近期，國有資產(chǎn)流動將導(dǎo)致國資流失的觀點頻現(xiàn)，對此，12月4日，國家體改委原副主任、中國經(jīng)濟體制改革研究會原會長高尚全在2016中國改革論壇上公開表示，國有資產(chǎn)流動不等于流失，只有流動才能保證國有資產(chǎn)的保值增值、提質(zhì)增效。不過也有專家指出，業(yè)界對國資流失的擔(dān)憂已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了混改乃至國企改革的進程，未來，我國仍需規(guī)范國有資產(chǎn)清算、退出的程序，讓國資流動有法可依，并使國有資產(chǎn)盡量證券化，為國資交易創(chuàng)造有利條件。

國資流動不等于流失

高尚全在談到國有資產(chǎn)流動時指出，現(xiàn)在業(yè)界存在害怕國有資產(chǎn)流動的情緒，主要是因為國有資產(chǎn)流動的過程中容易產(chǎn)生爭議，一旦發(fā)生國資流失，還要追究責(zé)任，導(dǎo)致很多國企領(lǐng)導(dǎo)不敢有所動作，但實際上，如果國有資產(chǎn)始終固定不變，恐怕?lián)p失更大，更好的辦法還是在流動中采取一定措施，減少國資流失的風(fēng)險。

實際上，和高尚全持相同觀點的專家并不少。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴北京商報記者，國有資產(chǎn)流動主要包括兼并重組等產(chǎn)權(quán)劃轉(zhuǎn)、去產(chǎn)能導(dǎo)致的僵尸企業(yè)清退、混合所有制改革等三方面，實際上，國企改革的本質(zhì)正是讓國有資產(chǎn)合理流動，讓資源被優(yōu)化并重新配置。

李錦表示，國有資產(chǎn)只有不斷進行優(yōu)質(zhì)的投資、經(jīng)營、兼并等行為才能實現(xiàn)增值，同時，合理的流動行為也能幫助國有資產(chǎn)止損。他以清退僵尸企業(yè)為例解釋稱，目前我國鋼鐵、煤炭行業(yè)出現(xiàn)了大量虧損的僵尸企業(yè)，這些企業(yè)多是地方國企，最初注冊資本上百萬、千萬元，在不斷虧損的情況下，資產(chǎn)可能僅剩數(shù)萬元，甚至出現(xiàn)負(fù)資產(chǎn)。能對僵尸企業(yè)進行清退或者重組，就能幫助國有資產(chǎn)止損，但如果保持國有資產(chǎn)固化，不愿流動，反而會導(dǎo)致國有資產(chǎn)縮水，乃至流失。

此外，備受關(guān)注的混合所有制改革涉及將社會資本引入國企、員工持股具體操作方式等問題，被稱為國企改革中最艱深的地帶。李錦表示，如果說此前國企改革是通過投資、經(jīng)營等方式讓增量流動起來，那么現(xiàn)在我國也應(yīng)該讓國有資本中的存量適當(dāng)?shù)亓鲃�，混改就是讓存量流動的方式之一�?/p>

“在今年的國企改革中，我國國有資產(chǎn)的流動性還不夠，資產(chǎn)固化導(dǎo)致的風(fēng)險正在進一步聚集”，李錦表示，在接下來的一年內(nèi)，我國還要繼續(xù)加快國有資產(chǎn)流動的速度，讓舊動能、舊產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，重新煥發(fā)生機。

資產(chǎn)流動隱憂致使改革停滯

不過，盡管國有資產(chǎn)流動是國企改革必不可少的一步，但也有專家直言，現(xiàn)在有部分國企面對國資流動十分謹(jǐn)慎，甚至能避則避，正是因為擔(dān)心國資流動會導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，這種心態(tài)和行為已經(jīng)成為了國企改革的阻礙。

李錦以混合所有制改革為例稱，混合所有制改革中的一項重要議題就是員工持股，即讓國企員工出資認(rèn)購國企的部分股權(quán)并獲得分紅，從而對員工進行激勵。但員工持股的過程中可能出現(xiàn)違規(guī)的利益輸送，導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，一旦出現(xiàn)過失，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)就要被追責(zé)，因此部分領(lǐng)導(dǎo)不想動、不敢動、改不動，導(dǎo)致混合所有制改革一拖再拖。

國資專家、上海天強管理咨詢有限公司總經(jīng)理祝波善則用了“談虎色變”來形容人們對國資流動的心態(tài)，“在國企對國有資產(chǎn)進行出售、轉(zhuǎn)讓、劃轉(zhuǎn)后，無論國有資產(chǎn)升值或是貶值，國企都可能因國有資產(chǎn)流失被舉報，這導(dǎo)致部分國企不愿再‘折騰’”。

他舉例稱，一個子公司出售時市場評估價為2000萬元，該國企以市場評估價出售子公司后，由于買家經(jīng)營得當(dāng)，子公司市值增加，這原本是正常的市場行為，但卻會引發(fā)市場對于這家國企涉嫌不正當(dāng)?shù)蛢r變相輸送利益的懷疑。

另一方面，如果這家子公司歸屬于產(chǎn)能過剩行業(yè)，在多年不當(dāng)經(jīng)營中，市值已經(jīng)降至100萬元，按理說，此時出售或清退僵尸企業(yè)能夠及時止損，但推動僵尸企業(yè)退出的地方政府和企業(yè)則需要承擔(dān)低價售賣國有資產(chǎn)的風(fēng)險，在此背景下，許多國企選擇不作為，讓國有資產(chǎn)“靜態(tài)流失”。

國企退出配套細則仍“留白”

業(yè)界對國資流動致使國有資產(chǎn)流失擔(dān)憂頻頻，正是因為我國曾出現(xiàn)過因國企投資失利、混改導(dǎo)致國有股超低價賣出的情況。2014年6月底，華電集團下屬華電能源股份有限公司收購的煤礦項目依舊沒有實質(zhì)進展，而2012年為了收購煤礦預(yù)付的2.8億元資金也并未收回。2011年，中國核工業(yè)集團公司下屬財務(wù)公司投資的股票虧損超過止損限額，未及時進行止損操作，截至2013年11月才將股票全部清倉，導(dǎo)致多損失6004.36萬元。

2014年8月6日，原本國有股占比100%的國安集團完成了改制工作，據(jù)了解，這家企業(yè)當(dāng)年總資產(chǎn)約826億元，經(jīng)營業(yè)務(wù)涉及房地產(chǎn)、金融等。改制后，五家民企以56.6億元現(xiàn)金合計持有了國安集團80%的股份。當(dāng)時業(yè)界普遍質(zhì)疑國安集團“以超低估值稀釋了國有持股，有國有資本賤賣之嫌”。

李錦坦言，目前我國部分地區(qū)對僵尸企業(yè)不敢動、不能動，正是因為國有資產(chǎn)的清算退出程序沒有嚴(yán)格規(guī)范，稍有不慎，先試水的企業(yè)就會被扣上“國有資產(chǎn)流失”的帽子，這項意見的出臺對程序和交易行為進行了規(guī)范，也成為了保障國有資產(chǎn)流動的理論基礎(chǔ)。

不過祝波善也指出，目前我國在國企清算、退出方面的配套措施仍然沒有出臺，未來還需進一步將相關(guān)程序規(guī)范并公開，讓愿意進行國有資產(chǎn)流動的國企有法可依，才能心里有底。此外，還有業(yè)內(nèi)人士建議稱，在程序規(guī)范之后，國企及下屬子公司還應(yīng)該盡量將資產(chǎn)證券化，為國有資產(chǎn)在市場上交易創(chuàng)造有利條件，另一方面，也應(yīng)盡快建立國企的人力資本市場，在國企進行兼并重組時，在人事調(diào)動方面予以保障。

(關(guān)鍵字：混改)