目前多數(shù)大宗商品的價(jià)格下滑已持續(xù)近5年，而以往反應(yīng)靈敏的礦業(yè)巨頭這次卻遲遲不愿削減投資。礦業(yè)巨頭們維持高產(chǎn)、陷入“成本戰(zhàn)”，中小礦企更是面臨一輪淘汰潮。

2015中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)10月20日至23日在天津舉行。多位業(yè)內(nèi)人士在會(huì)上表示，雖然大型礦企能夠通過降低成本或業(yè)務(wù)多元化來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但中小礦企未來一兩年內(nèi)難免面對(duì)極為殘酷的“淘汰賽”。而且在需求未見明顯復(fù)蘇的背景下，持續(xù)高位的產(chǎn)量對(duì)于大宗商品價(jià)格回升有害無益。

中國(guó)絲路基金有限責(zé)任公司副總理司欣波認(rèn)為，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，加之油價(jià)不斷下探，達(dá)到5年來新低，并觸發(fā)大宗商品價(jià)格連續(xù)走低，這促使全球礦業(yè)形勢(shì)下落至2008年金融危機(jī)后最嚴(yán)峻的水平。“礦產(chǎn)原料和加工品的供應(yīng)由短缺變?yōu)檫^剩，礦產(chǎn)品、礦業(yè)資產(chǎn)及礦業(yè)企業(yè)股票共同面臨價(jià)格危機(jī)”，司欣波直言，從短期來看，這種礦業(yè)行業(yè)的整體低迷尚未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。

普華永道此前發(fā)布的一份報(bào)告顯示，2014年全球礦業(yè)公司40強(qiáng)企業(yè)市值驟然縮水1560億美元，較2013年減少了16%。

盡管如此，包括必和必拓、力拓、淡水河谷等全球礦業(yè)巨頭們卻堅(jiān)持不減產(chǎn)。如鐵礦石三巨頭之一的巴西淡水河谷日前發(fā)布公告稱，今年第三季度，該公司實(shí)現(xiàn)鐵礦石產(chǎn)量8820萬噸，為公司有史以來最高單季產(chǎn)量。

彭博全球金屬與礦業(yè)研究部部門總監(jiān)KennethHoffman表示，從1980年到1990年，幾乎每次當(dāng)大宗商品價(jià)格跌幅超過20%，會(huì)有礦企縮減資本支出，降低產(chǎn)量，從而帶來商品價(jià)格的反彈，有時(shí)這種縮減可能會(huì)達(dá)到60%至90%。但現(xiàn)在大宗商品持續(xù)下行已經(jīng)接近5年，除了全球最大商品交易商嘉能可(Glencore)近期宣布減產(chǎn)外，其他巨頭們都沒有動(dòng)作。

一些大企業(yè)擔(dān)憂減產(chǎn)后，商品市場(chǎng)立馬出現(xiàn)反彈，企業(yè)可能遭受巨大損失。而另一些企業(yè)則聲稱因業(yè)務(wù)多元化，他們的命脈并不僅僅倚仗于一到兩個(gè)產(chǎn)品。Hoffman發(fā)現(xiàn)，多數(shù)大企業(yè)采用的應(yīng)對(duì)方式是從管理等方面削減成本，“因?yàn)檫@樣的話就能夠把成本較高的小公司逼到破產(chǎn)”。

但Hoffman告訴記者，這種行為對(duì)市場(chǎng)的破壞是很大的。例如鐵礦石價(jià)格已從2011年每噸190美元的高位跌至每噸44美元左右，跌幅超過70%。若此態(tài)勢(shì)持續(xù)，未來兩三年內(nèi)，大宗商品市場(chǎng)難言回升。同時(shí)，礦產(chǎn)價(jià)格的下跌會(huì)導(dǎo)致地勘投資的下降，未來幾年金屬探測(cè)的難度可能會(huì)加大。

中國(guó)目前占全球大宗商品需求總量的40%至50%。雖然當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)放緩對(duì)大宗鋼材商品及普通金屬需求產(chǎn)生影響，但與會(huì)代表仍對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)及市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求持樂觀態(tài)度，并將其視為全球礦業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)因素。加拿大豐業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)部副總裁及大宗商品市場(chǎng)專家莫卓綺指出，中國(guó)還會(huì)成為全球大宗市場(chǎng)上的主導(dǎo)力量，這一點(diǎn)僅從中國(guó)每千人擁有汽車的數(shù)量與美、加等國(guó)的巨大差距就能看出。

(關(guān)鍵字：大宗商品)