核心觀點(diǎn):

終端景氣度:三星S4預(yù)定量超S3;7-8寸平板電腦漸成主流智能手機(jī)市場(chǎng):S4亮相后,盡管在外觀、創(chuàng)新度等方面無(wú)驚喜,但目前來(lái)看,這并不妨礙其熱銷(xiāo)。英國(guó)通路廠商Phone4U表示,在開(kāi)放S4預(yù)購(gòu)后,48小時(shí)內(nèi)形成的預(yù)購(gòu)量,已超過(guò)S3的40%。三星表示,S4將在4月底于全球155國(guó)家、327個(gè)電信商上市,比S3的電信商再多10%,并計(jì)劃首月銷(xiāo)量達(dá)1000萬(wàn)部。我們認(rèn)為三星在硬件上的整合能力仍然是其無(wú)法被超越的優(yōu)勢(shì),S4仍會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。但從配臵上來(lái)看,S4還是給對(duì)手留下來(lái)了不小的空間,比如更窄的邊框、金屬外殼等等。

平板電腦市場(chǎng):截至目前,微軟的SurfaceRT版累計(jì)銷(xiāo)量約110萬(wàn)臺(tái),Pro版累計(jì)銷(xiāo)量約40萬(wàn)臺(tái),合計(jì)約150萬(wàn)臺(tái),遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。相反,借助iPadMini熱賣(mài),iPad去年四季度出貨達(dá)到了2290萬(wàn)臺(tái),另外Nexus7,宏碁IconiaB1等也表現(xiàn)不俗,我們預(yù)計(jì)今年7至8英寸平板電腦將成為主流,占整體出貨量比重將達(dá)50%以上,但在3000-4000元檔位上,三星及微軟的平板尚不能對(duì)蘋(píng)果構(gòu)成威脅,我們認(rèn)為ipadMini和iPadMiniretina版本會(huì)在今年上半年會(huì)繼續(xù)熱賣(mài)。

零組件:鎂合金內(nèi)構(gòu)件加快滲透;LED公用照明啟動(dòng)在即金屬內(nèi)構(gòu)件:對(duì)于手機(jī)內(nèi)構(gòu)件未來(lái)發(fā)展趨勢(shì),我們認(rèn)為鎂支架在智能手機(jī)和平板中的應(yīng)用將在未來(lái)2-3年迅速滲透,考慮到智能機(jī)自身出貨量成長(zhǎng),我們預(yù)計(jì)鎂支架市場(chǎng)未來(lái)2-3年有翻倍以上的成長(zhǎng)機(jī)會(huì);另外,鎂支架滲透逐步成熟后,薄壁鋁合金支架將在高端機(jī)型中對(duì)鎂支架形成替代趨勢(shì)。

觸控:臺(tái)灣的介面目前已通過(guò)增發(fā)募集資金8.1億元新臺(tái)幣,主要用于償還貸款和擴(kuò)充產(chǎn)能。產(chǎn)能擴(kuò)充部分,主要針對(duì)中大尺寸觸控市場(chǎng),擴(kuò)大金屬網(wǎng)格(meta mesh)產(chǎn)能,且將在湖南、中壢兩岸同步擴(kuò)產(chǎn)。

LED:根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2013年一季度廣東省公開(kāi)招標(biāo)的LED路燈及隧道燈總量為7.5萬(wàn)盞,而去年廣東省全年路燈和隧道燈改建約為9-10萬(wàn)盞,反映廣東在推動(dòng)LED公用照明方面速度正在加快。我們預(yù)計(jì)各地市招標(biāo)項(xiàng)目將在5-6月密集推出,行業(yè)景氣度也隨之繼續(xù)提高。

標(biāo)的公司:歐菲光、萊寶高科、水晶光電、錦富新材、宜安科技、碩貝德、瑞豐光電、順絡(luò)電子、歌爾聲學(xué)、勤上光電、三安光電。

風(fēng)險(xiǎn)提示行業(yè)景氣度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn);人工和材料成本大幅上漲,價(jià)格下跌過(guò)快風(fēng)險(xiǎn)。

(關(guān)鍵字：手機(jī) 照明 鎂合金 內(nèi)構(gòu)件 鎂支架業(yè))