宜安科技公司是國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子鎂合金壓鑄行業(yè)龍頭:公司目前擁有的鎂合金壓鑄機(jī)臺(tái)數(shù)量位居國(guó)內(nèi)同行前列,上市后公司更是加大了鎂合金壓鑄新設(shè)備的投入,已引進(jìn)30多臺(tái)先進(jìn)的100-500噸級(jí)別的鎂合金壓鑄設(shè)備。

在3C客戶方面,公司近期成功開(kāi)拓了Woodman(運(yùn)動(dòng)攝像機(jī))、Amazon(平板電腦)、華為(智能手機(jī))等消費(fèi)電子國(guó)際廠商,明年公司將獲得更多一線國(guó)際品牌廠商的產(chǎn)品供貨資格并批量供貨,這將為公司未來(lái)提供持續(xù)的成長(zhǎng)動(dòng)力。預(yù)計(jì)2012年Q4,公司消費(fèi)電子類產(chǎn)品收入占比已超50%。

3C鎂合金鑄造產(chǎn)業(yè)面臨5年的黃金高速成長(zhǎng)期:1、鎂合金壓鑄產(chǎn)業(yè)剛剛興起,進(jìn)入門檻高,競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境尚未激烈,預(yù)計(jì)將迎來(lái)3-5年的高速成長(zhǎng)期。2、鎂合金在多領(lǐng)域快速滲透。“金剛護(hù)體,質(zhì)感為王”的鎂合金將帶來(lái)3C產(chǎn)品金屬外殼革命。鎂合金壓鑄結(jié)構(gòu)件將在筆記本、手機(jī)、平板電腦、智能電視、LED燈產(chǎn)品上快速滲透,3C類鎂合金產(chǎn)業(yè)規(guī)模將迅速突破百億規(guī)模。3、鎂合金壓鑄不僅僅只限于消費(fèi)電子領(lǐng)域,鎂合金壓鑄將在各傳統(tǒng)壓鑄領(lǐng)域替代鋁/鋅合金,在汽車、航空航天、醫(yī)療等工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用、開(kāi)發(fā)才剛剛開(kāi)始,未來(lái)整個(gè)鎂合金市場(chǎng)有望擴(kuò)容至千億規(guī)模。4、公司正積極進(jìn)入附加值、毛利率更高的筆記本、手機(jī)、平板電腦鎂合金壓鑄外觀件領(lǐng)域。目前公司鎂業(yè)務(wù)基數(shù)較低,預(yù)計(jì)今年鎂合金銷售收入突破0.6億,收入占比超20%,預(yù)計(jì)未來(lái)3年這項(xiàng)高附加值、高毛利率的新業(yè)務(wù)年均增長(zhǎng)率將在50%以上。

看好公司轉(zhuǎn)型主打鎂合金壓鑄業(yè)務(wù)和消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略定位。公司向消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)重心轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略定位,契合了當(dāng)下電子產(chǎn)品輕薄趨勢(shì)下,鎂合金壓鑄材料在3C消費(fèi)電子產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)的行業(yè)發(fā)展方向,這也是未來(lái)整個(gè)壓鑄行業(yè)成長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。公司擁有從模具制造---壓鑄生產(chǎn)---后加工及機(jī)械加工---表面處理的一條龍全套服務(wù)能力。新產(chǎn)品開(kāi)模最快只需1周,很好的滿足了消費(fèi)電子客戶對(duì)供應(yīng)商快速響應(yīng)的苛刻要求。

首次給予“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)。隨著公司新壓鑄機(jī)臺(tái)的投產(chǎn),新的消費(fèi)電子大客戶的開(kāi)拓,作為國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子壓鑄行業(yè)龍頭,公司將能抓住3C鎂合金壓鑄產(chǎn)業(yè)的黃金機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公司2012、2013、2014EPS分別為0.48元、0.62、0.87,對(duì)應(yīng)12月24日股價(jià)的PE分別為30.9倍、23.8倍、17.0倍。

股價(jià)催化劑:消費(fèi)電子國(guó)際大客戶的成功開(kāi)拓;智能手機(jī)、平板的鎂合金支架、外殼行業(yè)滲透率快速提升;公司切入超級(jí)本鎂合金外殼等其他消費(fèi)電子金屬壓鑄領(lǐng)域。

風(fēng)險(xiǎn)提示:鎂合金支架在智能手機(jī)、平板的應(yīng)用低于市場(chǎng)預(yù)期;鎂合金壓鑄件價(jià)格下降;金屬原材料價(jià)格波動(dòng);鋁合金壓鑄行業(yè)的巨頭(巨騰、鴻準(zhǔn)等)等進(jìn)入消費(fèi)電子鎂合金壓鑄行業(yè)搶食。

(關(guān)鍵字：鎂合金 鎂合金壓鑄 宜安科技 股價(jià))