對于此次降準又降息，不少市場人士認為，寬松意味著經(jīng)濟疲弱、需求不足，因此通常降準、降息周期伴隨著熊市周期。而從歷史上看，降準、降息從來都是令市場短期得到提振，中長期不會改變其運行趨勢。

而從2014年11月21日以來的數(shù)次降息表現(xiàn)看，期貨市場均反映平淡。尤其是去年11月25日大宗商品市場依舊弱勢震蕩，與實體產(chǎn)業(yè)聯(lián)系密切的煤焦鋼跌幅最大：當日鐵礦石期貨跌2.73%，焦炭期貨跌2.29%，動力煤期貨跌1.46%，螺紋鋼期貨跌1.06%，焦煤期貨跌0.8%。

對于此次降準與降息的影響，方正中期期貨研究院院長王駿認為，商品市場仍將以底部震蕩為主，建議投資者關(guān)注上半年中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指引和美國6月份就業(yè)數(shù)據(jù)對美元指數(shù)傳導的影響。重點可關(guān)注能源化工品種的近期反彈和飼料養(yǎng)殖類品種的底部反彈行情。

記者采訪的其他多數(shù)專家認為，大宗商品市場后期將延續(xù)弱勢。央行降準、降息目的是降低社會融資成本，但短期不會改善整體流動性，對傳統(tǒng)大宗商品影響非常有限，多數(shù)商品相關(guān)產(chǎn)業(yè)仍在去杠桿周期，且年底銀行回收貸款，企業(yè)有去庫存回籠資金需求，因此很難有太好表現(xiàn)。

展望后市，分析人士指出，因為目前中國經(jīng)濟處于產(chǎn)能過剩和調(diào)結(jié)構(gòu)時期，降息的目的主要是降低融資成本，央行并沒有改變貨幣政策方向，因此國內(nèi)各行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)仍會繼續(xù)，降息對商品市場影響將有限。有市場人士預計，后市影響商品期貨的主線仍然是供需情況，多數(shù)企業(yè)資金緊張狀態(tài)難以改變，因此預計商品期貨、尤其是供需矛盾較為突出的煤焦鋼、銅等品種仍將延續(xù)弱勢運行。

對于股指期貨走勢，王駿認為，央行出手的時間點十分重要，首先是我國經(jīng)濟正處在新舊產(chǎn)業(yè)和發(fā)展動能轉(zhuǎn)換的接續(xù)關(guān)鍵期，穩(wěn)增長、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨，需要繼續(xù)靈活運用貨幣政策工具；其次，我國物價水平仍在低位運行，實際利率高于歷史平均水平；第三，臨近7月份，半年度中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)將在7月中旬公布，6月份制造業(yè)PMI等數(shù)據(jù)即將公布；最后，全球經(jīng)濟處在低通脹環(huán)境中，6月28日是希臘債務問題的關(guān)鍵日。央行及時出手推出“雙降”重大政策是經(jīng)濟面臨系統(tǒng)性風險時的重要對沖舉措，十分及時也十分必要。

他認為，從技術(shù)層面來看，市場短期極端看空或看熊的心態(tài)將有所改變，但后市上證指數(shù)在4000-5000點區(qū)間將展開寬幅震蕩的走勢。股市中投資者將更加注重個股的投資價值和上市公司經(jīng)營狀況，對于前期炒作過熱的概念、題材和預期等內(nèi)容的股票或板塊將有所消退，這也是股市回歸價值的重要體現(xiàn)。

(關(guān)鍵字：降息 降準 大宗商品)