央行貨幣政策委員會2017年第二季度例會日前在北京召開。例會向市場進一步明確，要實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩(wěn)定。

例會公報有兩處措辭與上次例會不同，變化較大的是“優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)”，此前的提法是“改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)”。此處措辭的變化意味著監(jiān)管層之前采取的改善融資和信貸結(jié)構(gòu)的措施收到了效果，目前只需進一步優(yōu)化即可。

在分析當前國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢時，會議認為，當前我國經(jīng)濟金融運行總體平穩(wěn)，但面臨的形勢錯綜復雜(上次例會此處的表述是“但形勢的錯綜復雜不可低估”)。世界經(jīng)濟仍處于國際金融危機后的深度調(diào)整期。全球經(jīng)濟逐步復蘇，主要發(fā)達國家復蘇總體延續(xù)，部分新興經(jīng)濟體仍面臨挑戰(zhàn)，國際金融市場依然存在風險隱患。

會議強調(diào)，要認真貫徹落實黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會、中央經(jīng)濟工作會議和政府工作報告精神。密切關注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融運行最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩(wěn)定，引導貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。按照深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的要求，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重。繼續(xù)深化金融體制改革，提升金融運行效率和服務實體經(jīng)濟能力，加強和完善風險管理。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

央行：保持貨幣政策松緊適度 適時適度預調(diào)微調(diào)

優(yōu)化新股發(fā)行制度，嚴格落實保薦機構(gòu)與保薦人的責任，規(guī)范發(fā)行審核工作

7月4日，央行在《中國金融穩(wěn)定報告(2017)》中強調(diào)，今年要堅持貨幣政策穩(wěn)健中性，保持松緊適度，適時適度預調(diào)微調(diào)，堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位，堅持保險資金運用審慎穩(wěn)健原則，優(yōu)化新股發(fā)行制度，完善上市公司并購重組制度，深化上市公司退出機制。

央行認為，當前，我國經(jīng)濟形勢總體緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間，質(zhì)量和效益提高。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，創(chuàng)新對發(fā)展的支撐作用增強，改革開放取得新突破，對外開放布局進一步完善。但與此同時，我國經(jīng)濟運行仍存在不少突出矛盾和問題，產(chǎn)能過剩和需求結(jié)構(gòu)升級問題猶存，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足，金融風險有所積聚，非金融企業(yè)杠桿率高企、地方政府債務風險、局部房地產(chǎn)泡沫風險、銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下降、金融產(chǎn)品創(chuàng)新無序發(fā)展等風險值得關注。

報告提出，要加強金融風險研判和預警，重點關注產(chǎn)能過剩行業(yè)、銀行資產(chǎn)質(zhì)量、資本市場、地方各類交易場所、保險資金運用、交叉性金融業(yè)務及非法集資、流動性、同業(yè)業(yè)務、銀行理財和表外業(yè)務等領域風險。

堅持貨幣政策穩(wěn)健中性，為經(jīng)濟發(fā)展營造良好貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)落實黨中央、國務院有關“三去一補一降”各項決策部署，繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持松緊適度，適時適度預調(diào)微調(diào)，綜合運用數(shù)量、價格等多種貨幣政策工具，優(yōu)化政策組合，疏通貨幣政策傳導渠道，為經(jīng)濟發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。堅持匯率市場化改革方向，保持人民幣在全球貨幣體系中的穩(wěn)定地位。

“下一步，需要堅持保險資金運用審慎穩(wěn)健原則，投資以固定收益類資產(chǎn)為主、非固定收益類資產(chǎn)為輔，權(quán)益投資以財務投資為主、戰(zhàn)略投資為輔。堅持長期投資、價值投資，做善意投資者，做好資產(chǎn)負債匹配管理。”央行強調(diào)，加快建立保險資產(chǎn)負債管理監(jiān)管體系，進一步科學劃分和調(diào)整大類資產(chǎn)種類和比例，加強股權(quán)股票投資監(jiān)管，提高境外投資能力標準。在規(guī)范和約束保險公司一致行動人行為、跨市場類資產(chǎn)管理產(chǎn)品發(fā)展、杠桿收購行為等方面，強化監(jiān)管協(xié)調(diào)，形成監(jiān)管合力，防止監(jiān)管套利，切實防范系統(tǒng)性風險。

央行發(fā)布金融穩(wěn)定報告：把防控金融風險放到更加重要的位置

近日，中國人民銀行發(fā)布了《中國金融穩(wěn)定報告(2017)》，對2016年我國金融體系的穩(wěn)健性狀況進行了全面評估。報告認為，2016年，我國堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，國民經(jīng)濟運行緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，金融業(yè)改革不斷深化，金融市場平穩(wěn)運行，金融機構(gòu)整體穩(wěn)健，金融基礎設施建設取得新的進展，宏觀審慎政策框架不斷完善，實現(xiàn)了“十三五”良好開局。

報告指出，2016年，世界經(jīng)濟緩慢復蘇，發(fā)達經(jīng)濟體面臨一系列政治、經(jīng)濟挑戰(zhàn)，新興市場經(jīng)濟體有所企穩(wěn)，但仍面臨調(diào)整與轉(zhuǎn)型壓力。面對日趨復雜的國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，我國繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，經(jīng)濟增速保持平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，需求結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善，國際收支總體平衡，消費價格溫和上漲，工業(yè)企業(yè)效益有所好轉(zhuǎn)，就業(yè)形勢保持穩(wěn)定，銀行體系流動性合理充裕，社會融資規(guī)模平穩(wěn)較快增長，貨幣金融環(huán)境基本穩(wěn)定。

報告認為，2016年我國金融業(yè)運行總體穩(wěn)健。銀行業(yè)資產(chǎn)負債規(guī)模保持增長，對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的支持力度不斷加大，對薄弱領域的金融服務水平日趨提升，開發(fā)性金融機構(gòu)、政策性銀行、大型商業(yè)銀行改革持續(xù)推進，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力趨緩，信用風險總體可控。證券期貨業(yè)市場主體穩(wěn)健發(fā)展，監(jiān)管力度不斷加強，基礎性制度建設進一步完善。保險業(yè)總體呈現(xiàn)較快發(fā)展態(tài)勢，資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，保費收入快速增長，改革深入推進，服務社會能力增強。金融市場穩(wěn)健運行，市場規(guī)模繼續(xù)擴大，參與主體進一步豐富，市場制度建設扎實推進，對外開放取得顯著進展。總的看，在全面推進以“三去一降一補”為重點任務的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進程中，我國經(jīng)濟基本面保持了中高速增長、較低的通貨膨脹和基本平衡的國際收支并行不悖的良好發(fā)展態(tài)勢，金融業(yè)在持續(xù)推進的改革開放進程中積累了較強的抗風險能力，特別是作為金融業(yè)骨干的商業(yè)銀行資本充足率、撥備覆蓋率比較高，金融管理部門可動用的工具和手段多。有信心和底氣、有能力和辦法牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

報告指出，2017年是實施“十三五”規(guī)劃的重要一年，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年。要全面貫徹黨的十八大和十八屆三中、四中、五中、六中全會精神，統(tǒng)籌推進“五位一體”總體布局和協(xié)調(diào)推進“四個全面”戰(zhàn)略布局，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，牢固樹立和貫徹落實新發(fā)展理念，適應把握引領經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，堅持以提高發(fā)展質(zhì)量和效益為中心，堅持宏觀政策要穩(wěn)、產(chǎn)業(yè)政策要準、微觀政策要活、改革政策要實、社會政策要托底的政策思路，堅持以推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，適度擴大總需求，加強預期引導，深化創(chuàng)新驅(qū)動，全面做好穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風險各項工作，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。要實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，保持流動性合理適度、基本穩(wěn)定，為實體經(jīng)濟發(fā)展營造良好的貨幣金融環(huán)境。繼續(xù)深化金融改革，完善金融機構(gòu)公司治理，強化審慎合規(guī)經(jīng)營理念，推動金融機構(gòu)切實承擔起風險管理責任。建立多層次資本市場體系，完善市場運行規(guī)則，健全市場化、法治化違約處置機制。提高和改進監(jiān)管能力，強化金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，統(tǒng)籌監(jiān)管系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)，統(tǒng)籌監(jiān)管金融控股公司和重要金融基礎設施，統(tǒng)籌負責金融業(yè)綜合統(tǒng)計，推動建立更為規(guī)范的資產(chǎn)管理產(chǎn)品標準規(guī)制，形成金融發(fā)展和監(jiān)管強大合力，補齊監(jiān)管短板，避免監(jiān)管空白。要把防控金融風險放到更加重要的位置，加強系統(tǒng)性風險監(jiān)測與評估，下決心處置一批風險點，完善存款保險制度功能，探索金融機構(gòu)風險市場化處置機制，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。

(關鍵字：融資 貨幣 信貸)