5月30.2萬噸大幅下降。精煉銅出口也從5月的10.24萬噸減至35477噸。
瑞信報告預計，目前較大型企業(yè)稅后資產(chǎn)回報率估計約10%，預計工業(yè)貸款需求下半年會非常疲弱。國資委的統(tǒng)計也顯示，今年上半年國資委監(jiān)管的117家中央企業(yè)累計實現(xiàn)凈利潤3870億元，同比下降16.4%。
工業(yè)經(jīng)濟景氣如此低迷，也讓更多人對于政策松動的預期日益強烈，市場也在期待政府采取更多寬松政策來支持經(jīng)濟和就業(yè)增長。瑞銀集團的一份調(diào)查報告就認為，南京出臺拉動房地產(chǎn)消費政策表明地方政府放松調(diào)控動力十足，盡管國土部、住建部重申嚴格執(zhí)行現(xiàn)有調(diào)控政策，但目前經(jīng)濟增長形勢、土地成交情況和地方政府財政壓力給政策收緊留有的空間有限。
北大方正金融研究院院長郭士英認為，當前，中國的主要問題是產(chǎn)能過剩和基建超前。由于歐債危機還可能繼續(xù)惡化，美債務(wù)政策協(xié)調(diào)和經(jīng)濟復蘇仍對全球經(jīng)濟構(gòu)成巨大隱患，外需持續(xù)減少不可逆轉(zhuǎn)，因此，中國要做好長期應對低迷的準備。
德意志銀行董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿在其財經(jīng)微博中就表示，短期的經(jīng)濟下行主要應該靠逆周期的宏觀政策手段來對沖，而中長期的結(jié)構(gòu)和效率問題需要靠改革來解決。兩種政策工具不是隨意可替代的。希望用長期手段來解決短期問題，有點像靠吃中藥解決急性闌尾炎，可能將短期問題拖得更加嚴重。“下半年穩(wěn)增長，我支持調(diào)結(jié)構(gòu)和發(fā)展民營經(jīng)濟，但下半年穩(wěn)增長不能對這兩個藥方寄太大希望。刺激消費的乘數(shù)只有0.6，民間投資是高度順周期的，在經(jīng)濟下行時比國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）減速要快幾倍。”
顯然，外部環(huán)境繼續(xù)惡化下，雖然短期刺激可能性漸漸增大，但是長期看，工業(yè)經(jīng)濟做好長期應對低迷的準備，而工業(yè)品原材料價格更要接受需求疲軟長期化的風險，要做好持久戰(zhàn)的準備。
